"10倍大牛基"易方達中小盤出手:擬更名 並調整投資範圍!

作為公募

基金

行業首位主動權益管理規模超千億級的基金經理,同時二季度末管理規模仍位居主動權益基金經理第一,易方達張坤是千億頂流基金經理。

千億頂流基金經理一舉一動都受到市場廣泛關注。早在今年2月,張坤所管理的易方達中小盤暫停申購一度就登上

微博

熱搜。而在7月30日,關於易方達中小盤一則

公告

也引起關注。

基金君發現,易方達中小盤擬召開持有人大會,審議變更基金名稱和投資範圍等重大事項。

易方達中小盤

擬變更基金名稱和投資範圍

基金君發現,

易方達基金

官網釋出了一則公告:《易方達基金管理有限公司關於擬召開易方達中小盤

混合型

證券投資

基金基金份額持有人大會的預公告》,計劃以通訊方式召開持有人大會,審議變更基金名稱和投資範圍等重大事項。

"10倍大牛基"易方達中小盤出手:擬更名 並調整投資範圍!

公告顯示,預公告發布之日起,中小盤基金持有人即可參與授權投票。

究竟此次召開持有人大會具體審議哪些重大事項?

根據公告顯示,第一是“易方達中小盤混合型證券投資基金”將更名為“易方達優質精選混合型證券投資基金”;

第二、將擴大投資範圍,在仍主要投資於A股的基礎上增加港股,其基金投資組合比例相應調整為:股票(含普通股、優先股、存託憑證等)資產佔基金資產的比例為60%-95%;A股佔股票資產的比例為50%-100%,港股佔股票資產的比例為0-50%,其中

港股通

股票佔股票資產的比例為0-50%,港股通以外的香港市場掛牌交易的股票佔股票資產的比例為0-20%。

據悉,在此次易方達中小盤基金變更後,張坤將繼續擔任基金經理,核心投資理念不變;持有人原持有的份額不變,基金份額的持有時間延續計算,基金程式碼(110011)也不變。

需要提醒投資者的是,早在2月份,易方達中小盤已經暫停申購了。而此次持有人大會期間,中小盤基金繼續正常運作,可正常辦理贖回,但仍然暫停申購。

"10倍大牛基"易方達中小盤出手:擬更名 並調整投資範圍!

從易方達基金瞭解到,為了維護基金的平穩運作,在完成變更後,仍會採取適當的申購限額措施,保持基金規模的相對穩定。

易方達中小盤

成立以來收益超921%

易方達中小盤是一隻老牌基金,成立於2008年6月19日。這隻成立於熊市的基金獲得極為亮眼的中長期

業績

從歷史業績來看,截至7月28日,該基金自2008年成立以來總回報高達921。05%,年化收益率達到19。38%,而同期

滬深300

的漲幅僅59。15%。

在2012年9月28日,張坤正式擔任易方達中小盤基金經理一職,他所管理期間,歷經市場風雲。

張坤在這一過程中,始終踐行“自下而上”選股的價值投資,並以中長期持股為主,知行合一。長期持有優質公司也讓張坤所管理基金獲得很突出的中長期業績。尤其是在2020年底,他管理的易方達中小盤一度是最近五年業績冠軍(除指數基金)。

從易方達中小盤二季度報告來看,目前股票倉位僅70。36%,而該基金從2017年三季末以來,股票倉位就沒有低於80%,且很多時候都是位居90%以上。

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易方達中小盤前五大重倉股是

通策醫療

貴州茅臺

恆生電子

華蘭生物

天壇生物

,相比一季度末前十大重倉股名單也沒有變化。二季度主要是減持了

貴州茅臺

五糧液

通策醫療

等,但是加倉了

華蘭生物

恆生電子

等。

張坤在易方達中小盤季報中寫道,該基金在二季度股票倉位有所下降,並對結構進行了調整,降低了

食品飲料

等行業的配置,增加了計算機等行業的配置。個股方面,依然長期持有商業模式出色、行業格局清晰、競爭力強的優質公司。

近期股市出現震盪調整,但我國權益市場的長期發展趨勢並未改變。全球正處於新一輪科技革命和產業變革程序中,在國內國際雙迴圈相互促進的新發展格局下,隨著我國供給側結構性改革深化、創新驅動發展戰略實施、多層次資本市場形成,我國企業的創新活力和競爭動能將持續增強。

發現價值

堅守長期

張坤曾數次在定期報告中分享自己的投資理念,跟持有人“走心”交流。

在2019年之際,張坤在季報中寫道,仍將堅持自下而上的選股策略,爭取和一批中國最優秀的企業站在一起,分享這批優秀企業的成長。具體來說,堅持深度研究,選擇生意模式優秀(生意本身能夠產生充沛的自由現金流,並且明智的進行分配)和競爭力突出(同行中具備顯著領先的地位,相比上下游有較強的議價能力)的高質量企業。在短期行業遇到不利情形時以較低的估值買入,爭取獲得高確信度的長期複合收益。

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而在2020年中報中,張坤寫出一份受到市場極為關注的季報,其中就提及基金有不同的風格,對於持有人來說如何選擇?

張坤給出的建議是問三個問題:第一,這個管理人的投資體系是否自洽?

第二,這個管理人的投資體系是否穩定?

第三,我的投資體系和價值觀是否與這個管理人的投資體系和價值觀匹配?

第一和第二個問題透過觀察持倉、換手率、長期業績大致可以判斷出來;而第三點通常持有人關注不多,但我認為非常重要,只有持有人自己的投資體系和價值觀與管理人匹配(即持有人本身認可的投資週期是多長?投資收益的來源是什麼?願意在何種市場接受策略的階段性失靈?),才能做到持有基金的久期和基金持有股票的久期基本匹配。

如果期限錯配,容易導致兩方面的負面結果:一方面,業績階段性出彩時很興奮,業績階段性不佳時很沮喪,無法做到內心的平靜;另一方面,容易導致持有人在業績階段性出彩時興奮而買入,階段性不佳時失望而賣出,而這恰恰是導致部分持有人收益率低於基金收益率的重要原因。

總之,對持有人來說,選擇一個和自己價值觀匹配的產品,要遠比選擇一個階段性業績出彩的產品重要的多。這樣, 至少可以使基金的收益率最大程度轉化為持有人的收益率,畢竟,後者才是對持有人真正有意義的。

最後,我們對於中國資本市場的長期前景是樂觀的。我們相信會有一批優質的企業不斷長大、企穩並且長壽。具體來說,我們將堅持深度研究,選擇生意模式優秀(生意本身能夠產生充沛的自由現金流,並且明智的進行分配)和企業競爭力突出(同行中具備顯著領先的地位,相比上下游有較強的議價能力)的高質量企業,長期陪伴並分享這些優秀公司的經營成果。

"10倍大牛基"易方達中小盤出手:擬更名 並調整投資範圍!

"10倍大牛基"易方達中小盤出手:擬更名 並調整投資範圍!

而在2020年年報之中,張坤又分享了自己的觀點,顯示出在市場變幻之中他反覆思考:

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2021年二季報,張坤繼續走心:

"10倍大牛基"易方達中小盤出手:擬更名 並調整投資範圍!

在易方達中小盤基金髮布召開持有人大會預公告當天,張坤又專門寫了“致易方達中小盤基金持有人的一封信”,向持有人闡述了此次的“變”與“不變”,並表示,在新基金

合同

下,希望能儘可能地把經過長時間研究積累的認知水平投射到組合上。長期來看,儘量找到更多的高質量公司,有助於為持有人構建一個更加平衡、風險收益比更佳的組合。

在信中,張坤袒露了他作為公募基金經理的夢想和追求:“我們希望能夠透過對接優質上市公司股權來改善普通人的生活,助其跟上中國經濟和財富快速前行的列車。”最後,張坤錶示希望能得到各位持有人的投票支援。

(文章來源:中國基金報)

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