非凡學理財 篇四:可轉債是100%盈利的投資產品?篩選門檻也在不斷提升

作者:羽度非凡

對於和我一樣剛剛進入理財投資的財經小白來說,我前段時間推薦的書單是絕對的基礎,因為整份書單一共只有5本書,所以我原本打算先按照讀後感的方式,整理每本書中的乾貨內容。

上篇文章中根據《銀行行長不輕易說的理財經》這本書,詳細說了基礎理財和資金配置的相關內容,按照書單的順序,這篇文章應該寫《解讀基金——我的投資觀與實踐》這本書的讀後感和知識整理。

不過我的筆記不是按照每本書整理的,而是按照不同的投資產品整理的,現在的筆記中,《解讀基金——我的投資觀與實踐》書中介紹的知識已經和我現在在學的基金相關課程知識混在了一起,內容比較多,所以放在以後慢慢談。

這篇文章先來說投資門檻稍微低一些的可轉債。

可轉債的全稱是可轉換公司債券,再詳細一些就是“可以轉換的公司債券”,這種債券由上市公司發行,除了可以作為正常的“資本利得”交易,也可以轉換為上市公司的正常股票。

非凡學理財 篇四:可轉債是100%盈利的投資產品?篩選門檻也在不斷提升

先說一個小插曲:

最早聽說“可轉債”這個名詞,我並不是從財經、金融相關的文章或書籍中看到的,而是在一個“網賺專案”中看到的,沒錯,有人把“可轉債”包裝成了一個網賺專案,而且是承諾“包賺不賠”的網賺專案。

其實這也不算誇張,“可轉債”在一定程度和一定條件下,確實可以理解為一個“包賺不賠”的網賺專案,這和它的本質屬性有關。

說回正題。

股票獲利的方式有兩種:1。

資本利得

,也就是低買高賣賺差價;2。

股票分紅

因為“可轉債”是透過證券平臺交易的,它既可以像股票一樣透過低買高賣賺差價,又能轉換成公司正股,所以很多人將它歸於股票,但它本質上還是債券,也就是上市公司向你借錢,而上市公司想要發行“可轉債”也是有嚴格門檻的,這些都把投資者(也可以理解為“債主)的風險降到了最低。

一個可轉債的週期一般是5年,也就是5年到期,公司必須還債,其中包括投資者的本金+利息,不過這樣的收益並不算高,一般公司到期的回售價格約110元/份,而可轉債的面值是100元/份,也就是每份可轉債到期之後可以賺10元,外加一點點利息。

雖然一般上市公司在5年借債期間倒閉的機率非常小,而且在發行可轉債的時候必須滿足嚴格的條件可以,但如果真的倒閉了,相關部門也會責令公司變賣資產償還投資者的,所以把可轉債理解為一個“包賺不賠”的專案也可以。

其實多數公司借款以後自然是也不希望在還回去,所以一些表現優秀的可轉債可能在到期之前就把自家可轉債的價格拉到110元、120元,甚至130元以上的價格,這樣一來投資者就有兩個選擇:

1.直接賣掉可轉債賺差價

2.把可轉債轉換為公司正股股票

(需要正股股價達到轉股價格)

這樣一看,好像可轉債確實是“包賺不賠”,即便等到5年期限,雖然可能賺的少點,但基本也不會賠本,不過目前在交易的可轉債也已經有不少了,申購新債不可能100%成功,所以多數時候還是要從在交易的可轉債中篩選,這就是可轉債的門檻。

為什麼要篩選可轉債呢?因為我們都希望可以賺到更多的錢,而不是坐等5年,到期公司回售,另一個原因自然還是要避開一些表現差、沒有前景的公司。

在《可轉債投資魔法書》這本書中更多介紹了買入/賣出的交易策略。

買入時的3條安全線:

1.到期安全價

,也就是公司到期回售的價格 + 利息,當你選定的可轉債達到這個價格的時候,可以少量買入,這樣至少等到5年期限時不虧本。

2.回售價

,也就是公司到期回售的價格,不包括利息,當你選定的可轉債降到這個價格的時候,可以繼續適量買入,這樣至少等到5年期限時可以賺一些利息。

3.面值

,所有可轉債發售時的初始價格都是100元/份,這也是可轉債的面值,當你選定的可轉債降到100元面值的時候,可以多買一些,公司5年後回售的價格必然是要高於這個價格的。

這3條安全線是需要根據股性的強弱適當上調或下調1%-3%的。

賣出時的交易方案:

在可轉債(最高價*90%)時賣出,或者更簡單一些,按照(最高價-10元)賣出。

當然這樣的賣出方案不能把獲利放到最大化,但可以把風險降到最小化。

不過關於如何選擇合適的可轉債,這本書中介紹的並不是太直觀,基本只有一條:

PB > 1,證明下調空間大,抗風險能力強。

不過在我的“投資啟蒙老師”——小魚量化關於可轉債的文章中,對可轉債的篩選設定了更直觀的門檻:

1.交易價格不超過100元(面值),可以低於100元,也可以等於100元。

2.正股的PB估值1.3,預留下調空間,增強抗風險能力。

3.溢價率低於40%,也可以控制到更低。

4.透過公司最新財報,確定企業處於盈利狀態,排除一些正股業績不好、前景堪憂的選擇。

透過以上的篩選策略和交易策略,基本可以做到“下有保底,上不封頂”,但想要把獲利更大化、風險更小化,同時行情的不斷變化也需要我們對自己的交易策略做出相應調整,所以還是需要不斷學習,完善自己的知識結構的。

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