磷化工和鈦白粉企業進軍磷酸鐵,大有可為!

磷化工和鈦白粉企業進軍磷酸鐵,大有可為!

磷酸鐵是製備磷酸鐵鋰的關鍵前驅體材料,因磷酸鐵鋰的需求快速增長,磷酸鐵也備受關注,許多企業紛紛宣佈計劃投資建設磷酸鐵專案。

磷化工和鈦白粉企業進軍磷酸鐵,大有可為!

據國海證券研報分析,鈦白粉企業則可以將副產硫酸亞鐵直接用於磷酸鐵製備,因此也具有一定的成本優勢,成為進軍磷酸鐵行業的一股重要力量。由於磷酸鐵只是磷源/鐵源-磷酸鐵-磷酸鐵鋰-磷酸鐵鋰電池產業鏈中的一環,因此區位對磷酸鐵專案的也尤為重要。

一、鐵鋰復興帶動磷酸鐵需求向好

鋰離子電池本質是化學蓄能裝置,決定其效能的關鍵在於材料。鋰離子電池主要是由正極、負極、電解液和隔膜四個主要基本結構組成。其中正極材料的特性(比容量、工作電壓、結構穩定性、成本等)對鋰離子電池的效能影響最大,正極在電池電芯成本中佔比也最高。以寧德時代為例,其所採購的電池原材料主要由以下五部分構成,其中正極材料所佔比重為最大,約佔總成本60%,其他成分如電解液、隔膜、石墨等,各佔約9%、7%和13%。

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伴隨著產業鏈不斷完善,技術不斷成熟,近年來,鋰離子電池的生產成本逐年下降。以寧德時代為例其單GWh電池主要材料成本由2017年5。2億元/GWh逐漸下降至2020年3。5億元/GWh,下降幅度約達33%。作為在電池材料成本中佔比最大的正極材料,其成本也在不斷降低。未來隨著新能源應用的進一步普及,以正極材料為代表的電池材料成本下降是必然趨勢。不斷提升成本競爭力將成為產業鏈企業的第一要務。

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隨著磷酸鐵鋰需求快速增長,上半年作為磷酸鐵鋰主要前驅體的磷酸鐵供應緊張,價格也因此一路走高,盈利能力向好,企業紛紛啟動擴產,多家鈦白粉、磷化工企業也宣佈進軍磷酸鐵乃至磷酸鐵鋰。根據百川資料顯示,截至2021年7月,國內磷酸鐵總產能達35。1萬噸,根據對公開披露資訊的不完全統計,預計到2022年年底,有明確時間表的磷酸鐵擴產產能將達58。5萬噸,而規劃產能更是高達三百萬噸以上。其中磷化工企業規劃產能超100萬噸,成為磷酸鐵行業的一股重要力量。

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二、磷化工企業進軍磷酸鐵的優勢

由於擴能眾多,磷化工的企業擴能磷酸鐵,未來主要是成本的競爭,根據1-6月各產品均價,磷化工企業完全一體化生產磷酸鐵完全成本最低可達6684元/噸,在全部原材料外購且不具備一體化生產的條件下磷酸鐵完全成本達9907元/噸,分別對應的單噸淨利潤為3095、678元/噸,二者之間差距為2417元/噸。其中,自備磷礦、合成氨及硫鐵礦制酸裝置下生產工業級磷酸一銨環節可為磷酸鐵節約單噸成本1319元/噸;自備淨化磷酸裝置可節約單噸成本211元/噸;自備硫鐵礦黑渣可節約單噸成本838元/噸;自備硫鐵礦制酸裝置可節約單噸成本82元/噸;自備雙氧水裝置可節約單噸成本175元/噸;透過一體化裝置節約的蒸汽、電、水、人工、折舊成本約598元/噸。

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此外,根據是否具備各生產環節,我們測算得到各種條件下磷酸鐵工藝的總生產成本:

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根據上述分析,我們可以看到磷酸鐵生產的原料和環節眾多,不同的企業可能在不同的原料和環節具有優勢,我們對此進行了簡單的統計,統計的結果並不完善,僅供參考。

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我們根據企業環評資料對固相法銨法生產磷酸鐵的成本進行了拆分和測算,以2021年上半年均價計算得到固相法銨法生產磷酸鐵的總生產成本為9907元,其中主要原材料成本為5709元,在總成本中佔比58%;其他包括動力、折舊和人工等的成本為4198元,在總成本中佔比42%。

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在鐵源方面,目前部分磷酸鐵企業選擇透過鐵片和硫酸反應自行生產硫酸亞鐵,如湖南雅城,優點是產品純度高,副產物少,但成本較高。還有一些企業直接購買鈦白粉企業所副產的硫酸亞鐵,優勢是成本低廉,但需要與鈦白粉企業之間有比較合理的運距,且需要對其進行除雜後才能夠使用。隨著磷酸鐵產能不斷擴大,對硫酸亞鐵的需求增多,鈦白粉企業副產硫酸亞鐵價格也水漲船高,目前已經達到300元/噸,未來不排除還有進一步上漲的可能。

對於磷化工企業,由於其在磷酸生產中要大量使用硫酸,因此往往均配套有大規模的硫磺制酸或者硫鐵礦制酸裝置,這使得其在使用鐵粉/鐵皮製備硫酸亞鐵時在硫酸成本和供應方面具有一定的優勢,特別是對於具備硫鐵礦制酸裝置的磷化工企業,在獲得硫酸的同時,還可以得到成本低廉的含鐵量60%左右的黑渣,充分利用後可以極低的成本製備硫酸亞鐵。據百川資訊資料顯示,上半年在扣除硫鐵礦制酸副產的鐵渣的價值後,硫鐵礦制酸的成本長期在100元以下,進入8月份後成本甚至為負。此外,由於磷化工與鈦白粉生產具有高度的互補性,一些磷化工企業往往與鈦白粉企業保持較近的距離甚至同處一個園區,這些磷化工企業也可以選擇直接購買鈦白粉企業所副產的硫酸亞鐵,相比於其他企業也可以節省運費。

(國海證券)

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總結:

考慮到磷酸鐵需求不斷超預期,磷化工和鈦白粉企業在磷酸鐵生產方面具有較明顯的成本優勢,進軍磷酸鐵未來發展可期。

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