創元期貨早評鐵礦:發運下滑,巴西降雨強幹擾

1 月 10 日,全國主港鐵礦石成交 81。8 萬噸,環比增 1%;237 家主流貿易商建材成交 13。70 萬噸,環比減2。8%。現貨方面,青島港 PB 粉 813(-12)元/溼噸,麥克粉 790(-10)元/溼噸,超特粉 508(-12)元/溼噸,卡粉 1015(-5)元/溼噸,PB 塊 1050(-)元/溼噸。

本週鐵礦全球發運總量 2695。4 萬噸,環比下滑 771。1 萬噸,其中澳洲發運總量 2235。4 萬噸,環比下滑560。5 萬噸,澳洲發運至中國量 1400。6 萬噸,環比下滑 364。6 萬噸,巴西發運總量 520。7 萬噸,環比增加 153。5萬噸;45 港到港總量 2562。5 萬噸,環比增加 65。3 萬噸,北方六港到港總量 1213。1 萬噸,環比下滑 72。4 萬噸。

綜合來看,供應方面,本週澳巴鐵礦發運總量大幅回落,其中澳洲發運至中國量下滑,但巴西發運量有所回升,巴西受強降雨影響,暫停部分南部、東南部生產及部分運輸業務;到港小幅增加,唐山限產放開疊加華東地區鋼廠積極補貨,日均疏港量大幅回升。庫存方面,港口庫存下滑;鋼廠庫存持續回升,補庫需求仍然較強;復產預期得到印證,目前共有 31 座高爐復產,多數集中在華北及華東地區,上週日均鐵水產量明顯回升。

需求方面,受到鋼廠復產的影響,鐵礦需求呈現明顯回升,但由於冬奧會限產壓力,目前的復產強度將影響後期限產的力度。利潤方面,前期空鋼廠利潤逐步兌現,焦炭現貨第三輪提漲開啟,鍊鋼利潤目前位於歷史中等水平,疊加鋼材復產及冬儲定價,鋼材價格上行力度有限,即便鐵礦需求短期回升但仍將制約上行空間。因此,基於復產鋼廠補庫需求增加,港口採購情緒濃厚,現貨較盤面表現更加堅挺;但一季度冬奧會限產以及環保階段性限產仍使得鐵礦需求承壓;預計短期內鐵礦維持震盪執行。

創元期貨早評鐵礦:發運下滑,巴西降雨強幹擾

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