險資股權投資蓄勢發力 多機構動作頻頻 消費、大健康、科技產業迎佈局良機

險資股權投資蓄勢發力 多機構動作頻頻 消費、大健康、科技產業迎佈局良機

財聯社(北京,記者 王宏)訊,自去年取消了保險資金財務性股權投資的行業限制後,險資股權投資有望再放開。據悉,銀保監會未來將適度放寬保險資金投資創業投資基金和股權投資基金的要求,豐富產業基金和科創類基金長期的資金來源。

而近期險資加碼股權投資動作頻頻,不久前由險企大額出資的蘇州高新陽光匯利股權投資母基金落地;中國太保旗下太保私募基金管理有限公司在基金業協會完成私募股權、創業投資基金管理人備案登記。業內人士認為,未來一段時間險資在未上市股權方面會迎來投資佈局的機遇期。

股權投資有望再放開

在日前的新聞釋出會上,銀保監會辦公廳副主任張忠寧表示,下一步要修訂保險資金投資金融產品的政策,將更多風險收益特徵符合保險資金需求的金融產品納入投資範圍。適度放寬保險資金投資創業投資基金和股權投資基金的要求,豐富產業基金和科創類基金長期的資金來源。

張忠寧指出,在過去推動保險資金運用上,加大股權直接投資力度,取消保險資金開展財務性股權投資的行業範圍限制,加大對製造業長期股權性和資本性資金支援,與銀行業金融機構形成錯位發展和優勢互補。

實際上,去年11月,銀保監會發布《關於保險資金財務性股權投資有關事項的通知》,取消保險資金財務性股權投資的行業限制,透過“負面清單+正面引導”機制,提升保險資金服務實體經濟能力。業內普遍認為,這有利於保險機構資產配置多元化,促進資產負債匹配,穩定中長期投資收益。

中國保險資產管理業協會發布2020-2021年保險資產管理業綜合調研資料顯示,2020年保險公司直接股權投資和間接股權投資規模保持穩定增長,增速分別達到7%和14%。

而在此前的2021年一季度新聞釋出會上,中國銀保監會副主席肖遠企表示,保險資金股權投資,從實際執行情況來看還有比較大的空間,目前保險資金股權投資的比例大概還不到20%,離上限還有很大的空間。

加碼股權投資動作頻頻

日前,規模達100億元的蘇州高新陽光匯利股權投資母基金簽約落地,由蘇州高新區、陽光保險集團、陽光融匯資本和紐爾利資本聯合組建。

據悉,這是第一隻由保險公司大額出資的市場化母基金,將在醫療健康、新基建新制造、產業網際網路與企業服務、ToC網際網路及創新消費等領域開展系統性佈局,積極助推戰略性新興產業發展。

上市險企中國太保近期在股權投資上也有大動作。中國證券投資基金業協會網站顯示,太保私募基金管理有限公司(以下簡稱“太保私募基金”)7月1日已完成私募股權、創業投資基金管理人備案登記。

公開資料顯示,太保私募基金成立於2021年3月12日,註冊資本為1億元,由中國太保集團旗下太平洋資產管理有限責任公司100%持股,中國太保集團總裁傅帆出任其法定代表人、董事長兼總經理。太保私募基金業務型別包括私募股權投資基金、私募股權投資類FOF基金、創業投資基金、創業投資類FOF基金。

此外,今年上半年,平安人壽、泰康人壽、光大永明人壽等險企均有直接進行未上市股權投資的動作。

消費、大健康、科技產業迎來佈局良機

為何不斷放開險企股權投資?某私募基金相關負責人對財聯社記者表示,保險資金的一大特徵就是資產負債比,週期偏長可以穿越短期的波動。經濟在一定的週期環境下,債券投資不足於平穩過渡甚至滿足險資盈利的要求。而長週期的股權投資,可以穿越短期的波動,降低資金錯配風險。

泰康集團首席投資官段國聖也指出,固定收益類資產無法滿足保險資金配置需求。“我們很清楚30年國債、20年的國開債利率只有3。6%左右,明顯比保險公司5%左右的收益要求低。我國10年以上債券存量只有10萬億,與20萬億的保險資金規模相比供給嚴重不足。同時,還有銀行,或其他資產管理機構也需要長期債券。”

因此段國聖表示,隨著資本市場的週期特徵弱化,經濟轉型驅動結構分化行情,作為長期資金,資產配置邏輯應當從宏觀總量驅動下沉到產業和賽道驅動,把握高質量發展背景下的產業投資機會。

段國聖表示,未來是股權融資的時代。新經濟與股權融資更加契合,一是因為資本開支集中於技術、專利、品牌,缺乏抵押物。二是因為個體成長空間大但不確定性較高,所以債權人承擔高風險,但沒辦法分享到高回報,這是新經濟不適合債務投資的根本原因。

據上述私募基金相關負責人介紹,對於新經濟公司,在某個階段需要大體量資金,成長週期也需要一段時間,因此需要長期穩定的資金,對保險資金而言反而是一個更好的安排。

中國人壽首席投資官張滌也表示,未上市股權方面,過去制約未上市股權退出渠道的因素在好轉,45號制度(《關於最佳化保險機構投資管理能力監管有關事項的通知》)實際上非常明確地界定了資產管理公司、保險公司在另類投資,尤其是在不動產、未上市股權方面各自的角色和定位,未來一段時間未上市股權會迎來投資佈局的機遇期。

對於未來的佈局方向,段國聖表示,未來20年,消費升級、長壽時代、科技自主,將驅動消費、大健康和科技產業的蓬勃發展。保險資金作為長期資金,要佈局高質量發展下的產業投資機會。包括佈局消費者升級、大健康產業、科技產業等。

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