定製家居首尾差距拉大,志邦增收領跑歐派負債高壓|年報對比⑤

 樂居財經 李禮 發自北京

2020年年報收官,上市家居企業成績單一一披露,樂居財經梳理定製家居行業9家上市企業年報資料,分別為歐派家居、索菲亞、尚品宅配、志邦家居、金牌廚櫃、好萊客、皮阿諾、我樂家居和頂固集創,從營收、負債、淨利潤等指標進行對比,誰的盈利能力更勝一籌,誰的現金流更充裕,誰的償債能力更強?

 歐派家居收入領跑,頂固集創墊底

這9家上市定製家居企業中,市值首位差距拉大,高至近千億,低至不足20億。其中4家企業市值超百億,分別為歐派家居、索菲亞、尚品宅配、志邦家居;歐派家居在營收、總資產方面均遙遙領先。

從市值來看,9家企業總市值合計1713。28億元。歐派家居市值接近千億,為986。20億元,穩居第一。索菲亞、尚品宅配、志邦家居市值均超百億,分別為257。29億元、143。38億元、105。41億元;金牌廚櫃、好萊客市值相接近,均過50億元;皮阿諾、我樂家居和頂固集創市值在50億之下,為45。50億元、34。19億元、17。67億元。

財務資料顯示,9家企業的營業收入總額近422。19億元,歐派家居最高,為147。40億元,另外8家企業營收均未過100億。索菲亞、尚品宅配營收分別為83。53億元、65。13億元,位列第二、三位。

9家企業的總資產總額553。02億元,歐派家居、索菲亞總資產過百億,兩家之和超9家總資產總額的一半;尚品宅配、好萊客總資產均超50億元,另外5家總資產在14億元至42億元之間。

定製家居首尾差距拉大,志邦增收領跑歐派負債高壓|年報對比⑤

分類收入方面,這8品類中,櫥櫃、衣櫃和木門企業涉及最多。歐派家居、索菲亞、志邦家居、金牌櫥櫃及好萊客佈局相似。其中,歐派、志邦、金牌的櫥櫃營收佔比最重,好萊客的櫥櫃營收僅1。37億元,營收佔比很小。尚品宅配沒有涉及前4類,全屋定製佔比最重。

定製家居首尾差距拉大,志邦增收領跑歐派負債高壓|年報對比⑤

從渠道收入角度分析,經銷收入遠大於直營收入;工程業務佔比同樣不弱,皮阿諾工程佔比近五成,金牌櫥櫃、索菲亞佔比三成左右。

2020年,門店增量最高的是索菲亞,達704家,其次為志邦、金牌、好萊客,分別增加378家、349家,222家。

超六成營利雙增,志邦家居營收增幅居首

營收指標中,除尚品宅配、好萊客及頂固集創外,另外6家企業均顯示增長,增長比例在1%至30%之間。2020年,志邦家居營收增幅最強,為29。65%,淨利潤增幅20。04。

淨利潤方面,歐派家居、索菲亞以20。63億元、11。92億元排前兩位,增幅12。13%、10。66%;頂固集創淨利潤同比減少72。09%至0。22億元;另外6家淨利潤在1億元至4億元之間。

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9家定製家居企業中,毛利率相近,均在30%-40%之間:我樂家居毛利率為42。56%位列首位;志邦家居、好萊客分別以38。07%、36。70%排在第二、三位。

作為衡量企業綜合盈利能力的指標,金牌櫥櫃的淨資產收益率(ROE)最高,為21。28%;頂固集創最低,為2。75%。

 歐派家居身負16億有息債,金牌櫥櫃負債率最高

定製家居首尾差距拉大,志邦增收領跑歐派負債高壓|年報對比⑤

2020年,歐派家居的有息負債額最高,為16。27億元,負債率36。71%;持有貨幣資金最多的三家企業歐派家居、索菲亞、尚品宅配,分別為44。27億元、25。57億元、10。39億元,其中,好萊客現金短債比較高,手持現金居於中等,有息負債最低,由此使得其以44。41倍的現金短債比,在9家企業中排名首位。其次為尚品宅配,現金短債比達37。11倍,歐派家居、索菲亞為2。72倍、2。43倍。此外,歐派家居、志邦家居、金牌廚櫃、好萊客的長債均為0。

縱觀9家企業的資產負債率,各自相差不大,維持在35%-48%的水平之間。

定製家居首尾差距拉大,志邦增收領跑歐派負債高壓|年報對比⑤

從短期償債能力來看,9家企業的債務結構都很優秀。截至2020年底,尚品宅配手持貨幣現金雖然同比下降31。72%,但仍有10。39億元之多,現金短債比超37倍;志邦家居現金同樣充盈,持有8。25億元貨幣資金,現金短債比超7倍。

文章來源:樂居財經

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