國資"救"了張近東?深國際擬148.17億元收購蘇寧易購23%股份

國資"救"了張近東?深國際擬148.17億元收購蘇寧易購23%股份

2021年,剛滿30歲的蘇寧易購踏上了一條與過往截然不同的道路。

2月25日,蘇寧易購釋出停牌公告稱,公司實際控制人、控股股東張近東先生以及股東蘇寧電器集團有限公司擬籌劃本公司股份轉讓事宜,預計轉讓比例20%-25%,股權受讓方屬於基礎設施等行業;2月28日晚,蘇寧易購釋出復牌公告稱國有戰略投資者深國際、鯤鵬資本順利入股。這筆交易轉讓價為人民幣6。92元/股,交易總作價約148。18億元;股權轉讓完成後,蘇寧易購原控股股東、實控人張近東持股比例為15。72%,其一致行動人蘇寧控股集團持股比例為0。66%、蘇寧電器集團持股比例為5。45%,鯤鵬資本持股比例為 15%,深國際持股比例為8%。

公告第二日,蘇寧易購復牌,開盤即漲停,報7。70元/股。

公開資料顯示,深國際與鯤鵬資本的實控者均為深圳市人民政府國有資產監督管理委員會(以下簡稱“深圳國資委”)。也就是說,三十而立之年的蘇寧易購,踏上了與國資聯手的方向,中國最大規模的民企之一將變成混合所有制。

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對於00後來說,起步於1990年12月的蘇寧易購似乎只是“一個電商平臺”,但對80後、90後而言,蘇寧易購的輝煌過往是中國零售史發展歷程的重要見證者。

1990年12月26日,張近東以10萬元自有資金,在南京寧海路租下一個200平方米的門面房,取名為蘇寧交家電,專營空調。之後十八年裡,蘇寧電器改寫了中國家電零售市場的格局,掀起了中國零售市場的一輪又一輪驚濤駭浪,成為80後、90後心中的家電零售巨無霸。

然而,蘇寧作為線下發家的傳統企業,顯然缺乏網際網路基因,入局雖不算晚,但反應太慢,以至於錯失良機。張近東當然是有想法的企業家,不管是激進地擁抱網際網路,還是圍繞零售主業搭建零售服務業平臺,設想美好,無奈現實殘酷,蘇寧易購不斷地將內囊裡值錢的家底往外掏,換來一些閃光發亮的瓦礫碎片。高大上的舞臺搭建了起來,然而觸網的行動在網際網路巨頭們面前不夠看,零售主業又捎帶上了太多的枝枝蔓蔓導致連年虧損。

與此同時,“過於多元化”讓蘇寧有心無力、資金鍊岌岌可危。體育、置業、金融樣樣都想做,卻並未得到與付出相匹配的結果,自2014年以來,蘇寧易購的扣非淨利潤一直處於虧損狀態;從2017年之後,蘇寧易購就不斷通過出售資產的手段維持表面上的利潤,阿里巴巴的股權、自家的門店,都被陸續甩賣。然而到了2020年,一切能“不傷面子”又能維持現金流的可賣資產都被賣得八八九九,蘇寧系開始了股權質押。

2020年8月,蘇寧置業將11萬股股權質押給境外公司;2020年9月,蘇寧質押將93%的註冊資本合計約10。27億元質押給淘寶、招商銀行、興業銀行等;2020年12月,張氏父子將10萬股股權質押給淘寶。

截至2020年前三季度,蘇寧易購的賬面資金僅為124億元,短期借款為201億元。而蘇寧易購全年的淨虧損為39。13億元,2020年營收2584。59億元,同比減少4%,歸母淨利潤虧損39。13億元,同比下降-139。75%。張近東執掌下的蘇寧野心勃勃,卻不斷碰壁。

但事物的兩面性也在此凸顯。買買買、賣賣賣,蘇寧並非一無所獲,它已然從一家零售企業,變成了橫跨電商、物流、金融、地產、體育、文化等多個領域的龐然大物,蘇寧主導的較為出名的收購案包括迪亞天天、家樂福、天天快遞等。可以發現,蘇寧系的買買買大多是圍繞主業進行的,或者至少是與零售行業相關的,這讓蘇寧在竭力伸展的同時並未迷失方向。不管是在傳統零售,還是在網際網路領域,蘇寧都能夠算得上獨樹一幟的存在。

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資本是市場最好的說明——此次入股蘇寧易購的深國際和鯤鵬資本,背後是萬億級的深圳國資。

深國際為深圳國際控股有限公司全資子公司,是一家在港股上市的以物流、收費公路為主業的企業,其物流倉儲業務佈局已覆蓋上全國熱點經濟區域和重要物流節點城市。深國際的加入,意味著蘇寧在物流領域將獲得強有力的支援。物流是流通的核心競爭力,與深國際達成戰略合作後,蘇寧將夯實核心能力建設,釋放重要的產業協同效應。

鯤鵬資本則是一家以股權投資管理為主業的企業,為深圳市屬國有全資私募股權投資基金管理人,服務於深圳市國資國企改革和產業轉型升級。值得注意的是,此前在華為出售榮耀的收購方的股東之中,鯤鵬資本正是其中之一。

公告顯示,本次交易完成後,深國際、鯤鵬資本作為產業投資人,將與其他深圳市屬國企共同圍繞商品供應鏈、電商、科技、物流、免稅業務等領域,對蘇寧易購進行綜合賦能,並協調相關方為公司及其業務發展提供必要的政策、稅收、金融等方面的支援。

也就是說,此次蘇寧易購聯手深圳國資委,不僅帶來了148。17億的資金,更是引入了一汪足以攪動市場的活水。

深圳國資的實力是備受矚目的。

2020年8月,深圳市投資控股有限公司(下簡稱:深投控)登上了最新發布的《財富》世界500強企業排行榜,與平安、華為等名企為伍,讓深圳的上榜企業增加到8家,它也是深圳首家上榜的國有獨資企業。深投控成立於2004年,業務主要集中在科技金融、科技園區、科技產業三大板塊,資料顯示,2020年上半年,深投控實現營收912億元、利潤115億元,分別同比增長9%和20%——高速發展的背後,折射的是深圳國企銳意改革取得的最新成果。

2019年7月,深圳成為全國率先開展國資國企綜合改革試驗的兩個城市之一。深圳市國資委主任餘鋼介紹,這與國資國企有實力、有改革動力、有改革理念、有改革戰略有關。此後,深圳市制定了區域性國資國企綜合改革實施方案,全力推動9個方面、39條改革舉措、106項具體任務落地實施。根據深圳特區報的報道,截至2020年底,深圳市屬企業資產總額突破4。1萬億元,增長12。3%。全年實現營業收入7956億元、利潤總額1351億元、在深納稅414億元,分別同比增長9。9%、5。3%、6。8%,大幅高於央企和主要地方國企平均增長水平。

此次國資入股,是資本市場對蘇寧易購與張近東的看好,而兼具實力與創新的強大國資能否將深陷泥濘的蘇寧就此“解救”出來,值得期待。

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