【小犀簡評】西部利得基金4月價格資料簡評2021511

【小犀簡評】西部利得基金4月價格資料簡評2021511

1)CPI當月同比0。9%,較上個月上漲了0。5%,略低於市場預期,PPI當月6。8%,較上個月上漲了2。4%,高於市場預期。總體上仍然呈現PPI明顯好於CPI的狀態。

2)CPI分項來看,食品類CPI同比-0。7%,較上個月持平,其中豬肉CPI同比-21。4%,較上個月下降了3%,食品類明顯成為拖累項。核心CPI同比0。7%,較上個月上漲了0。4%,看起來並不高,但看環比,核心CPI環比為0。3%,是2016年以來的最高,與2017年同期持平,核心CPI環比的恢復速度明顯偏快,如若這樣的狀態可以持續,那麼明年CPI壓力可能較大。消費品CPI同比1%,較上個月上漲了0。4%,服務業CPI同比0。7%,較上個月上漲了0。5%。交通工具用燃料同比19。4%,較上個月上漲了7。9%,這主要是基數因素影響。

3)iCPI指數化同比為2。47%,較上個月繼續上行,是2017年以來偏高的位置,同時iCPI的環比是2016年同期最高值,這是繼3月以來第二個月環比數值是同期最高值。

4)PPI具體來看,生產資料為同比9。1%,2017年最高為10。4%,而生活資料為同比0。3%,前述生產資料同比最高時生活資料同比為0。8%,目前生活資料同比明顯偏弱。PPIRM同比為9%。未來PPI進一步上行空間可能不大。

5)總結來看,價格指數雖然顯示出PPI明顯走高,但PPI本身結構難以從生產資料傳導至生活資料,而CPI同理受基數影響和服務類消費恢復緩慢影響,也難以受到PPI的傳導。但我們需要注意的是,當前iCPI開始逐步走高,環比上iCPI和核心CPI都迅速恢復,消費未來恢復的可能性也很大,同時Q4至明年Q1很可能CPI上會逐步有上行壓力,未來還需要進一步跟蹤。

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