"天天煎熬"!880億科技龍頭7連跌,高瓴浮虧19%

炒股最難受的是,人家的股票漲,自己的反而跌。

3月10日,科技龍頭股用友網路高開低走,創下7連跌記錄。該公司盤中跌幅超過3%,股價已跌破26元關口,跌回到了2020年1月份時期水平。

截至發文,用友網路股價為25。65元,總市值為881。5億元。

若將時間再推前,用友網路自2020年7月9日漲至54。15元,便進入下跌通道。對比當前股價,其累計跌幅超過52%,總市值蒸發超800億元。

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股價腰斬,痛苦的不止是中小投資者,連參與定增的機構也被套。

今年1月下旬,17位機構或個人投資者以31。95元/股參與定增。其中,高瓴旗下的HHLR 管理有限公司獲配金額近10億元、高毅資產旗下2只基金獲配金額近4億、私募大佬葛衛東獲配金額近2億。

目前,參與定增的投資者浮虧達19。7%。

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在尺度股東群,有投資者吐槽道,“天天煎熬,天天虧錢,A股能不能讓人開心點”。

還有投資者表示,“最近2年不少白馬都腰斬了,昔日的大牛股轉眼間變成了大熊股”。

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資料顯示,用友網路是國內領先的財務軟體提供商,亞太地區最大的企業管理/ERP軟體提供商,企業與公共組織雲服務、軟體提供商。

上市以來,用友網路走出了3波大行情。

第一波行情是2005年至2010年,累計漲幅超過650%,上漲是由EPR(網路公關係統)產品化滲透邏輯主導。

第二波行情是2013年至2015年,累計漲幅超過770%,上漲是由雲化(UAP私有云+CSP公有云)邏輯主導。

特別是在2015年,該公司的名稱從“用友軟體”更名為“用友網路”,轉型為企業雲服務提供商。截至去年上半年,雲業務收入佔營業收入比重已提升至47。4%。

第三波行情是2018年至2020年7月份,累計漲幅超380%,上漲是由SaaS化(透過網路提供軟體服務)+國產化雙輪驅動。

在2020年,用友網路推出了YonBIP—用友商業創新平臺,標誌著公司雲服務從產品服務模式升維到平臺服務模式。

有觀點認為,隨著BIP產品滲透提升,或許會帶來新一輪機會。

用友網路一直被標上明星科技股的印記,但也遭到過外界質疑,包括非經常性損益“美化”利潤表、毛利率下滑等。

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資料顯示,2017年至2020年,用友網路營業利潤分別為6。762億、9。431億、14。05億、11。21億。同期,該公司公允價值變動收益+投資收益分別為7163萬、1。006億、5。223億、1。273億元。

若剔除公允價值變動收益和投資收益科目,用友網路營業利潤則分別只有6。0457億、8。425億、8。827億、9。937億。

此外,從2017年至2020年,用友網路的毛利率從71。43%下滑至61。05%,說明公司盈利能力在下滑。

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用友網路後市表現如何,我們將繼續保持關注!

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