不同年份的資金投入!實施 MLF和逆回購,保持平衡

日前,央視已正式推出大跨年流動性投放,包括操作量和品種增加,同時也有期限延長三個方面。現在臨近年末,流動性有了央視和財政資金雙保險的託底,整體看起來完全沒有了憂慮。

不同年份的資金投入!實施 MLF和逆回購,保持平衡

為維持現如今年末的流動性穩定,央視正式啟動了包括100億元7天回購資金在內的逆回購操作,中交利潤高達2。2%。自去年12月以來,央視單日逆回購交易量一直維持在200億左右,如此大的操作規模,直接說明了央行在投放力度上的加大,而如今三個月內又一次出現了逆回購,這到底代表了什麼?可以想象的。

不同年份的資金投入!實施 MLF和逆回購,保持平衡

不同年份的流動性方面投入

以2020年為例,目前來看,1月末、2月初、8月末均展開了長達14天的逆回購操作。這是春節前最火爆的一次逆回購操作組合,其中14天逆回購佔了最大比重,因此央視正準備增加流動性,特別是跨年流動性的投放。

就目前來看,跨年流動性持續增加,導致本月中期逆回購正式落地,並開始實施,與 MLF和14天逆回購相比,逆回購動機明顯,且更為單一。所以債市交易者認為,如今在央視正式推出 MLF操作後,本週的操縱市場可以開始放量,到時候將迎來新的高潮。

不同年份的資金投入!實施 MLF和逆回購,保持平衡

特別是在2020年底和2021年春節期間,經濟資金面出現波動,甚至達到最緊的狀態,特別是臨近春節,這兩個因素可能會對流動性產生一定的波動,整個市場比較穩定,因此後期流動性可能會出現偏離,但仍將保持平穩。

實施 MLF和逆回購,保持平衡

自去年12月以來,國債和地方債的發行量已超過了8000億元,在2021年春節前,房價因素可能會讓市場波動,且所造成影響比往年都要小,因此相關專家認為,今年二月中旬的春節,元旦期間的稅期會間隔更,因此緩解風險的共振,也會給各方留出更充足的時間為跨境準備。

不同年份的資金投入!實施 MLF和逆回購,保持平衡

2023年春節期間, MLF和逆回購操作將同時推出,兩項操作都保持平穩,不會因市場過度緊張而縮水,興業研究最新報告對此持樂觀態度,因此前後流動性不必擔心,因為資金全面寬鬆的局面將持續到明年1月。

作者:杯澈

審稿:山霧

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