4000億龍頭腰斬了,能買嗎?

2021年05月13日 22:34:29

大概2018年下半年的時候,有小夥伴問初善君三一重工咋樣?

初善君覺得還行,然後他在8塊左右買入,漲到10塊就賣了,非常開心。

萬萬沒想到,三一重工兩年時間一口氣漲到了50塊,然後花了三個月跌到了不到28塊。市值最高的時候,超過4000億。

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那麼三一重工能抄底嗎?

其實三一重工是週期股,不過是長週期股。2002年到2011年,三一重工淨利潤有2億元增長至79億,十年增長了40倍。那一年,好像梁穩根還是中國首富。注意,不是湖南首富,是中國首富。

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那一年初善君畢業還拿了三一的offer,不過還好沒去。因為2011年就是巔峰,然後僅僅五年後,三一重工扣非淨利潤就虧損了,2016年虧損了3億。然後利潤恢復增長,2020年扣非淨利潤達到了139億,是上一個高點的2倍。

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業績如此爆發,就是公司股價如此牛逼的原因。

如果你把三一當做週期股,那麼看PB,現在三一的市淨率仍有3。78倍,較估值中樞2。65倍仍有下跌30%的風險,而且只是估值中樞,較10年估值最低點1。52倍仍有下跌60%的風險。

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當然,作為一家全球性的工程機械龍頭,估值回到2倍以下PB的可能性很小。

同時按照季度來看,2021年Q1實現營業收入335億,實現扣非歸母淨利潤53億,都是上市以來單季度新高。營業收入和淨利潤增速並沒有下滑的跡象。

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作為一隻4000億的公司,券商幾乎是全覆蓋,4月份以來的賣方預測來看,今年的利潤差不多是200億,按照目前2346億的市值來看,估值只有12倍不到。

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估值不高,股價大幅下跌,有減持嗎?其實管理層早在股價上漲週期裡就按捺不住減持了,也就是去年7月份,現在價格還比減持價格還高不少。估計這幫高管們也納悶,我都減持了,股價還能翻倍,而且這幫高管在8-9元的時候就大筆減持過。

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當然,作為首富,梁總還是有格局,目前還沒有減持。那麼股價的下跌只能理解為抱團資金的瓦解了。

從股東來看,基金、券商一季度減持了超過5億股,港資持倉維持在8億股左右。

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股東戶數最明顯,2020年底才33萬股東,3月底就達到了69萬股東,5億股全部給了接盤的小散們。

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話說回來,現在三一重工的價格還是很具有吸引力的,值得寫一篇深度了。

如果股價穩定的話,可以考慮配置一些。

不過現在比較擔心,隨著抱團股股價下跌,兩融融資餘額明顯上漲,萬一殺融資了,可就不是好訊息了。

三一重工的兩融餘額已經從18億增長至43億了。

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貴州茅臺的融資餘額也從170億增長至242億了。

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美的集團的融資餘額也從24億增長至42億了。

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這不是好現象哦。

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