解讀中興通訊一季報:開局良好格局最佳化 輻射政企業務擴張

C114訊 4月28日訊息(劉定洲)今日晚間,中興通訊公佈了2021年一季度業績報告。報告顯示,一季度實現營收262。4億元,同比增長22。1%;

淨利潤

21。8億元,同比增長179。7%。值得一提的是,

扣非淨利潤

(包括出售高達通訊股權帶來的投資收益等)7。88億元,同比增長392。1%,顯示出主營業務的強勁表現。

解讀中興通訊一季報:開局良好格局最佳化 輻射政企業務擴張

中興通訊2021年一季度業績資料

從報告可以看出,中興通訊三大業務:運營商、政企、消費者業務均延續了2020年的增長勢頭。在C114看來,原因在於,一方面隨著2020年5G跑馬圈地基本完成,今年能夠取得較好的產品銷售

毛利

;另一方面,中興通訊借力5G的技術特性,戰略投資政企業務,大幅提升了政企業務競爭力。

從根源看,則是中興通訊連續7年超過百億投資5G等新型資訊科技,開始逐漸釋放技術紅利,驅動各條業務線持續增長。

毛利率企穩回升

從報告可以看到,中興通訊一季度毛利率為35。4%,相比去年一季度有所下降,但環比去年第四季度則大幅提升5。2個百分點。

如何看待這一毛利率的變化?主要因素在於5G的部署週期。2020年,以中國市場為典型代表,5G開啟大規模部署,裝置商為了卡位市場,不僅需要提供優質的5G產品,同時也需要在產品報價方面具有優勢,才能在運營商的集採中增加權重,獲取更大份額。中興通訊5G市場份額排名第二,大幅領先海外供應商,毛利率因之受到一定影響。

去年一季度,市場供貨大多數仍然是4G產品,中興通訊的毛利率處於較高水平,因此同比毛利率下降;二季度隨著5G訂單執行,毛利率出現明顯下滑,不過,第三季度開始,透過技術創新和規模供貨帶來的成本下降,中興通訊毛利率開始逐季回升,到今年一季度盈利能力已有較大提升。

毛利率變化背後,反映的是5G走向規模商用,更反映出中興通訊在5G開局之時佔據了較好位置,把握市場先機。這為後續業績的良好表現奠定了基礎。

5G輻射政企行業

5G的核心價值,在於其“新基建”排頭兵的身份,進軍千行百業,成為經濟社會數字化轉型的資訊基礎設施。顯而易見,中興通訊將會利用好自身的5G技術優勢,賦能政企業務發展。

政企業務是中興通訊的三大業務線之一,過去幾年由於需要集中戰鬥力打響5G戰役,中興通訊政企業務維持著一百億的盤子,整體表現不溫不火。不過,2020年政企業務開始取得明顯增長,實現營收112。72億元,同比增長23。13%,其中國內政企業務同比增長36%。

2021年,中興通訊致力於做“數字經濟的築路者”,據悉為政企業務制定了60%的增長目標。為此,中興通訊在研發領域做了大膽的創新和調整,幾大產品經營部均設立了政企產品的專門團隊;此外針對政企產品從考核、激勵、運作機制等各方面採取了差異化的傾斜機制,打造更有競爭力的產品。

目前,中興通訊在政企市場已有GoldenDB分散式資料庫、伺服器儲存、雲電腦等極具競爭力的產品。隨著組織架構調整,以及5G技術的注入,中興通訊可望從今年開始推出越來越多“爆款單品”,從點到線到面,提供政企數字化產品解決方案,開啟政企業務的發展空間。

研發即回報:專利價值450億

資料顯示,中興通訊過去7年來,也就是5G概念進入大眾視野開始,每年研發投入均超過百億,其中2020年研發投入148億元,佔到營收比重的14。6%。高額的研發投資,帶來了強大的技術創新力和產品競爭力,中興通訊已經從3G時代跟跑、4G時代並跑,到5G時代開始領跑。IPLytics最新資料顯示,中興通訊5G標準必要專利位居全球前三。

高強度的研發投入,在2020年見到了市場回報,5G產品份額位居業界前二。2021年或者說2020年第四季度開始,將逐漸見到業績回報,且隨著5G技術領先和深化商用,回報有望越來越豐厚。

與此同時,研發投資本身,也產生了回報。知名投資管理公司仲量聯行(JLL)近日釋出的報告表示,中興通訊位列全球專利佈局第一梯隊,是全球5G技術研究、標準制定的主要貢獻者和參與者,截至目前,中興通訊的專利技術價值已超過450億元。

中興通訊進一步透露,智慧財產權業務已經產生現金淨收益,預計未來5年將為公司帶來45億~60億元的現金回報。可以相信,這塊業務將反哺研發投資,為中興通訊業績增長提供長遠的競爭力。報告顯示,中興通訊一季度研發投入41。9億元,佔

營業收入

比例進一步提升到16%。

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