牧原股份年賺300億,估值16倍高嗎,"豬中茅臺"會翻倍嗎?

今天,我們要聊到的這家上市公司,相信讀者朋友們也不陌生,近二年可謂名聲鵲起,更有“豬中茅臺”之稱的:牧原股份。隨著豬肉價格再度穩住,牧原股份在A股市場的股價也是蹭蹭的漲,轉眼12個交易日,漲幅超50%,讓人驚歎不已。

更讓人驚歎的,不僅僅是這12個交易日,而是這家公司在豬肉板塊崩潰的背景下,居然走出了“一枝獨秀”扛起板塊的半邊天的情況。牧原股份不單近期,近3年時間股價也是蹭蹭的漲,漲幅超6倍。那麼,這家公司到底有何特殊之處呢,估值是高是低,2021年股價還能翻倍嗎?

牧原股份年賺300億,估值16倍高嗎,"豬中茅臺"會翻倍嗎?

1、年度業績情況

近日,牧原股份披露了2020年業績預告,預計公司實現淨利潤270-290億,同比增長342%-374%,實現扣非歸母淨利潤300-320億,同比增長387%-420%。同時披露了2020年銷售生豬資料,共計銷售1811。5萬頭,較去年同比增長76。67%。

市場有部分觀點認為牧原股份披露的2020年業績預告,較之前一二三季度是存在不及預期,畢竟2020年一季度淨利潤同比增長863。75%、半年度同比增長7026。08%、三季度同比增長1413。28%,而年度同比增長342%-374%存在明顯下滑。雖然數字上有較大落差,但實際情況卻是符合預期的。

①、市場對牧原股份2020年年度業績預測增長在400%左右,公司披露扣非歸母淨利潤同比增長387%-420%,符合預期;

②、公司披露年度銷售生豬1811。5萬頭,較年初預測1830-2013萬頭雖說有所不及預期,但情況還是樂觀的,因為有留欄存豬的情況;

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③、公司2020年12月底能繁母豬存欄為262。4萬頭,後備母豬存欄為131。9萬頭,而2021年預測出欄將超4000萬頭,能繁母豬數量基礎為2021年生豬出欄打下了堅實基礎。

所以,從牧原股份披露2020年年度業績預告的整體情況來說,雖增幅有較大回落,但實際情況是符合預期的。並且在當前非瘟有所反覆,對豬肉價格維持在相對較高位置的時間有拉長影響,對公司有潛在助力。

2、歷年財報如何

牧原股份雖然近些年開始涉及上下游業務方向,但主營一直是養殖業,並且以養豬為主,這一主營收入佔比高達98。66%。當然,也因為主營養殖業,所以公司一直存在產品價格上的週期性影響。不過,牧原股份作為“養豬狂魔”,這一週期性影響雖然也存在,但相對其他公司要小很多。

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公司2010年至2020年間,營業收入同比增長率沒有一年出現過負增長,並且絕大多數年份保持著大於30%以上的增速。同期,淨利潤同比增長率顯得就比較週期化了,有一半的時間呈現著負增長,有一半的時間呈現大幅增長。而營收保持大幅增長,淨利潤卻出現波動,說明公司的情況受豬價格週期性影響,但公司擴張性養豬的趨勢沒有改變。淨利潤方面的不穩定,公司淨資產收益率也有所波動,近些年高的時候一度達到61%,低的時候只有2%。負債率方面,近二年有所降低。現金分紅股息率方面也有所波動,高的時候一度達到3。3%,低的時候僅有0。15%。

3、養豬的速度與市場的觀點

牧原股份的發展堪稱“奇蹟”,22頭豬開始養起,歷時18年發展成為年出欄100萬頭的規模,2020年出欄更是達到了1811。5萬頭,當前市場預測2021年的年出欄量將超4000萬頭,每一年的情況無不讓人稱奇。

不過,就業績而言,現在市場對公司的觀點分歧比較大,有的觀點認為2021年牧原股份的淨利潤將出現負增長,因為市場豬肉的價格將出現明顯回撥。相反,有的觀點認為豬肉價格會有所回撥,但回撥的幅度將有限,並且2021年公司出欄量或增長100%將為公司帶來豐厚的利潤回報。綜合市場觀點來看,一正一負,只能依據實際市場的反應做出判斷。

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4、估值分析

以牧原股份2020年的情況參照現在的股票價格計算,估值約為16。65倍。作為一家以養殖為主的企業,這個水平的估值不算低。當然了,公司的好情況也需要考慮在內。現在已經是2021年了,再拿2020年的估值對比,有所不妥。再者,如果2021年公司仍舊能保持大幅增長,計算公司估值的情況,不算高,算是處於合理區間。

好了,關於牧原股份我們就點評到這裡了,本文不存在任何推薦,所聊到的股票不構成任何推薦,股市有風險,投資需謹慎!

看完點贊,股票長紅!

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