如何應對滯脹?華爾街分析師給出三種投資策略

財聯社(上海,編輯 周玲)訊

,近幾個月來,滯脹擔憂一直困擾著投資者——經濟增長尚未完全提速的情況下,物價卻大幅上漲。華爾街分析師認為,投資者或許可以採用一些策略來規避這些風險。

“滯脹”是指經濟增速停滯且通脹率飆漲,是上世紀70年代首次出現的新經濟現象,當時石油危機導致油價長期處於高位,但GDP增速卻急劇下降。同樣,近期能源價格大幅飆升,加劇了人們對通脹的擔憂。

摩根士丹利近期在一份報告中指出,滯脹風險正引起投資者的關注,而且此次可能源於“供應衝擊”。

“全球供應鏈中斷導致能源、半導體等領域的短缺,這些情況可能會拖到明年,短期內通脹壓力可能會居高不下。”摩根士丹利報告稱。高盛也在10月警告稱,滯脹可能對股市不利。

以下是分析師給投資者提供的幾種規避滯脹風險的方法:

1. “槓鈴”策略

摩根士丹利表示,投資者可以採用槓鈴策略,持有自由現金流和股息較高的低估值股票。自由現金流是一種財務方法,用來衡量企業實際持有的能夠回報股東的現金。

今年早些時候,摩根士丹利表示表示,槓鈴策略可以對沖市場回撥的風險——即對兩組不同型別的股票進行投資,以對沖市場下一步走勢的不確定性。槓鈴策略適用於對高風險和無風險兩個極端資產進行投資,試圖在風險和回報之間取得平衡。

2. 選擇“定價類股”,並避開成長股

Gam Investments新興市場股票投資經理羅布•芒福德(Rob Mumford)表示,還有一種方法是投資供應鏈生產的上游企業。

他表示,“關鍵是要成為價格制定者,你不會希望處於下游。”上游與生產商品所需的原材料更接近,而下游與商品客戶更接近,比如商品分銷。

芒福德近日接受媒體採訪時表示,上游“定價者”的一個例子是半導體公司。由於全球晶片短缺影響了從汽車到消費電子產品的方方面面,芯片價格今年大幅飆升。

至於投資者應該避開什麼,芒福德敦促投資者對成長型股票保持謹慎。他稱,“我認為成長股將很脆弱,特別是如果通脹趨勢開始高於預期。”

3.堅持價值股和週期性股

摩根士丹利表示,當通脹預期上升時,價值股和週期性股受益最大。

“如果滯脹風險持續,‘逆轉交易’策略可能會在盈利方面脫穎而出”,大摩補充稱,“這需要買入上月價格(走勢)最落後的股票,並預期下個月價格會出現逆轉。”

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