中原建業即將在港IPO!代建行業是否會成為下一個上市風口?

中原建業即將在港IPO!代建行業是否會成為下一個上市風口?

5月28日,資本邦瞭解到,中原建業釋出發售價及配發結果公告。香港IPO最終發售價確定為每股發售股份3港元,按此計算,在超額配股權未獲行使的情況下,全球發售募集資金淨額預計約為9。16億港元。

具體來看,中原建業本次赴港上市,香港公開發售項下初步提呈發售的香港發售股份已獲適度超額認購。認購合共1。64億股香港發售股份,相當於香港公開發售項下初步可供認購的3281。8萬股香港發售股份總數約4。99倍。香港公開發售項下的發售股份最終數目為3281。8萬股,相當於全球發售項下初步可供認購發售股份總數的10。0%。

根據國際發售初步提呈發售的發售股份已獲略微超額認購。於國際發售項下約5。09億股股份獲申請,相當於國際發售項下可供認購的2。95億股發售股份總數約1。72倍。國際發售項下的發售股份最終數目為295,354,000股發售股份,相當於全球發售項下發售股份總數的90%(於任何超額配股權獲行使前)。

基石投資者投資方面,祥來按總金額為600萬美元的最終發售價認購1552。8萬股發售股份,約佔全球發售項下發售股份的4。73%(假設超額配股權未獲行使)。

中原建業預期將於5月31日上午9時正開始於聯交所買賣。股份將以每手2000股股份進行買賣,股份的股份代號為09982。HK。

招股書顯示,2018—2020年,中原建業分別實現收入6。76億元、10。29億元、11。52億元,淨利率分別為59。7%、62。3%、59。2%。據中指研究院資料,該公司在中國所有房地產代建公司中排名第二,市場份額為10。6%。

一旦上市完成,中原建業也將成為繼綠城管理控股之後,港交所內上市的第二家代建企業。

根據中國指數研究院的資料,2017—2020年,中原建業總合約銷售金額的複合年增長率為71。5%。截至2020年12月31日,中原建業累計訂立共計246個專案,在管專案為206個,在管建築面積約2554。3萬平方米,其中河南193個,其他省份僅為13個。

中原建業是最早涉足房地產代建行業的先驅者之一,而且所有專案均由公司直接管理,提高運營效率,有利維持較高盈利能力。但其同時指出,公司專案暫時主要集中在河南,地域集中性風險較高。

近年來,由於行業調整逐漸深入導致土地成本高企、融資環境收緊導致房企資金壓力上升,房企在追求規模擴張的同時增強抗風險能力的需求也越來越大。在這個背景下,推進代建業務便成為了部分有較強品牌能力的房企應對激烈競爭、分散風險、維持發展的選擇。據不完全統計,目前發展代建業務的品牌房企已經超過30家。這其中既有大型房企恆大、萬科、中海、保利,也有中小型房企當代置業、廣宇發展、天房集團等。然而就目前整體情況而言,我國的代建行業仍然處於初步發展階段,入局的企業並不是很多,行業集中度也相對較高。

整體來看,隨著代建行業的龍頭企業中原建業完成上市,擴張可能加速,進而加劇行業內的競爭。再加上代建行業整體仍屬於藍海市場,其他的代建企業在這個背景下可能會加速發展,未來可能會迎來一波代建企業的上市潮。

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