140億,昨晚又一併購案誕生

又一重磅收購案落定。

昨晚,春華資本宣佈收購利潔時集團旗下美贊臣奶粉大中華區業務。投資界獲悉,此次交易金額為22億美金(約140億人民幣),交易完成後,利潔時保留美贊臣大中華區業務8%的股份,春華資本持股92%。

美贊臣是一家逾百年的奶粉品牌,1905年在美創立,2017年被利潔時集團收購。今年5月10日,美贊臣大中華區業務被曝正在尋求“買家”,凱雷、KKR、貝恩、紅杉中國、中信、DCT、Baring、PAG等國內外PE巨頭都參與了競標。最終,花落春華資本。

這是一場併購血戰,更是Buyout(控制股權收購)大爆發的一個縮影。此前,不斷有重磅併購案落地,KKR、貝恩等最新併購案到位,再早前,劉曉丹的新基金晨壹投資設立……一切都預示著,併購大時代來了。

一場“奶粉”爭奪戰

花了兩個月,春華資本競購成功

22億美金,春華資本最終買下美贊臣大中華區業務。

6月5日晚,春華資本宣佈與專注健康營養、衛生的全球消費品領軍者利潔時集團(Reckitt)簽署最終協議,收購利潔時旗下知名嬰幼兒營養品公司美贊臣在大中華區業務,並將擁有美贊臣品牌在大中華區市場的永久獨家使用權。

更多交易細節流出:據悉,春華資本團隊

從2021年4月開始深入接觸

美贊臣,兩個月後,雙方則迅速簽署協議,速度之快可見一斑。

美贊臣是1905年創立於美國伊利諾斯州的嬰幼兒奶粉品牌,創始人為愛德華·美贊臣,1993年進入中國市場,2009年,美贊臣成功在美國紐約證券交易所上市。2017年,杜蕾斯母公司、英國消費巨頭利潔時集團宣佈收購美贊臣。直至此次,美贊臣大中華區業務出售於春華資本。

這是春華資本在

消費領域

的又一重要佈局。此前,春華資本曾入股百勝中國、君樂寶等。對於此次收購,春華資本認為,中國嬰幼兒奶粉市場是全球最大的嬰幼兒奶粉市場,市場規模高達1500億元。據外部機構預測,未來,中國嬰幼兒奶粉市場會保持每年3%的增長。

實際上,這場交易背後可謂一場血戰。國內外PE和產業巨頭都盯上了美贊臣,今年5月10日晚間,彭博社訊息稱,利潔時將以20億美元出售美贊臣奶粉業務,在這個專案上,KKR、貝恩資本、凱雷投資集團、中信、DCT等狹路相逢,中國乳企伊利、新希望也曾排隊競購,另有訊息稱紅杉中國也提出了邀約。沒想到,最終是春華資本悄悄衝刺拿下。

春華資本認為,“併購標的在選擇PE機構時,非常看重

機構做控股權或者有較大影響力的交易能力

,如buyout,carve-out,spin-off等。這需要機構擁有雄厚的實力,高超的跨國溝通能力,和幫助企業升級轉型的能力。”

在春華資本收購完成後,美贊臣仍將

得到利潔時在供應鏈、全球研發創新方面的支援

;春華資本將從業務創新、經營提升、渠道最佳化、數字化轉型等多方面支援美贊臣在中國的發展。

PE迎來一場血戰

Buyout大爆炸

一個不爭的事實是:現在,Buyout(控制股權收購)迎來大爆發。

就在上個月,中國醫藥流通領域最大的Buyout交易誕生——KKR買下一間連鎖藥房公司“全億健康”。不斷在中國掃貨,華爾街之狼呼嘯而來。

KKR正在瘋狂補充彈藥,2個月募資超2000億。4月6日,KKR 宣佈完成亞洲四期基金的募集,募資總額高達150億美元,據透露,該基金將投入更大的精力和資金來做併購和控股專案;5月,有知情人士透露,KKR為其最新的北美併購基金籌集了約185億美元資金。

不止是KKR,Buyout市場風起雲湧,接連迎來新的大型併購基金。另一家國際PE巨頭貝恩資本,在4月底募集一支最新的北美收購基金——貝恩資本基金XIII籌集了118億美元,超過了最初90億美元的目標。

彈藥在手,國際PE巨頭掀起血戰,不斷上演群雄逐鹿的一幕。在美贊臣之前,PE巨頭們已經在東芝一案上廝殺慘烈。一切源於今年4月,英國私募股權公司CVC提出以近2。3萬億日元(約208億美元)的價格收購日本東芝公司,引發軒然大波。很快,貝恩資本加入CVC陣營,KKR宣佈斥資超200億美元對壘。PE巨頭們合縱連橫,也再度對陣,更難纏的是,還有多家美國和歐洲基金也在暗暗尋找投資機會。

這些都是Buyout市場大熱的縮影,而國內最明顯的訊號來自劉曉丹的新基金——晨壹投資。今年1月,晨壹投資宣佈完成旗下首支人民幣併購基金募資,規模68億。昔日“併購女王”正式踏上新徵程。

這被外界視為一個風向標——併購市場起風了。清科研究中心此前指出,相比於美國,中國本土Buyout基金數量和規模還遠遠不夠,而隨著越來越多行業升級、整合,中國本土併購基金未來尚有較大的增長空間。用清科集團創始人、董事長倪正東的話來說,“中國其實還沒有真正的黑石”。也就是說,屬於中國的黑石正在崛起。

併購市場的繁榮往往會滯後於IPO爆發後兩三年。自2019年註冊制實施起,A股已進入IPO熱潮期,併購交易稍顯落寞,但隨著證券化率的提升,優質的企業將陸續登陸資本市場,A股也將逐步成為併購整合的主戰場。大家普遍的感受是,A股併購市場正在靜靜孕育大的嬗變。

這是一場不應輕易缺席的盛宴。眼下,還有更多VC/PE併購軍團正在趕來的路上,一個併購大時代正拉開序幕。

頂部