業績受損後中標6.36億專案,碧水源預借EPC補PPP的鍋

9月初,碧水源參與的聯合體中標河南省信陽市潢川縣鄉鎮汙水處理工程EPC專案,總金額超6。36億。信陽市位於淮河上游地區,該專案有望對淮河流域水質最佳化產生有力推進作用,同時提升碧水源在重要流域治理流域的影響力。

而就在不久前的“期中考試”中,碧水源成績“退步”明顯,這次中標6。36億的EPC專案,為這位剛遭遇滑鐵盧的優等生恢復不少士氣。

業績受損後中標6.36億專案,碧水源預借EPC補PPP的鍋

PPP模式熱度退卻

碧水源2019年半年度報告顯示,上半年營收35。56億元,歸母淨利潤為0。26億元,扣非歸母淨利潤為0。21億元,分別同比下降7。73%、92。92%和94。07%。據公告分析,此次各指標下滑嚴重的主要源於金融降槓桿及PPP專案風險嚴控政策影響。

近兩年,PPP專案數量快速增多,由於其本身對融資能力要求較高,使不少企業在專案累積的過程中隨之提升了公司的負債率。如今PPP熱度逐漸退卻,銀行利率同時產生變動,公司專案的毛利率隨業務擴大而降低,導致碧水源2019年上半年未能守住戰線。

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PPP模式不再是環保行業“金飯碗”,還給各企業留下了“一地雞毛”,這些窟窿該怎麼填補成了受影響企業目前的難題。

為什麼是EPC模式

碧水源雖然看似受挫嚴重,卻未因此萎靡不振,而是迅速展開了拯救佈局,將重心轉移到了EPC專案。據中報,公司已獲得新增EPC專案近70個,新增訂單金額達70。35億元,在手EPC訂單222個,未確認收入訂單金額達175。99億元。

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為什麼碧水源會選擇EPC擔當“救世主”的角色?EPC——工程(Engineering)、採購(Procurement)、建設(Construction),即工程總承包產業,由一家公司依據總價合同承包業主(發包人)工程,對工程建設專案全過程或若干階段的設計、採購、施工、試執行等工作負責,有效地實現建設專案的進度、成本和質量控制符合建設工程承包合同約定,確保獲得較好的投資效益。

EPC模式將由專案建設單位按工程進度安排支付款項,無需總承包公司融資或墊資。相比於PPP專案,EPC專案減少了企業負債風險。但由於不用參與到長期的運營維護環節,EPC專案只能為企業獲取短期而高額的工程專案利潤,對運營型企業不那麼友好,而更適用於工程能力較強的企業。碧水源正是憑藉其資深的工程實力,得以玩轉EPC模式。

技術加持&工程實力兼備

自建立以來,碧水源就立足於膜材料的相關研發,透過膜工藝應用的創新升級,為治理水環境、開發新水源、保障飲水安全以及城市生態環境建設作出了積極貢獻。憑藉卓越的膜材料處理技術,碧水源已成為具有國際影響力的膜技術企業。

業績受損後中標6.36億專案,碧水源預借EPC補PPP的鍋

至今為止,碧水源透過膜技術可實現水處理總規模逾2000萬噸/日,為國家新增高品質再生水超70億噸/年。核心技術包括超濾膜(UF)、膜生物反應器(MBR)、雙膜新水源工藝(MBR-DF)、智慧一體化汙水淨化系統(CWT)等,其中MBR-DF與CWT更是被收錄於北京水務局8月1日釋出的《北京市水汙染防治技術目錄(2019年版)》中,本次中標6。36億EPC專案,也正是得益於CWT技術的賦能。

業績受損後中標6.36億專案,碧水源預借EPC補PPP的鍋

業績受損後中標6.36億專案,碧水源預借EPC補PPP的鍋

藉助前沿高新技術與紮實的工程能力,碧水源在EPC模式中勢如破竹。從現有的專案反饋來看,EPC專案有望為碧水源成功恢復滿血狀態。但對於其他因PPP模式元氣大傷的環保企業,仍需綜合考量各方面影響因素,不可貿然模仿。

圖片來源:碧水源2019年半年度報告、碧水源官網

資料來源:碧水源2019年半年度報告、碧水源官網

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