閃崩2000億,阿里要退市?

閃崩2000億,阿里要退市?

中國網際網路雙寡頭之一的阿里,終於被盯上了。

作者:張逸來源:電商零售頭條(ID:itopec) 預摘牌,+4。

時隔兩個月,SEC(美國證券交易委員會)再次大筆一揮,點名四家中概股企業進入“預摘牌名單”。

繼京東、拼多多、滴滴等之後,中國網際網路雙寡頭之一的阿里,終於被盯上了。

01阿里列入預摘牌市值閃崩2000億

7月29日,已經兩個月沒有動靜的SEC再度擴容了其預摘牌名單,這一批次中,共有阿里巴巴、蘑菇街等4家中概股企業上榜。

作為我國電商龍頭,阿里的上榜無疑備受關注。因為這意味著,阿里巴巴朝著被美國證券交易所強制退市的方向又近了一步。

在所有被列入預摘牌名單的中概股公司中,阿里也是規模最大的一家。受其自身知名度以及“預摘牌名單”的特殊性影響,這一事件迅速成為網路熱點。

與此同時,在此訊息的利空影響下,阿里股價再度迎來大跌。

閃崩2000億,阿里要退市?

截止7月29日美股收盤,阿里跌超11%,報收89。37美元/股。短短一天時間內,阿里市值便蒸發了約300億美元,摺合人民幣約2000億元。

事實上,這已經不是SEC對中概股的首次“制裁”了。自今年3月起至今,已有超150家中概股企業被列入“預摘牌名單”,這一數字佔據了所有在美上市中概股企業總量的一半。並且,由於無法在限期內證明不具備摘牌條件,已有153家企業從“”預摘牌名單”被轉入了“確定摘牌名單”。

依據美方《外國公司問責法》,被列入預摘牌名單的上市公司需要在15天內證明自己不具備被摘牌的條件,否則將會被轉入“確定摘牌名單”。進入確定名單的公司若在3年內無法滿足檢查要求,則會被強制退市。

這其中的核心,則在於企業的“審計底稿”。受我國相關法律約束,作為呈現真實財務資料最重要檔案之一的審計底稿,企業不得隨意對外展示。而按照SEC要求,這一資料則必須向其提交,否則將面臨退市風險。

閃崩2000億,阿里要退市?

今天上午,阿里也對被列入預摘牌名單一事做出了迴應,稱“將繼續留意市場動態,遵守適用的法律法規,並努力保持同時在紐交所和香港聯交所的兩地上市地位。”

然而關於這其中的博弈,並非幾家公司可以扭轉。對於列入“確定摘牌名單”的中概股公司未來是否會被強制退市,還需要取決於中美雙方審計監管合作的結果。

儘管目前而言,被列入預摘牌名單還不代表一定會被摘牌退市,但在如今的中美大環境下,風險不可不防。

換句話說,阿里必須做好未來從美股摘牌的準備。

02兩手準備阿里申請雙重主要上市

毫無疑問,對於阿里,乃至整個中概股而言,在美退市都將是一項巨大的打擊。一旦失去美股市場,阿里的龐大體量也將難以容身。

並且,目前阿里在港股市場還處於二次上市地位,一旦其在主要上市地(紐約)被強制退市,那麼在香港的上市地位也將受到影響。這柄達摩克利斯之劍,高懸於每個中概股公司頭頂。

為儘可能減少風險,應對單一市場的不確定性,回港上市已經成為中概股的新潮流。知乎、貝殼、小鵬等公司均是如此,阿里也作出了同樣的選擇,以對沖風險。

閃崩2000億,阿里要退市?

閃崩2000億,阿里要退市?

圖源:阿里巴巴集團公告

7月26日,阿里巴巴釋出公告稱“將會按照香港上市規則申請香港為主要上市地,預期將於2022年年底前生效。”

當其在港交所主要上市後,阿里將在港股和美股擁有同等的上市地位。這意味著,屆時即便阿里在美股退市,也不會影響其在港股的上市地位。

做足了兩手準備,阿里才有繼續前行的勇氣。

阿里公告表示,當相關流程完成後,阿里將成為在美國紐約和中國香港雙重主要上市的公司。其於美國掛牌的存托股和在香港上市的普通股可以互相轉換,投資者可自由選擇一種形式繼續持有阿里股票。

對於阿里這一流通市值超2萬億港元的優質龍頭企業,此次回港主要上市也具有著標誌性的意義,中概股的發展將走向一個新的篇章。

然而即便找好了退路,相比於目前的美股主要上市形勢而言,依舊屬於“下策”。

相較於美股,香港市場對國際資金的吸納度要明顯不如。今年上半年,阿里在美國市場的日均交易量約32億美元,而在香港市場,則僅有7億美元左右。這意味著,一旦阿里美股退市,迴歸港股,勢必將面臨著流動性短期大幅萎縮、股價下跌等情況。

對於內憂外患下的阿里而言,這絕不是個好訊息。但在這一特殊時刻下,港股主要上市終歸是種緊急避險的最好選擇。

03內憂外患,阿里黑暗時刻

如今的阿里,確實處在一個較為黑暗的時刻,不復當年輝煌。

2014年便赴美上市的阿里,歷經6年迭蕩,曾在2020年觸及股價歷史最高點,達319。32美元/股,市值高峰8600億美元,成為僅次於蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜和阿美的世界第六大巨頭。

然而在此之後,阿里一路狂跌,如今其市值僅剩不到2400億美元,跌去了整整7成,幾乎相當於兩個“A股股王”貴州茅臺的體量。僅在7月份,阿里股價累計跌幅便超過了20%。

除了在股市的持續遇冷,面臨退市風險外,阿里自身業務發展也遭遇了瓶頸。

閃崩2000億,阿里要退市?

圖源:雪球

據其最新發布的2022財年年報顯示,儘管財年內阿里營收再度增長,達到了8530。62億元的新紀錄,但淨利潤卻大幅收縮,同比減少67%達470。79億元;歸屬於普通股股東的淨利潤也同比下降了59%。

完全被腰斬的淨利潤,意味著阿里所遭受的競爭壓力正越來越大。

在國內電商基本盤上,阿里正面臨著京東、拼多多、抖音、快手等對手的持續施壓。隨著短影片、直播帶貨的興起,阿里傳統的“人找產品”平臺模式不再成為唯一的電商選擇,新玩家們正在不斷蠶食老牌巨頭的領地,許多消費者在休閒娛樂的同時,便完成了一整個電商購物流程。

當這些對映到財報上,便出現了阿里核心電商業務的萎靡。2022財年,阿里核心電商業務GMV為79760億,剔除其中的高鑫零售並表、批發業務影響後,相較於2021財年的78170億,首次出現了負增長現象。

閃崩2000億,阿里要退市?

圖源:阿里巴巴集團官網

除電商業務外,被寄予厚望的雲計算才剛剛實現全年的微弱盈利,距離扛起阿里的大旗還需要不短的時間;其他的本地生活、菜鳥等業務,全都處於虧損狀態中。

截止目前,核心電商業務依舊是阿里的營收支柱,然而隨著其GMV負增長、淨利潤貢獻大幅下降等情況出現,可以說,阿里遇到了大難題。

內憂外患下,阿里正遭遇前所未有的黑暗時刻。

低谷之時,該如何走出困境?

“我們的應對之道的基本原則是‘堅定信心,積極應變,做好自己’”,張勇在股東信中如是答到。

*

頂部