財聯社3月C50風向指數調查:物價續回落 信貸投放或邊際走弱

財聯社(北京,記者 張曉翀)訊,

財聯社3月“C50風向指數”調查顯示,市場機構預計2月物價資料將全面回落。此外,受春節等因素的影響,金融資料和進出口資料將呈現季節性波動的規律。

調查資料顯示,市場預估國內2月CPI和PPI同比將回落至0。7%和8。7%,人民幣新增貸款和社會融資規模同比增速將大幅迴歸至1。49萬億和2。3萬億,但廣義貨幣供應量(M2)將持平於9。8%。1-2月國內進出口資料將自歷史高點下滑至15%左右,但貿易順差規模回落幅度不大。

“C50風向指數”由財聯社發起調查問卷,由市場中的各類研究機構參與完成。資料能夠較為全面地反映市場機構對於宏觀經濟走勢、貨幣政策感受以及金融資料的預期。參與本期問卷調查的機構數近20家。

2月物價繼續下行,關注俄烏衝突對國內通脹的影響

參與預測機構對於居民消費價格指數(CPI)的同比漲跌幅預測最高值為1%,最低值為0。5%,中值為0。7%。對工業生產者出廠價格指數(PPI)的同比漲跌幅預測最高值8。9%,最低值8。4%,中值為8。7%。

統計局此前資料顯示,1月全國CPI(居民消費價格指數)同比上漲0。9%,環比由上月下降0。3%轉為上漲0。4%。PPI(工業生產者出廠價格指數)同比上漲9。1%,環比下降0。2%。

交通銀行金融研究中心認為,因農產品、豬肉價格繼續下降,預計CPI同比漲幅收窄。PPI延續回落態勢,但俄烏衝突下,國際大宗商品價格驟升很可能拉高PPI環比漲幅,延緩PPI回落勢頭,預計2月PPI同比漲幅小幅回落。後續需密切關注俄烏衝突對國內通脹的影響。

2月信貸和社融邊際走弱,M2預計持平

調查顯示,參與預測機構對於人民幣新增貸款的預測最高值1。6萬億元,最低值1。39萬億元,中值為1。49萬億元。對於社會融資規模增量的預測最高值2。5萬億元,最低值2。14萬億元,中值為2。3萬億元。對M2增速的預測最高值10。1%,最低值9。2%,中值為9。8%。

央行此前資料顯示,1月份人民幣貸款增加3。98萬億元,是單月統計高點,同比多增3,944億元。社會融資規模增量6。17萬億元,比上年同期多9,842億元。廣義貨幣(M2)餘額同比增長9。8%。

招商證券宏觀團隊認為,2月票據利率重回走低,預示信貸投放將邊際走弱;政府債券與企業債券淨融資同比增加4,000億,股權淨融資同比基本持平,推測社融新增在2。3萬億上下。

光大證券金融業首席分析師王一峰指出,2月末票據轉貼利率再度趨近於零,月末信貸衝量特徵明顯。經歷1月份天量信貸後,2月份信貸投放節奏明顯放緩,加之“春節效應”影響,部分銀行2月份新增信貸投放可能不理想。

進出口增速自歷史高點回落,但貿易順差有望持平去年同期

參與預測機構對於貿易出口額同比增速的預測最高值為18。6%,最低值為10。8%,中值14。8%;對貿易進口額同比增速的預測最高值17。4%,最低值4。3%,中值為14。2%;對於貿易順差的預測最高值為1,100億美元,最低為8,00億美元,中值為977。4億美元。

海關此前資料顯示,2021年12月我國貿易順差944。6億美元,創下歷史新高。全年貿易順差6,764。3億美元,外貿增量達到1。4萬億美元。

東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯社表示,海關總署會合並公佈1-2月進出口資料。根據當前外需走勢、國內進口需求態勢及歷年春節期間進出口季節性波動規律,判斷1-2月出口額同比將有13%左右的增長,1-2月進口增速將達到15%左右,貿易順差規模較上年同期基本持平。

3月流動性有望穩中偏松,仍有可能增量續做MLF

調查顯示,機構認為,從2月末央行公開市場操作情況判斷,央行呵護流動性維持合理充裕的決心較強,因此市場對資金面的預期穩定,後續資金面有望維持平穩偏松態勢。不過3月美聯儲加息在即,在海外加息潮的掣肘下,短期國內央行繼續放寬貨幣政策的空間亦有限。

此外,儘管3月流動性缺口不大,但中長期資金的缺口較為明顯,預計3月央行仍有可能增量續做到期中期借貸便利(MLF)。此外,機構預計對3月10年期國債收益率波動區間將在2。70%-2。90%。

頂部