辣條界的扛把子,衝呀!衛龍!

辣條界的扛把子,衝呀!衛龍!

“辣條第一股” 終於要來了!

11 月 15 日週一,上週五剛剛再次向港交所提交招股書的 “辣條一哥” 衛龍美味全球控股有限公司(衛龍)正式透過港交所上市聆訊,摩根士丹利、中金和瑞銀為聯席保薦人。

值得注意的是,在此前的 5 月,衛龍已向港交所遞交過一次招股書。但據港交所主機板上市規則,遞表時間超過 6 個月未獲批的企業需重新遞交申請,透過更新財務資料來 “啟用” 招股書。

因此,衛龍在申請即將過期的最後一天 “及時找補”,並在更新後的招股書上添加了今年上半年的財務資料。

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賣辣條有多賺錢?

根據最新的招股書資料,衛龍上半年大賺 3。58 億元,總收入則為 23。03 億元,同比增長 22。06%。

而在 2018 年至 2020 年,衛龍總收入分別為 27。52 億元、33。85 億元、41。20 億元,年複合增長率為 22。4%——這一數字遠高於弗若斯特沙利文報告中國內休閒零食行業同期 4。1% 的複合增長率。

淨利潤方面,衛龍在上述三年期間分別實現淨利潤 4。76 億元、6。58 億元、8。19 億元。特別值得一提的是,衛龍在 2020 年的淨利潤率達到 19。9%,而同期同行平均淨利潤率僅為 10%。

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大眾零食多管齊下

作為年輕人最喜歡的休閒零食之一,衛龍在營銷網路上也沒少下功夫:截至 2021 年 6 月 30 日,衛龍已經與 2150 多家經銷商合作,覆蓋了超 62。5 萬個零售終端網點,分別較 2020 年底增加 250 多家經銷商與 5。5 萬個零售終端網點。

線上渠道方面,2018 年至 2020 年,衛龍線上渠道產生的收入分別為 2。32 億元、2。51 億元、3。82 億元,分別約佔同期總收入的 8。4%、7。4%、9。3%;單看今年上半年,衛龍線上渠道收則為 2。68 億元,佔同期總收入的 11。7%。

估值 600 億,高瓴、騰訊都來了

弗若斯特沙利文資料顯示,按 2020 年零售額計算,衛龍在中國所有辣味休閒食品企業中排名第一,市場份額達到 5。7%,且在調味面製品及辣味休閒蔬菜製品細分品類的市場份額均排名第一。

這也就意味著,在辣條這一細分產業,衛龍確實是當之無愧的龍頭。

自成立以來,衛龍也一直很有 “大哥” 風範,基本沒有融過資。直到想要赴港上市,衛龍才首次引進外部資本,而且一引就引來了很多大咖。

今年 5 月 8 日,衛龍完成 5。5 億美元的 Pre-IPO 輪融資,由 CPE(中信產業基金)、高瓴資本聯合領投,騰訊投資、雲鋒基金、紅杉資本、天壹資本、厚生資本、海松資本等機構聯合入股。

考慮到上述資本共認購衛龍 1。22 億股,每股成本為 28。85 元,那麼也就是說,衛龍估值超過 600 億元。

證券時報·e 公司注意到,衛龍在上市前超過 600 億元的估值,已經超越了它的三位已上市同行——三隻松鼠、良品鋪子和洽洽食品的市值之和。

上述媒體還指出,之所以資本能給衛龍這麼高的估值,或許是因為衛龍業績優勢十分明顯:以 2020 年為例,雖然衛龍的營業收入在這四家公司中墊底,但淨利潤卻是最高的,且遠超三隻松鼠和良品鋪子兩家公司之和。同時,衛龍的銷售毛利率也遙遙領先於其他三家公司。

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