被“預摘牌”,理想汽車站在懸崖邊

一進入4月份,理想汽車就迫不及待公佈其2022年第一季度的銷量資料。資料顯示,其第一季度累計交付31716輛,同比增長152。1%。然而,理想汽車創始人李想的愉悅心情很快就消失了,因為理想汽車有面臨在美股市場摘牌的風險。近日,美國證劵交易委員會(SEC)將理想汽車、知乎、貝殼等 17 家中概股公司加入“預摘牌”名單。

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對於中概股而言,被美國列入預摘牌名單並不是什麼新鮮事。截止目前,已經有40家中國企業被列入預摘牌名單。但對於理想汽車來說,如果真的要被強制退市,問題還挺大的。因為此時爭議不斷的理想汽車,面對的內憂外患實在不小。

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首家被列入“預摘牌”的新勢力

4月21日,美國證券交易委員會將理想汽車加入預摘牌名單,其成為第一家被SEC列入預摘牌名單的造車新勢力中概股企業。按照規則,理想汽車等公司需要在15個工作日內,向SEC證明自身不具備被摘牌的條件,否則將被轉入“確定摘牌名單”。如果被列入“確定摘牌名單”,理想汽車需要在三年內提交SEC需要的檔案。如果沒有提交或提交的檔案不符合 要求的話,理想汽車最早將在2024年初面臨立即退市。

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對於被納入預摘牌名單一事,理想汽車也發表宣告稱,“被納入不等同於美國退市,我們作為對投資人負責任的企業一直在積極尋找解決方案,在根據國內外監管要求,積極配合審計底稿相關的工作。”

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在此之前,已有百度、搜狐等中概股企業被列入名單,其中有11家因未按要求的時間提交相關材料,最終被轉入到“確定摘牌名單”。其實證監會早前也對外解釋過,被SEC列入預摘牌名單是一個正常程式,至於被列入的企業是否會真正退市,最終取決於中美審計監管合作的進展與結果。

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給其他造車新勢力敲響了警鐘

理想汽車等中概股被SEC列入預摘牌名單,根本原因是美國希望這些企業交出審計底稿。由於審計底稿中幾乎包含了一家企業的所有秘密,有些甚至關乎國家安全和利益的資訊也在其中。特別是像理想汽車這型別的企業,它們手中握有大量國內使用者資料和道路資料,如果把這些資訊交出來,國家安全將會受到嚴重威脅。因此,即使面臨被強制退市的風險,這些中概股也絕對不能妥協的。

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不過,早在去年,理想汽車就完成了在中國香港二次上市。理想汽車自2020年7月在美國納斯達克上市,2021年8月成功登陸中國香港聯交所主機板。值得注意的是,此前理想汽車由於在美股上市不滿兩年,所以只能選擇成本更高的“雙重上市”方式赴港上市。儘管難度加大,但理想汽車還是堅持要上,因為時間視窗非常珍貴,特別是在美股市場越來越多不確定性因素的情況下。當時透過港股聆訊後,理想汽車在上市招股書中就明確說明存在從美股退市的風險。

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顯然,理想汽車這種未雨綢繆態度也讓它更有底氣應對此次危機。理想汽車在迴應時也明確表示:“公司在美和在港兩地的股票可以互換,美股投資人可隨時轉換為在香港持有,香港主要上市的上市地位不會受美股相關監管影響。以上不會對公司實際業務經營有任何影響。”

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雖然同樣在美股上市的小鵬汽車、蔚來汽車兩家造車新勢力暫時還未受到影響,但並不意味著它們會“一路平安”,畢竟新能源汽車在美股處於頻繁被做空的狀態。就像蔚來汽車寧願不融資也要到香港上市,其實就是知道美國形勢不太好,想尋找一個避風港。

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據瞭解,當下造車新勢力處在艱難的時刻,“缺錢”已經成為它們的常態。所以近段時間,國內造車新勢力開始進入扎堆籌劃上市的階段。如今,理想汽車被列入預摘牌名單可以說給造車新勢力敲響了警鐘:IPO路上一步一個坑,一個慘過一個。

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背水一戰?留給理想汽車的時間不多

據公開的資料顯示,理想汽車成立於2015年7月,經過幾年的發展,理想汽車也算進入了發展的正軌。其2021年全年總營收達到270。1億元人民幣,毛利潤達到了57。6億元人民幣,毛利潤比2020年幾乎翻了三倍。雖然財報挺漂亮的,但理想汽車自身其實是有幾個較大的隱患的。

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首先,產品矩陣薄弱,目前僅靠理想ONE一己之力撐起整個品牌。而這也是一款飽受爭議的增程式混動系統車型,並非大家一致認為更環保的純電動車型。與此同時,如今的增程式市場競爭也越來越激烈,嵐圖FREE、問界M5已殺入了戰場,而自主品牌比亞迪、長城汽車、吉利汽車也有相類似的混動系統推出,理想ONE的競爭優勢在不斷削弱。

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更讓理想汽車擔憂的,依然是理想ONE的質量問題。除了斷軸、剎車失靈等質量問題被網友吐槽之外,理想汽車在剛過去的2月遇到了兩起自燃事故,截止目前,理想汽車尚未公佈這兩起事故的調查結果,自燃的原因尚不得而知。

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接連的自燃事件表明,理想汽車在研發上,確實還要持續發力。據悉,理想汽車2021年在研發上只投入32。86億元,同比雖然增長了199%,但依然在研發投入上落後於蔚來和小鵬。這也是為什麼提到“智慧”標籤,大家更容易想到的是小鵬和蔚來旗下的車型,而不是理想ONE。值得一提的是,理想汽車近期也出現人事動盪,其首席技術官王凱因個人原因遞交辭呈,這也是理想汽車自成立以來離開的最高級別高管。這位自動駕駛大將的離去,希望不會對其接下來要推出的旗艦SUV車型L9造成影響,畢竟這款重金打造的L9從研發階段就被寄予厚望。

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無論是被美列入預摘牌名單,還是車型產品備受爭議,以及供應鏈危機問題,理想汽車接下來該如何應對都是一個值得深思的問題。此外,被預摘牌名單不僅是給理想汽車造成了一定的困擾,更給其他造車新勢力敲響了警鐘,造車不易,且行且珍惜。

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