臺積電傳來危險訊號,蘋果舉起了“鐮刀”

圖片來源@視覺中國

文|侃見財經

傲慢的蘋果,難受的臺積電。

昔日最強勢的晶片巨頭,也低下了頭。近日,有供應鏈訊息稱,蘋果已明確拒絕了臺積電2023年的漲價要求。隨後,另外2位大客戶英偉達、聯發科也意圖要求同樣待遇。種種跡象表明,臺積電面對蘋果的話語權越來越弱,未來的處境可能會愈發危險。

這場談判桌上,臺積電的籌碼太少了。一方面,其高階晶片產線高度依賴蘋果;

另外,臺積電的營收、淨利潤也深度依賴蘋果,佔比接近26%。而蘋果則留有足夠的退路,一旦談判崩了,臺積電拒絕給蘋果代工晶片,蘋果也不會面臨生產中斷的風險,其可以將晶片訂單給到三星、微軟等晶片巨頭。

對此,資本市場也開始擔憂,2022年以來,臺積電股票遭受持續拋售,年內累計跌幅達41。5%,年內總市值蒸發2548億美元(約合人民幣18158億元)。

面對眼前的這番局面,臺積電或許會無比想念曾經的老朋友—華為。

臺積電的危險訊號

在全球最頂級的產業鏈博弈之中,臺積電顯露出了一個危險訊號。

近日,據業內人士爆料,蘋果已明確拒絕了臺積電2023年的漲價要求。隨後,臺積電另一大客戶英偉達也意圖要求同樣待遇;業內預估,身為臺積電第三大客戶的聯發科也有望得到“豁免漲價”待遇。

意味著,全球晶片霸主正在丟失話語權。

分析人士稱,2022年以來,晶片上游的關鍵材料(光刻膠、CMP漿料等)持續漲價,晶片代工成本亦水漲船高,因此臺積電不得不提高晶片代工價格。

截至目前,關於臺積電的這一輪漲價計劃的具體幅度,尚沒有更多訊息。

但臺積電最大的客戶—蘋果,已經明確提出了拒絕,這也讓臺積電的漲價計劃陷入尷尬境地。

其實,臺積電面對蘋果的話語權早已日漸式微。

2022年年初,全球晶片掀起了一輪漲價潮,臺積電當時宣佈,7nm及以下的先進工藝漲價10-15%,成熟工藝漲價20%。

但面對強勢的蘋果,10%-20%的漲價幅度直接被拒絕,經過多輪激烈談判後,臺積電為代工的蘋果

A系列處理器的價格僅上調了3%左右,漲價幅度遠

低於臺積電向其他客戶供貨的晶片。

而這背後的原因是,蘋果每年的晶片需求巨大,且主要以高階晶片為主,一直都是臺積電最大的客戶,一旦被砍單,臺積電的營收將受到劇烈衝擊,自然不敢得罪。

蘋果扼住臺積電“命門”

這場談判桌上,臺積電的籌碼太少了。

首先是,臺積電耗費鉅額資金研發、擴建的先進製程晶片產能。臺積電預計,2022年資本支出高達400億美元,其中預計70%-80%用於先進製程工藝的研發。

而臺積電的高階晶片產能幾乎都依賴於蘋果。目前,iPhone、iPad的A系列及M1/M2系列晶片,都由臺積電代工,而且都是採用最先進的5nm、4nm工藝製程,訂單量已經接近15萬塊晶圓。

因為,在此之前,臺積電已經吃過一次教訓。2015年蘋果的iPhone 6s上市,其搭載了A9晶片,由於臺積電強行漲價,蘋果便將大部分訂單轉移給了三星,使得臺積電的超100億的資本支出打水漂。

其次是,臺積電的營收、淨利潤增長也深度依賴蘋果。據研究機構Digitimes的資料顯示,臺積電2021年的總營收為568億美元,而來自於蘋果的銷售收入便高達148億美元,佔比接近26%。

從臺積電的客戶營收佔比資料,不難發現,聯發科、AMD、高通、英偉達的體量都太小,貢獻的所有營收總和也不及蘋果一家。很顯然,面對蘋果大客戶,臺積電不敢也不容有失。

尤其是,當前全球晶片週期已經出現了見頂跡象,各種晶片需求已經開始下滑。三星於9月表示,繼三個季度創紀錄的銷售資料之後,本季度的營業利潤將停滯不前。

另外,摩根大通透露,

臺積電正在被聯發科、高通、AMD、英偉達等四大客戶砍單,以應對消費市場下滑的現狀。

可以預見的是,臺積電對蘋果的依賴將越來越重,話語權也將愈發弱小。

蘋果的退路

相比臺積電的處境,蘋果則留有足夠的退路。

一旦談判崩了,臺積電拒絕給蘋果代工晶片,蘋果也不會面臨生產中斷的風險,其可以將晶片訂單給到三星、微軟等晶片巨頭,而三星、微軟一直都在爭取、搶奪蘋果的晶片訂單。

事實上,蘋果對供應鏈的一貫策略是,分散投資,扶持多家供應商。

以代工廠為例,隨著富士康的巨大產能,曾一度無可替代,2016年前後,蘋果要求供應商報價降低20%,但被富士康反對,並威脅蘋果稱,如果沒有合理利潤,將不再接受蘋果訂單。

這顯然是蘋果無法容忍的,自那以後,蘋果開始有意將把訂單分給和碩、立訊精密、緯創等其他幾大代工廠商,並不斷扶持各家代工廠。

發展到今天,立訊精密在持續壯大與成長,其代工的產品從聲、光、電學零部件逐步升級到AirPods耳機整機,並在2020年斥資33億元收購了緯創的兩家子公司,獲得了關鍵的iPhone整機代工業務。

如今,隨著立訊精密的一路走高,對富士康的替代效應越來越強,據媒體的最新訊息顯示,蘋果把高配版的iPhone14Pro訂單全部交給了立訊精密代工。

而在晶片代工方面,蘋果完全可以採取同樣的策略,削弱對臺積電的依賴,這也是臺積電最為擔憂的風險之一。

臺積電“想念”華為

面對眼前的這番局面,臺積電或許會無比想念曾經的老朋友—華為。

當華為高階手機大賣之時,華為海思每年向臺積電訂購的高階晶片的量都非常大,僅次於蘋果。

其中,2019年是華為出貨量最大的一年,當年為臺積電貢獻了15%的收入,僅次於蘋果,幾乎與蘋果形成制衡。且華為海思採購的幾乎都是最先進製程的晶片。

然而,因為美國某些不可告人的政治原因,2020年,臺積電被迫將華為海思剔除供貨名單,禁止供貨晶片。

據Counterpoint Research釋出的2022年2季度全球手機Soc市場資料報告顯示,聯發科以39%的份額排名第一,高通、蘋果、紫光展銳、華為海思的份額分別是29%、14%、11%、6%、0。4%。

這則禁令剛剛落地後,臺積電董事長劉德音仍樂觀表示,如果沒有海思訂單,其他客戶能夠補上空缺的產能。

站在當前時點,臺積電管理層的樂觀或許過頭了。

失去華為後,臺積電的命脈幾乎被蘋果牢牢鎖死。而這或許只是一個開始,當前臺積電已經嚴重依賴包括蘋果在內的美國企業。

據2022一季度的資料顯示,來自北美客戶的收入佔比高達64%,來自中國大陸的營收佔比繼續下降,從2020年的17%跌至2021年的10%。

鎖死臺積電的命脈後,美國開始瘋狂發力晶片戰略。近期,美國正式透過《2022年美國晶片與科學法案》,向半導體行業提供527億美元的資金支援,併為美國晶片企業提供規模約240億美元的25%投資稅收抵免。

而這也將進一步增加蘋果砍價的底氣,未來隨著蘋果話語權越來越大,臺積電未來的不確定性更大。

對此,資本市場也開始擔憂,2022年以來,臺積電股票遭受持續拋售,截止最新收盤,其股價已跌至69。28美元/股,年內累計跌幅達41。5%,年內總市值蒸發2548億美元(約合人民幣18158億元),相比最高點,累計跌幅更是高達51%。

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