1秒破發,賣“老鼠”的藥康生物大跌17%,中一簽虧2000元

文/劉振濤

又見新股破發了!

4月25日,A股三大指數低開,作為當日唯一上市的新股藥康生物(N藥康)1秒破發,開盤大跌11%,隨後持續走低,一度跌至20%。截至午間休市,藥康生物跌17。09%,最新股價為18。68元,最新總市值為76。59億元。

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根據藥康生物釋出的公告,藥康生物的發行價22。53元/股,打新者中一簽的成本約為1。13萬元。今日,藥康生物破發大跌19%,意味著打新者中一簽將虧損2000元。

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在上市之前,就有券商出具研報表示看好藥康生物。4月12日,興業證券的研報中就稱藥康生物“鼠”能生巧,模式動物小鼠模型先驅者。然而,上市首秀,就破發大跌17%,作為董事長的高翔急不急呢?

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資料顯示,藥康生物是一家從事實驗動物小鼠模型的研發、生產、銷售及相關技術服務的技術企業,主要產品有商品化小鼠模型銷售業務等。被市場稱為“實驗鼠頭號玩家”。

據藥康生物的招股書,2018年至2020年,以及2021年上半年,藥康生物的產量分別為26。9萬隻、100。3萬隻、146。45萬隻,108萬隻;銷量對應分別為15。67萬隻、44。56萬隻、56。29萬隻、48。64萬隻。

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2018年-2020年,以及2021年上半年,藥康生物出售商品化小鼠的收入分別為3292。62萬元、9526。84萬元、1。53億元、1。09億元。2021年上半年,賣小老鼠的收入佔營收比達61。54%。

藥康生物售賣的小老鼠中,價格大部分在幾百元到1000元左右,而斑點鼠的價格奇高,2018年-2020年的單隻價格分別為9433。96元、12565。93元、11723。99元,2021年上半年為8790。90元。

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斑點鼠不僅價格高,而且毛利率也極高。資料顯示,2018年-2020年,以及2021年上半年,斑點鼠的毛利率分別為94。88%、94。18%、95。65%、93。13%。2021年,茅臺的銷售毛利率為91。54% ,可見斑點鼠的毛利率要高於茅臺。

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在斑點鼠的高毛利率下,藥康生物整體的小老鼠銷售毛利率也很高。2018年-2020年,以及2021年上半年,毛利率分別為76。73%、79。37%、85。01%、81。03%。售賣小老鼠也是一門賺錢的生意啊。

不過,雖然賣小老鼠很賺錢,但是資本市場卻不看好,藥康生物上市就破發了。

在尺度藥康生物股東群,有投資者表示,“上市前說自己是龍頭企業,上市後就變成龍尾破發了”,還有投資者表示,“100多倍的市盈率,這麼高的估值誰定的,不破發才怪。”

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據瞭解,藥康生物的發行市盈率為138。99倍,而同行可比企業,南模生物的市盈率(TTM)才56。39倍,昭衍新藥的市盈率才63。57倍。藥康生物的市盈率足足是可對比企業的2倍之多。如此高的估值,破發的機率十分之大。

對於藥康生物上市首日破發,你怎麼看呢?歡迎下方留言!

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