深圳市國誠投資解讀:數字貨幣接力反彈,風格漂移繼續

今日三大指數低開高走,題材全線走強,兩市超3500只個股飄紅,中證1000指數領漲,兩市全天成交9318億,外資淨買入4。84億。成交量溫和放量。

盤面上,數字貨幣概念掀漲停潮,板塊內超20股漲停,帶動國產軟體、雲計算、資料中心等板塊紛紛大漲;元宇宙概念反彈,元隆雅圖3連板;午後白酒概念持續拉昇,貴州茅臺漲超3%;通訊服務板塊午後持續走高,中國移動漲停股價創上市以來新高;中藥、農業等板塊表現活躍,銀行、證券、煤炭、港口等板塊跌幅居前。訊息上,央行等四部門聯合印發《金融標準化“十四五”發展規劃》提出,穩妥推進法定數字貨幣標準研製,穩步推進金融科技標準建設。

深圳市國誠投資解讀:數字貨幣接力反彈,風格漂移繼續

總的來說,市場人氣在慢慢回暖,金融權重完成護盤任務之後,在訊息刺激下,市場自發形成的主線題材數字貨幣今天大漲,激活了短線做多熱情,後市要注意老基建和數字貨幣之間是否會出現蹺蹺板效應。下文重點說數字貨幣中的機會。

數字人民幣是數字經濟的基石

在 2020 年內在全國各地都進行了數字人民幣的試點,目前已經形成了 10+1 的格局,其中包括了深圳、蘇州、雄安、成都、上海、海南、長沙、西安、青島、大連等 10 個城市的試點,以及冬奧會的大規模試點應用。

從目前數字人民幣試點的情況可以看出來,基本上試點的場景已經涉及了餐飲、超市、醫療、出行、兌付、跨境支付等各個方面 ,也會未來數字人民幣的進一步推出和普及奠定了良好的基礎。

數字人民幣在發行、投放運營、流通支付環節帶來 IT 建設增量

數字人民幣流通主要分為發行端、投放及運營端以及流通支付端。

在發行端,主要是由央行主導發行,這個環節主要涉及央行自身數字貨幣系統的建設;

在投放及運營端,數字人民幣採取雙層運營的架構,由中、農、工、建、交、郵儲、微眾、網商銀行等負責數字人民幣的運營,負責向公眾兌換數字人民幣,同時由其他商業銀行以及第三方機構進行應用場景的開發,為客戶提供資金流轉等,最終達到商戶和消費者手中,這個裡面涉及的 IT 建設增量主要包括國有大行作為運營機構對數字人民幣系統的開發需求以及其他金融機構與運營機構之間的對接藉口開發需求;

在流通支付端,主要依賴軟硬錢包、ATM 機、智慧POS 機等。

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收入端來看,各銀行 IT 公司增長穩健。

在銀行 IT 公司中,高偉達、京北方、宇信科技、天陽科技、長亮科技在 2018-2020 年的營收逐年增長,並在 2020年開始加速,近年,行業公司的增長主要系國產化浪潮在銀行機構中的快速推進。

從利潤端來看,各銀行 IT 公司的利潤水平受季節性波動較大。

由於各個銀行 IT公司的收入確認法則改為終驗法以及大多數金融機構的收入確認集中在第四季度,所以在費用支出較為剛性的情況下,各個公司的利潤水平存在季節性波動,一般每年的第四季度的利潤貢獻佔比較大。

從銀行 IT 公司的存貨高企可以看出,行業公司的業務景氣度較高。

由於行業公司的會計準備基本上都是按照終驗法確認收入,所以當公司為銀行客戶的業務投入很多人力成本的時候,這些成本在被確認為營業成本之前都是存貨(等到收入可以確認的時候,由存貨結轉為營業成本),所以存貨指標是公司業務景氣度的最直接反應指標。

深圳市國誠投資解讀:數字貨幣接力反彈,風格漂移繼續

所以,別看今天數字貨幣板塊掀起漲停潮,但我們要分清哪些是炒作的市場龍頭,哪些是真的企業龍頭,畢竟,一季度還都是靠業績來說話的。

重點點評:

深圳市國誠投資解讀:數字貨幣接力反彈,風格漂移繼續

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參考:國信證券-計算機行業2022年2月投資策略:數字經濟值得重視-220206

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