雙塔食品的管理水平和回報水平高嗎?

雙塔食品的管理水平和回報水平高嗎?

作者|睿藍團隊

摘要:雙塔食品2010年上市日市值27。22億元,當前市值106。81億元。2016-2021年第三季度,總資產由44。38億元至42。05億元,降低5。25%;總負債從18。37億元至13。59億元,降低26。02%。2020年淨資產收益率12。09%,資產負債率26。70%、非流動負債率3。89%。關鍵指標與可比公司雙匯發展、山東赫達、雪榕生物、金字火腿相比盈利能力處於中下游。上市11年來分紅10次2。86億元,分紅率17。62%。

市值賬:發行市值、最高市值、當前市值,與雙匯發展、山東赫達、雪榕生物、金字火腿比較

雙塔食品於2010年9月21日上市,當日市值27。22億元,最高市值250。17億元出現在2020年7月9日,當前(2021年12月16日)市值106。81億元。

雙塔食品的管理水平和回報水平高嗎?

可比公司當前市值分別為雙匯發展【1】1051。52億元,山東赫達【2】210。20億元,雪榕生物【3】32。53億元,金字火腿【4】54。69億元。

資產:總資產、所有者權益、對外投資,ROE與雙匯發展、山東赫達、雪榕生物、金字火腿比較

一、總資產及所有者權益:

2016-2021年前三季度,總資產【5】由44。38億元至42。05億元,降低5。25%;所有者權益由26。01億元至28。47億元,增長9。46%。

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二、對外投資:

雙塔食品擁有15家全資子公司、3家控股子公司;聯營企業為深圳魅味特食品科技有限公司,對其直接持股18。4%。

2021年1月6日,登出子公司:煙臺君興檢測技術服務有限公司;2021年3月3日,新設立子公司:山東艾澤福吉生物科技有限公司;2021年H1,對子公司投資賬面餘額5。37億元,對聯營、合營企業投資賬面餘額14。69萬元。

三、商譽:

2010年上市以來,雙塔食品尚未形成商譽。

四、淨資產收益率(ROE):

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2016-2020年,雙塔食品淨資產收益率【6】2。19%、1。42%、3。47%、6。98%、12。09%,2021年第三季度淨資產收益率8。28%。

2020年可比公司雙匯發展、山東赫達、雪榕生物、金字火腿淨資產收益率分別為32。93%、24。85%、13。38%、4。51%。

為更好理解雙塔食品所處行業地位及股東回報高低,透過對影響淨資產收益率因素穿透對比如下:

銷售淨利率依次是:山東赫達19。46%、雙塔食品17。46%、雪榕生物10。22%、雙匯發展8。62%、金字火腿8。31%;

資產週轉率依次是:雙匯發展2。33、山東赫達0。83、雪榕生物0。52、雙塔食品0。50、金字火腿0。46

槓桿係數依次是:雪榕生物2。26、雙匯發展1。44、山東赫達1。40、雙塔食品1。36、金字火腿1。22

對比結論,雙塔食品淨利率第2、資產週轉率第4、槓桿係數第4,盈利能力在可比公司中處於中下游。

負債:負債率、流動負債和非流動負債

一、負債率:

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2016-2021年前三季度,雙塔食品總負債從18。37億元至13。59億元,降低26。02%。

2016-2020年,資產負債率【7】由41。39%至26。70%,整體呈下降趨勢。

2021年第三季度資產負債率回升至32。31%。

二、流動負債:

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2016-2020年,流動負債【8】從18。18億元至9。62億元,佔總負債比率從98。97%至96。11%。

2021年前三季度,流動負債13。13億元,佔總負債比率96。66%:由短期借款8。03億元、應付賬款2。30億元、合同負債1。14億元、應付職工薪酬0。26億元、應交稅費0。48億元、其他應付款合計0。77億元、其他非流動負債0。17億元構成。

三、非流動負債:

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2016-2020年,非流動負債【9】從0。19億元至0。39億元,佔總負債比例由1。03%至3。89%。

2021年前三季度,非流動負債0。45億元,佔總負債比率3。34%;由延遞所得稅負債0。30億元、延遞收益-非流動負債0。16億元構成。

分紅賬:分紅2次1。94億元,分行率20。74%

2010年上市以來,雙塔食品分紅10次2。86億元,分紅率17。62%。

可比公司雙匯發展分紅24次422。93億元,分紅率83。61%;山東赫達分紅4次1。19億元,分紅率13。93%;雪榕生物分紅5次2。06億元,分紅率28。18%;金字火腿分紅8次1。58億元,分紅率33。96%。

註解與參考:

【1】雙匯發展:深圳證券交易所上市公司,程式碼:000895。SZ

【2】山東赫達:深圳證券交易所上市公司,程式碼:002810。SZ

【3】雪榕生物:深圳證券交易所上市公司,程式碼:300511。SZ

【4】金字火腿:深圳證券交易所上市公司,程式碼:002515。SZ

【5】總資產:企業擁有或控制的全部資產

【6】淨資產收益率:反映股東權益的收益水平,用以衡量公司運用自有資本的效率

【7】資產負債率:表示企業的償債能力

【8】流動負債:在1年內或超過一年的一個營業週期內償還的債務

【9】非流動負債:償還期在1年以上或超過1年的一個正常營業週期以上的各種負債

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