蜀黍說市丨有一種執念,叫“價值投資”

在A股市場,價值投資被喊得震天響,無論是頂流的公募,還是知名私募,都習慣言必稱價值投資。好像不喊價值投資,你不被社會主流價值所接受,就是搞投機,就是歪風邪氣。

但毋庸置疑,市場很多時候並不是非常有效的,而且很多時候,股價的反應往往會提前於行業和企業的基本面變化。比如這次豬週期概念股的上漲,養豬企業虧得稀里嘩啦,正邦科技甚至一年把一半的市值都快虧沒了,但有些養豬概念股從去年年底到現在為止,股價漲了接近一倍!你能說這是價值投資嗎?又能粗暴簡單地說是投機炒作嗎?

蜀黍說市丨有一種執念,叫“價值投資”

圖據IC photo

再比如最近狂漲的地產股和基建股,企業的業績沒有明顯好轉,市場僅僅只是反映政策面要刺激基建,放鬆地產而已。也就是說,僅僅只是地產企業和基建企業業績改善的一個預期而已,這能夠說是價值投資嗎?畢竟只是一個預期的反應而已,但你又能說是投機炒作嗎?畢竟企業基本面有改善的預期,不是純粹的炒概念。

只能說,

有些時候,價值投資和趨勢投資、價值投機之間並沒有嚴格的邊界,我們如果過於執念於純粹的價值投資,甚至動輒給價值投機、趨勢投資、趨勢投機貼上道德標籤,就犯了以偏概全的錯誤。

投資終究是一項綜合性的藝術,價值是錨,但市場情緒、預期、政策面各種因素又摻雜其間,看起來又更像是一門藝術,背後考驗的是投資者的人性。

最可怕的價值投資是,作為中小投資者,我們覺得這家企業確實不錯,估值也不貴,但買在了半山腰,結果股價一跌再跌,成為被動的股東,成為被動的“價值投資”。比如說現在有些化工股、醫藥股估值也有低於5倍的,但股價就是漲不起來,因為行業的下游需求萎縮了,或者行業的邏輯發生了變化,但我們作為散戶,這樣的股票拿著雖然風險不高,但很可能至少半年甚至兩三年後股價才漲上來,我們才能解套。

茅臺曾經也是磨了8年後才一飛沖天,微軟的股價曾經盤整了15年。如果你拿了這樣的股票:第一,你拿得住嗎?第二,即便拿住了,人生有多少個8年、15年?這中間,又有多少股票翻了幾倍!我們的時間成本經得住這樣的“熬”嗎?第三,拿了茅臺或微軟還算好了,畢竟可以解套,如果拿了蘇寧電器呢?拿了樂視網呢?這些曾經也被稱為價值股和成長股的典範啊!

最好的價值投資,是你在一隻股票的底部買入,然後過不了多久,這隻股票迎來反轉。但作為散戶,我們捫心自問:我們有這樣的能力和運氣的機率有多大?

所以,

作為散戶,千萬不要把價值投資迷信化、標籤化,然後一個勁地買入被套,成為被動的股東和被動價值投資者。

無論什麼投資理念和投資策略,我們來這個市場,是為了賺錢的!不是為了做虧損股東的!

這個市場,

投資理念和投資策略應該是多元化的,只要合法合規,適合自己的投資理念和策略才是最優的!

但可以肯定的一點是,無論何種投資理念和投資策略,必須以價值為基礎!這個是須臾不可忘記的!

我周圍的朋友,也有靠“打板”實現財務自由的,你能說他是投機炒作嗎?他每天至少研究12個小時,十年如一日,主要是追蹤熱點,然後打板,追求勝率!我也有朋友透過挖掘重組股實現財務自由的,你能說他是投機炒作嗎?只要不是內幕交易,合法合規地在股市上賺錢,都是值得尊敬的,至少抱有平和的心態。

每個人的資金量不一樣,如果你有10萬元的本金,你說要執行嚴格意義上的價值投資,可能你這輩子都沒法賺到500萬甚至1000萬;但一個短線高手,可能兩三年內就將10萬本金炒到2000萬、3000萬。孰高孰低?孰優孰劣?並不能簡單下結論!

一切以適合自己性格的投資理念、投資策略、交易策略為出發點,目的就是賺錢,不斷提升和修煉自己,不要機械化價值投資,更不要迷信,是每一個散戶成長道路中要做的必備功課!

(根據國家有關部門的最新規定,本文內容和意見僅供參考,不構成投資建議,入市風險自擔。)

作者 曉蜀

編輯 陶玥陽

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