後周期景氣度持續驗證 中聯重科扣非淨利預增超七成

財聯社(長沙,記者黃路)訊,

湖南工程機械龍頭第一份年報預告公佈,受益於下游行業需求高景氣,中聯重科(000157。SZ)20年全年預計實現淨利70億至75億元,扣非後淨利同比增73。58%至93。5%。

公司董秘楊篤志對財聯社記者表示,公司從戰略層面一直拉平週期波動,公司混凝土機械和起重機械是營收和利潤貢獻最大的幾個板塊,全年增速較快。農業機械、土方機械和高空作業機械等也都各有亮點,在市場地位、產品研發和合作模式等方面取得突破。

後周期景氣度持續驗證

中聯重科全年成績單預告率先出爐,從預績幾大原因看,排在首位的是核心板塊產品訂單和銷量持續高增長,新興板塊全面發力。

受裝置更新、機械替代效應及“兩新一重”建設持續推進等多重因素驅動,整個工程機械行業保持高景氣度,尤其是“混凝土機械+工程起重機+塔機”三大後周期品種,整體銷量增速較高,而這三大品種恰恰是中聯重科的優勢業務。

本次業績預告並未透露更詳細財務資料,據機構調研,Q4以來中聯重科的混凝土機械、工程起重機、塔機銷量繼續高增長。按照券商分析,受益於PC滲透對塔機的精度要求提升,公司作為龍頭市場份額持續增長;風電搶裝帶來大噸位起重機供不應求,收入增速將超越行業。

結合日前20年全球起重機機械製造商20強排行榜顯示,中聯重科起重機械銷售位列全球第三,國內第一。據瞭解,公司去年起重機上市新品52款,推動了銷售規模的擴大。其中,建築起重機械在去年9月,產品出貨已突破100億元,比上年提前了3個月;工程起重機去年前3季度,出貨量已超過上年全年。

“公司大噸位履帶起重機訂單排貨量已經到21年下半年,市場供不應求,”中聯重科相關人士透露。

據中國工程機械工業協會工程起重機分會統計,2020年1-11月份汽車起重機、履帶起重機、輪胎起重機資料出爐,增速全部實現20%以上增長。

一位接近中聯重科的業內人士認為,從銷售資料看,挖機產品20年全年增長超預期,21年後週期產品景氣度會更加凸顯,中聯產品的主力品種是後周期品種,有望接力挖機成為增長最快的機種。

新興業務構建新增長曲線

工程機械有一定的週期性。中聯方面認為,機械替代人工效應趨勢會愈加明顯,工程機械滲透率大幅提高,這也就意味著工程機械的景氣週期大機率要長於上一輪週期。

行業內龍頭企業正在透過智慧化改造和新市場的開拓來弱化週期。在與中聯重科內部人士交流中,記者獲悉,根據規劃,“第二梯隊”產品土方、高機和農機業務將成為其未來重點發展的新興板塊。楊篤志認為,這三大新興業務板塊各有亮點。

記者梳理後具體來看,土方業務,公司長期的目標是三年前五,五年前三。據瞭解,公司E-10 系列挖掘機受到客戶青睞,產品銷量攀升。去年12月31日,中聯智慧產業城挖掘機械園區首臺中大挖下線,該園區投產運營後,將具備年產50000臺各型智慧挖掘機的生產能力,年產值達300億元,平均每6分鐘產出一臺挖掘機。該園區全面落實“智慧化、數字化、綠色化”的理念,同步打造全球領先的智慧工廠和無人化“黑燈產線”。

公司高空作業平臺產品穩居行業第一梯隊,高空作業機械目前擁有剪式、曲臂式、直臂式3類40餘款產品,按照公司方面看法,在臂式產品上有很強的技術功底和基礎,目前公司產品佈局、市場佈局、商業模式創新等方面看,預計今年的增長也將非常強勁。

隨著國家對農業更加重視,農機行業受到的支援力度空前。公司加大智慧農機新品研發力度,搭載人工智慧技術的收割機、大馬力拖拉機等產品持續收穫市場認可。公司已形成農業機械和智慧農業兩條主線,將形成協同作用。

中信建投行業研究員指出,這三大板塊特點鮮明,隨著收入規模加速提升,毛利率逐步增長、潛在增長空間大,依託於公司的技術和品牌優勢,未來三年高增速可期。

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