季崢:黃金連跌六天 這算跌完了嗎

這一週,黃金五連跌,加上前週五的下跌,連續跌了六個交易日。這種情況還是很少見的。我查了一下,去年3月份,全球股災的時候,黃金出現過一次6連跌。再往前看,這種情況每年出現的次數不會超過一次。而本週的跌幅6。04%,自2015年以來,這種周跌幅也只有2020年的3月出現過一次。總而言之,本週下跌的幅度是很少見的。

為什麼出現這樣大的跌幅?

我想,是基本面、資金面和市場情緒面疊加的結果。

基本面而言,我從5月20日開始提出,黃金上行的空間恐怕有限了。5月中下旬,美聯儲核心官員縮減QE的訊號逐步加強。這對黃金會構成比較大的壓力。詳細內容可以參考《政策訊號明確商品調整黃金後續表現關注這一點!》後面分析也是延續這個思路

6月6日《非農不及預期通脹有望新高黃金能否在上臺階》。提出,即將舉行的6月美聯儲會議上,美聯儲討論縮減QE的聲音和力量會進一步強化,這很可能對市場帶來影響不會小。對美元有利,對非美貨幣和商品不利,包括黃金。。。。。我認為,6月中黃金開始逐步承壓。提出中線多頭要做的是重點保護做多利潤。

所以對於黃金這次開始的調整,我是有預見的。主要的原因是美聯儲開始給市場釋放即將縮減QE的預期,這是關鍵。雖然本次會議上,鮑威爾對QE縮減並沒有太明確說法,有點打太極。不過我相信,後續關於本次美聯儲會議紀要裡面,我們會看到這一點。

本次美聯儲會議上,美聯儲官員對於經濟前景有更好的預期。2021年GDP從6。5%到7%,失業率4。5%不變,PEC通脹2。3%到3。4%。

所以在美聯儲這樣的判斷之下,縮減QE規模,成為相對比較重要的政策考量。即可以收緊流動性,控制通脹,也有助於經濟恢復。

當然經濟仍沒有回覆,只是預期,美聯儲只會先考慮縮減QE的規模,而不是停止QE。慢慢擰緊水龍頭。

而市場走的就是預期。黃金下跌是正常的反應。

不過根據上面的論述,我認為,黃金價格反應稍微大了些。

季崢:黃金連跌六天 這算跌完了嗎

技術上,顯示黃金技術性反彈很可能一觸即發。

1、正如上面談到的,本週現貨黃金跌幅6。04%。2014年以來的歷史資料顯示,黃金一週跌幅超過4%情況並不常見,後續一週出現技術性反彈的機率是比較高的。

在一週跌幅超4%之後,繼續下跌的情況有三次,其中有兩次是再跌一週之後見底。

第一次2015年11月6日一週,跌幅4。62%,之後一週又跌了50美元,見中線底。

第二次2016年11月11日一週,跌幅5。83%,之後五週總計跌了100美元之後,才見中線底。

第三次2020年3月13日一週,跌幅8。58%,之後一週跌了100美元,見中線底。

考慮本週是長陰線,週五繼續殺跌,沒有出現下影線,所以下週初順勢繼續下探的機率仍不小。

2、參考黃金的乖離水平,目前乖離率已經超過了2016年11月值,僅僅比2020年3月的乖離水平要遜色一點,這也說明目前的超跌反彈的機率是比較大的。

季崢:黃金連跌六天 這算跌完了嗎

3、從江恩理論價格推算,1740美元區域是一個關鍵支撐。下一個支撐則是1710美元區域。

4、黃金的長期趨勢線支撐區域大概是1740-1750美元區域,意味著下週下探比較有可能會在這個區域獲得支撐。

所以我認為下週初會可能還有順勢下探的過程,之後如果觸及1740美元區域,很有可能企穩反彈,並開始比較強的一波技術性反彈修復走勢。如果是從1740美元開始的反彈,那麼1800美元可能構成比較強的技術壓力。

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