今天,他坐擁120億市值:徐新又投內衣

千億內衣江湖,一出好戲正在上演。

你可能沒聽說過,但這家內衣公司今天上市了。

投資界5月31日訊息,愛慕股份有限公司(簡稱:愛慕股份)正式登陸上海證券交易所上市。此次IPO,愛慕股份發行價為20。99元,開盤迅速漲停,最新市值超120億元。

愛慕的創始人是一位60後蘇州男人——張榮明。創辦愛慕前,張榮明在首鋼大學任教,偶然一個機會,他接觸到了記憶合金胸罩的專案,這與內衣中最硬的一個部件——文胸底託有關。張榮明當機立斷下海從商,在1992年接管了愛慕股份的前身。他帶來的產品填補了國內空白,很快便在市場上站穩了腳跟,如今一年賣出33億元。

2017年,已經成為行業龍頭的愛慕股份斬獲了唯一一輪融資,背後集結了加華資本、眾海投資、晨暉資本等一眾投資方。其中,創始人張榮明的老相識加華資本是最大的外部投資方。按照120億市值計算,張榮明家族身家85億元。

愛慕所在的內衣賽道,正在經歷一場大洗牌。當老牌內衣紛紛沒落,新銳本土品牌開始冒頭——內外、蕉內、Ubras等新內衣品牌強勢崛起,融資一輪接著一輪,背後紅杉中國、IDG資本、今日資本、啟明創投、GGV紀源資本、元生資本等知名VC雲集。千億內衣江湖,一出好戲正在上演。

60後蘇州男人賣內衣:

三十年,他終於收穫一家上市公司

愛慕股份背後,是一位來自蘇州的60後。

1962年,張榮明出生在蘇州吳江,年幼時他就做起了“小老闆”:晚上到河裡捉黃鱔,第二天到市集上賣掉,掙幾毛錢,然後吃一碗麵回家。

創業的種子就是在那時埋下的

1980年,18歲的張榮明考上了北京鋼鐵學院,也就是後來的北京科技大學。在北京科技大學的那幾年,張榮明本科學的是冶金與化學專業,研究生時的專案是塗層專案,畢業後,他被分配到首鋼大學任教,繼續自己的研究,並接觸到了塗層刀片的生意。1991年,張榮明透過研製的高強度金屬加工塗層刀片,獲得了人生第一桶金。

這些看上去十分“硬”的專案,與他日後從事的內衣行業不無關係。在做塗層刀片的過程中,一個偶然機會,張榮明接觸到了記憶合金胸罩的專案,這與內衣中最硬的一個部件——

文胸底託有關

彼時,自由開放的風潮刮向女性服裝業,灌溉出一片女性內衣的紅海。被稱為“中國現代內衣之父”的鄭敏泰,早在1975年就在中國香港推出了安莉芳,上世紀90年代內衣浪潮終於席捲到了北京,張榮明也等來了創業的機會。

1991年,他研製出了一款超彈性記憶合金文胸底託,但沒有內衣廠願意買下他的產品,於是他決定自己生產。1992年,張榮明接管了北京華美時裝廠,這是一家設立於1981年的服裝廠,也是愛慕股份的前身。此後,張榮明開始正式批次生產內衣,1993年“愛慕”品牌正式推出,填補了當時鋼圈內衣市場的空白。

就這樣,這個曾經對內衣品牌瞭解甚少的小夥子,意外打開了一幅內衣帝國的畫卷。目前,愛慕股份已從女性內衣業務逐步擴充套件至男士、兒童、運動等多個細分領域,主力品牌已經包括愛慕、愛慕先生、愛美麗、愛慕兒童、慕瀾和蘭卡文等。

說來也巧,國內幾大內衣品牌巨頭創始人,

都是男性

。就在愛慕品牌推出的三年後,1996年林升智、林升江兄弟在汕頭成立了曼妮芬服裝公司,專門從事內衣生產,也就是現在A股上市的首家內衣企業匯潔股份的前身;1998年,來自福建的鄭耀南創辦了都市麗人;1999年,鮑洪昇、趙強、周楓三位創業者攻入女性內衣市場,成立了婷美。

張榮明算是中國內地最早吃螃蟹的一波人。如今,他帶領愛慕股份成功IPO,市值超120億元。

一年賣出33億,僅完成一輪融資

他們為何投內衣公司

一件小小內衣,究竟如何撐起百億市值?

誕生23年來,愛慕股份早已進化為了貼身服飾行業的龍頭企業

,產品組合已從早期單純的文胸、內褲逐步擴充套件至保暖衣、家居服、襪類、家紡、防護口罩等多個品類。2017年—2019年,愛慕股份旗下的愛慕、蘭卡文、愛慕先生分別在女性內衣、高階女性內衣、男性內衣中市場綜合佔有率連續排名第一。

招股書顯示,2017年-2019年,愛慕股份的營業收入分別為29。47億元、31。19億元、33。18億元。在營收不斷增長同時,愛慕股份的利潤卻在不斷下降,同期分別實現淨利潤5。56億元、4。49億元、3。34億元。

今天,他坐擁120億市值:徐新又投內衣

在胡潤百富榜上,愛慕創始人張榮明身家也一度縮水,從2019年的42億降至2020年的35億。關於淨利潤下滑,愛慕股份在招股書中解釋:主要是2018年起公司對旗下品牌逐步進行變革升級,同時加大在品牌推廣、渠道建設、產品研發等方面的投入所致。

此前,受網際網路電商衝擊,

內衣行業剛剛迎來一場大洗牌

,全球“性感內衣鼻祖”維多利亞的秘密的破產為業內敲響了警鐘。這些年,老牌內衣企業們走得有些艱難。利潤下降,裁員,存貨滯銷……在這種情況下,愛慕股份的發展空間也一直飽受外界質疑。想要在二級市場講好內衣故事,對於愛慕而言,目前並不輕鬆。

一路走來,愛慕只獲得過一輪融資,其背後集結了加華資本、眾海投資、晨暉資本等一眾投資方,

其中加華資本是最大的外部投資方。

早在十幾年前,加華資本創始人宋向前就結識了張榮明,這個曾任教於高校的蘇州企業家就給宋向前留下了深刻的印象,“典型的高階知識分子,智商、情商、美商兼備的一個人。”彼時,加華資本一直看好中國高階內衣市場:人們收入提高了,消費能力就上升了,人們需要更高品質的東西,這是最代表消費者變化的新消費勢能。2017年5月,加華資本正式投資愛慕股份。

今天,他坐擁120億市值:徐新又投內衣

同樣作為愛慕股份極少數外部股東之一,

眾海投資創始合夥人魯眾

認為,在消費人群的代際切換中,年輕消費群的決策優先順序發生變化:從個人偏好→KOL推薦→潮流化等,愛慕股份這樣的傳統品牌透過網際網路化的升級改造,會成為一個不斷適應消費升級需求的偉大品牌。

根據招股書,張榮明直接持股46。8%,直接和間接合計控制公司 70。11%的股份,按照目前120億的市值來計算,張榮明個人身家超80億元。

又一波本土內衣公司誕生

VC豪門雲集,紅杉、徐新都來了

如今的內衣江湖是個什麼情形?

愛慕股份成為繼都市麗人、匯潔股份、安莉芳控股之後,國內第四家上市的內衣品牌。“老一代”內衣品牌也並非都是順風順水,都市麗人曾以8000多家門店成為市佔率第一的品牌,但2020年卻虧損1。18億元,早已黯然失色。

而另一家海外內衣巨頭——維多利亞的秘密,其英國分公司在2020年屢次傳出被迫破產的訊息,母公司L Brands被爆要出售給一傢俬募基金。維多利亞的秘密在2015年左右進入中國市場,攪亂了內衣以本土品牌為主的市場格局。

現在,這個江湖湧現出越來越多的新玩家,例如內外、蕉內、Ubras、奶糖派等等。

新銳本土品牌迎來視窗期

,與此同時,紅杉中國、IDG資本、今日資本、啟明創投、真格基金等VC們也紛紛趕來。

今天,他坐擁120億市值:徐新又投內衣

為什麼投資機構會在此扎堆?

正如今天很多消費品牌一樣,內衣也體會到了資本市場的絕對熱度。去年11月,於2015年成立的品牌蕉內拿下元生資本數億人民幣的A輪投資,投後估值達到25億,成為當時新品類裡估值最高的內衣公司。

很多人覺得它估值過高,元生資本創始合夥人彭志堅則認為,蕉內業務所涉及到的“男士內衣品牌的廣闊市場,擁有誕生超級品牌的可能,要堅定投入。”這樣的想法,正是眾多投資內衣品牌的投資人所認同的,一家FA曾對外說,“每個接觸過蕉內團隊的投資人都非常篤定。”

這兩年因王菲代言而大火的NEIWAI內外,實際上在2014年就已經誕生,2015年拿到了真格基金1000萬元的天使投資。截至目前,這個內衣品牌共獲得了7輪融資,投資方還包括啟賦資本、祥峰投資、華強資本、啟明創投、蜂巧資本等。

大家為何紛紛湧向內衣賽道?北京一位關注內衣品牌的VC合夥人向投資界總結:“1、內衣賽道至少千億,是一個巨大的市場;2、新一代消費者的崛起,給新的內衣消費品牌帶來了機會,人們的追求已經變了;3、這一批創業者不一樣,要麼是有很深的經驗,要麼是更能與年輕人對話,並且能夠利用好新的營銷方式。”

2016年成立的Ubras,背後投資方更是大咖雲集。2018年,今日資本斥資5000萬元獨家投資了Ubras,2020年9月,今日資本又聯手紅杉中國投資了B+輪,2021年1月,IDG資本入局。鮮為人知的是,Ubras的創始人鈄雅前曾是愛慕的一名市場經理。而更有趣的是,2010年,今日資本曾巨資投資都市麗人,8年後,徐新又選擇了Ubras。

千億內衣江湖,只是現下消費賽道火熱的一個縮影。

中國的消費品牌們正處在一個新舊交替的階段,一波消費崛起的超級時代浪潮襲來,也是中國品牌崛起的黃金時代。現在愛慕上市了,中國內衣江湖的新故事才剛剛開始。

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