黃金價格何去何從?歐美基金觀點存分歧

本週一黃金遭遇“閃崩”,一度跌至3月以來新低1730。13美元/盎司,但之後由於美國7月消費者價格指數(CPI)較為溫和,緩解了市場對美聯儲即將縮減購債的擔憂,現貨黃金企穩反彈,COMEX黃金期貨創近兩週最大單日漲幅。

Allstarcharts。com的創始人兼首席策略師帕雷特 (J。C。Parets) 表示,黃金已成為過去一年中最糟糕投資之一。

隨著美國通脹達到2008年以來的最高水平,過去一年,黃金價格卻比2020年8月時的峰值2069美元/盎司跌去了 300 美元,跌幅逾16%。就在一年前,美國銀行等華爾街投行還曾預測黃金價格可能飆升至3000美元/盎司。

帕雷特稱,黃金持續低迷的原因是需求不足疊加供應增加。因此,在黃金市場供需狀況改善之前,他建議投資者應避免投資黃金。

不過,他相信黃金最終會回到去年的高點。

花旗最新的每週研報也指出,自去年四季度以來的10個月中,全球的黃金ETF有7個月錄得資金淨流出,平均每月流出的數額相當於30噸黃金。而在去年,黃金ETF剛剛創下紀錄流入數量,上半年每月流入量一度高達100噸,兩相綜合,相當於過去10個月每月同比流出達130噸。

花旗認為,ETF資金流的變化或是黃金市場情緒的一個結構性變化。結合黃金看漲期權價格的迅速下行,在當前時點上,花旗認為,黃金牛市已經結束。

花旗指出,珠寶首飾行業和全球央行對黃金的需求仍會對金價有所支援,但在投資需求缺失的情況下,這種支援不太可能會帶領金價創下新的高峰。在基本情形假設下,花旗預計今年現貨黃金價格或收於1760美元/盎司,明年可能進一步下滑至1570美元/盎司。

不過,雖然黃金整體需求和走勢在過去一年不理想,但細分來看,全球各地區對黃金投資的態度在近期出現了明顯分歧。

7月,歐洲投資者向直接投資黃金的交易所交易基金(ETF)注入了近10億美元,這不僅抵消了美國同類基金的資金外流,還表明歐洲與美國對通脹、全球經濟和黃金未來走向的不同看法。

根據世界黃金協會 (World gold Council)的統計,歐洲黃金ETF在7月淨流入9。99億美元的淨流入,相當於17。1噸黃金,而以美國大型ETF為首的北美地區ETF則淨流出4。02億美元,相當於7。3噸黃金。與此同時,亞洲地區黃金ETF也錄得資金淨流入。總體而言,WGC資料顯示,黃金ETF管理資產在7月增長了0。3%。

管理著一系列黃金ETF產品的Wisdom Tree的駐歐洲研究部副主任塔賀 (Mobeen Tahir) 稱:“在美國,人們可能還沒有認識到黃金可以很好地對沖通脹。”

他表示,當通脹大幅飆升時,黃金通常表現特別好,但當通脹較為溫和時,同時持有一籃子大宗商品往往是更好的選擇。他補充稱,美聯儲“繼續支援堅持通脹將是暫時性的觀點”,但如果通脹持續在較高水平,這種觀點可能會改變。一財

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