資訊:新金路上半年淨利潤同比暴增276% 電石PVC風起提前佈局乘勢...

作為四川最早的一批氯鹼化工上市企業之一,

新金路(000510.SZ)

正憑著50年氯鹼化工行業的豐富經驗及老品牌優勢,透過多維度精準佈局,預判行業趨勢,踩準行業風口,乘勢起飛。據公司8月19日披露的半年報,公司淨利潤同比暴增275。59%,業績大增的主要原因之一,便是公司核心產品電石PVC價格飆漲。

長期來看,多位分析人士分析認為,在“碳中和”政策影響下,國內嚴控電石產能,疊加下游產品需求持續增長,未來產品價格有望維持上行趨勢。聚焦至新金路,自有電石產能,一體化的產業鏈佈局,能夠較好地對沖原料波動的風險,夯實盈利能力;此外,在研發端,特種摻混樹脂的研發有望進一步提升公司毛利率。

電石PVC風起 業績乘勢起飛

據公司披露的半年報,公司今年上半年實現營收14。54億元,同比大幅增長41。73%,歸屬於上市公司股東的淨利潤為1。62億元,同比大增275。59%,歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為1。68億元,同比暴增505。55%;截至6月末,公司經營現金流淨額為1。62億元,同比大增113。21%。

業績大增背後,是公司主營業務的持續高景氣。分產品來看,新金路主要產品是PVC、燒鹼兩大主營產品,佔據公司主營收近九成。其中PVC樹脂產品今年上半年實現營收10。11億元,佔據總營收的68。52%,同比大增74。95%;燒鹼產品營收2。90億元,佔比19。94%,同比增長11。90%。

受上游電石價格大幅上漲、下游管材及板材等需求釋放的雙輪驅動,新金路提前佈局,踏準行業風口,造就PVC樹脂產品板塊營收的大幅增長。成本端方面,今年上半年在內蒙古和寧夏兩省能耗雙控的政策下,電石裝置開工率下滑供應緊缺,價格強勢走高,從成本段支撐PVC價格上漲。同時在PVC價格上漲和下游旺盛需求的推動下,公司PVC量價齊升。

據金投期貨頻道資料,近期PVC期貨(聚氯乙烯主力)收盤價在9300元/噸附近,相較於往常6500元/噸價格上漲幅度超過40%,創下近十年的新高。據生意社資料,近日電石報價多在5100元/噸左右,同比漲幅超90%。

對比同行氯鹼化工企業來看,新金路佈局上游電石具備產業鏈一體化優勢,能夠有效對沖原材料價格波動的風險,從而增厚公司的利潤。據悉,公司旗下岷江電化利用水電生產電石,可滿足公司近80%的電石需求。

行業趨勢來看,PVC價格有望維持強勢。有分析認為,原料電石價格有望高位執行,疊加行業本身供需格局的改善,PVC價格易漲難跌;需求端來看,PVC下游製品的硬製品方面,與房地產息息相關,考慮管材、型材等需求滯後房產新開工資料3-6個月,基建對PVC的剛性需求仍在。

研發實力加持 特型樹脂新品有望持續提升盈利水平

行業景氣度之外,公司研發實力頗受業內認可,目前正在研發的特種摻混樹脂產品市場預期較高。川財研究所分析師表示:“今年國內PVC價格有望維持強勢,公司主營業務顯著受益,特種摻混樹脂的研發有望繼續提高公司毛利率。”

新金路近年持續加大研發力度,開展了摻混PVC、超低聚合度PVC等特種樹脂在研專案,以最佳化產品結構,拓寬下游市場,提升整體盈利水平。財務資料顯示,公司今年上半年研發費用為501。97萬元,同比去年大幅增長30。56%。顯然公司正持續加大研發力度。

據悉,國內特種樹脂起步晚,發展緩慢,產品質量和技術服務與國外仍存在較大差距。特種樹脂挑戰面前,也賦予PVC生產企業相當的市場機遇。從目前國內人造革和粉末噴塗成型領域對糊樹脂的消費量來看,摻混PVC樹脂的需求量約在20萬噸/年。

而隨著人們對衣、住、行、玩等需求檔次的提高,對汽車、建築材料、油墨、包裝、玩具、電子電氣、傢俱等品質要求越來越高,相關行業對特種PVC樹脂的潛在需求量非常大。特種樹脂的研發成功有望進一步提升新金路盈利水平。

研發新品之外,新金路正在積極培育新的利潤增長點,探索產業投資,尋求優質標的,積極利用資產市場,推進股權投資、併購重組、再融資等工作,致力於公司高質量發展。

此外,公司也正在管理效能提升方面發力。新金路透過對生產、銷售及採購等核心環節把控,科學制定生產計劃、採購計劃等,確保生產裝置長週期、滿負荷、安全、穩定、經濟執行;同時不斷升級最佳化生產工藝、技術,降低能源消耗,以全面提升經營效率。

在銷售方面,公司採取以“直銷為主,經銷商為輔”的銷售模式,早已建立起穩定可靠的客戶網路和銷售渠道,透過深入市場,定位客戶,合理調整產品銷價,增厚銷售利潤。透過多年積累的口碑,公司產品品質在行業下游客戶中擁有明顯的品牌優勢。

在管理、銷售、研發等全方位努力下,新金路獲得多方認可,先後榮獲“中國化工企業500強”、“四川工業企業最大規模30強”、“四川省質量管理先進單位”、“質量信譽AAA級企業等榮譽”,“金路”牌聚氯乙烯樹脂是大連商品交易所PVC期貨指定交割品牌,連年被評為“全國使用者滿意產品”,榮獲了“中國電石法聚氯乙烯行業質量金獎”,公司產品質量在行業及客戶中擁有良好的口碑。

值得一提的是,隨著公司實力的穩步提升,新金路在資本市場上也頗受認可,近一月以來,公司股價從7月初4。6元/股左右,一路飆漲至近日最高點6。56元/股,截至8月19日收盤,公司股價報收6。10元,相較於7月初漲幅超過30%。

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