市場總是陰晴不定,在每一次市場的漲跌洪潮中,都會湧現出一批熱點,誰熱就投誰無可厚非,但是如何確定自己的進場時機是在暴漲前還是暴跌前?到底是“空想王”還是“實幹家”?這些問題的一個關鍵性因素就是
是否恰當擇時
。“擇時”這看似簡單的兩個字背後卻並不簡單,今天小編就帶大家走進“擇時”!
頻繁擇時的風險
擇時策略簡單來說,就是
高拋低吸
,把握市場節奏,
從最高點丟擲,從最低點吸進
。這樣精準的擇時就像是“一場夢”,事實上很難做到。在對於“完美擇時”追求的驅動下,“買完就跌”“賣出就漲”自然而然就變成一些投資者生命中“不能承受之痛”。並且與之相伴的是
高額的交易成本和昂貴的機會成本
。諾貝爾經濟學獎得主威廉夏普曾經在學術論文中提出,要想在擇時的遊戲中“佔得便宜”,預測者需要達到
74%的準確率
。
74%到底是一個什麼樣的水平呢?夏普統計了當時美國一些比較有名的股票預測專家的記錄,卻發現沒有一個人可以達到74%的準確率。透過下圖可以發現,
預測準確率最高
的是一位名叫Ken Fisher的專家,
約為66%
,距離74%仍有一小段距離。
由此可見,無論是專業投資者還是個人投資者,想要
透過頻繁擇時、高拋低吸獲取正收益的可能性非常小
。
基金是否需要擇時
首先,基金是
將錢交給專業的人去管理
,基金經理作為擁有紮實專業基礎和多年從業經驗的專業人士,本就會積極從市場震盪中尋找機會與優質投資標的、適時調整持股比例與構成。因此,對於基民來說,
擇時的判斷交給基金公司與基金經理是一個更好的選擇
。
同時,基金投資應該堅持長期觀念,
追求長期收益
,而不是隨著市場變動頻繁買賣基金以追求超額收益。查理芒格曾說,
投資需要的不是大量的行動,而是大量的耐心
。
雖然買賣基金不應該過度在意高位低位,但是
同一只基金買賣時點的不同確實會影響到對應的年化收益率
。接下來以小嘉家裡3只表現不錯的
偏股型基金
為例,假設分別在2020年3月19日(
滬深300
階段時間內相對低點)和2020年7月13日(滬深300階段時間內相對高點)買入這三隻基金。
滬深300階段走勢線
圖片來源:wind
不同時點買入同一基金的區間年化收益對比
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資料來源:wind,截至時間2021。4。26
透過上表可以發現,雖然無論在相對高點還是相對低點買入以上三隻基金都可以獲得相對不錯的正收益,但是
如果買入時點的選擇更恰當一些,收益會增厚很多
。因此,雖然想要透過頻繁擇時獲取超額收益難於上青天,但是要
學會用擇時觀念輔助投資決策
,嘗試判斷市場是處於底部區間還是頂部區間,市場情緒是低落還是高亢。即使不能在2000點買入基金,也要規避在5000點、6000點買入追高的風險,這也有利於長期持有過程中心態的穩定。
對於個人投資者來說,一方面可以
透過估值情況判斷市場目前情況
,比如指數基金可以看它的PE或者PB的歷史百分位情況,一般來說百分位值越大,估值越高。另一方面,不同行業適合不同估值方法、不同時間區間估值水平也會存在差異,估值情況會比較難判斷。這時候比較好的解決辦法就是
分批設定買賣點
,淡化時間風險。
(文章來源:嘉合基金)