陽光城“至暗時刻”:基本面情況斷崖式下降 可動用資金不足賬面資金1%

延期一週後,閩系房企陽光城(000671。SZ)終於對深交所關注函進行了回覆,而這則回函,將其面臨的多重困境如實地擺上了檯面。

陽光城在最新發布的回覆深交所關注函的公告中,對為何產生幾十億元預虧、短期內到期及逾期債務情況等進行了說明。該公司於1月28日晚間在業績預告中披露,預計2021年全年淨虧損45億-58億元,同比下滑185%-210%。次日該公司即收到深交所關注函。

陽光城在回函中表示,因2021 年整體市場環境及公司自身基本面情況呈現斷崖式下降,為加快銷售回款,公司不得不採取了降價措施。根據專案情況,基於謹慎性原則陽光城做出計提相應存貨跌價準備,涉及京津冀、大福建、長三角、珠三角等區域。因多數專案存在減值跡象,因此報告期記憶體貨跌價準備計提金額較上年出現大幅增加;另一方面,因陽光城2021 年度竣工備案專案數量減少,房地產業務結算規模下降,將導致公司營業利潤減少。

截至2021年9月末,陽光城的貨幣資金271。80億元,但截至2021年12月末,其在手貨幣資金較年初大幅下降,致使實操中可靈活動用資金佔賬面資金比例不足1%,回籠至集團層面難度極大,可自由動用貨幣資金基本枯竭。

“2021年下半年市場情緒明顯回落,購房者置業情緒偏弱,房企的投資意願和動力明顯不足。在如此消極的市場環境下,公司全年完成 2021年銷售額目標不足八成。銷售規模的下降直接導致了公司的回款規模不及預期,從源頭端影響了公司現金迴流,但公司仍然竭盡全力提升回款情況。”陽光城在公告中稱。

可動用資金枯竭同時,陽光城還面臨債務交叉違約的風險,而一旦發生債務交叉違約,陽光城的償債壓力將陡增。

2月17日晚間,陽光城披露,未能在30日豁免期內,即2022年2月15日前,支付兩筆境外債券XS2100664544、XS2203986927的利息,分別為1387。5萬美元、1338。7萬美元,合計2726。25萬美元。

在回覆深交所關注函的公告中,陽光城稱,公司流動性枯竭,未能在寬限期內償付兩筆境外債利息,將面臨大批次存續境內債觸發交叉違約的嚴重情況。

陽光城亦表示,其仍在努力化解全面觸發交叉違約的極端壓力,積極溝通持有人豁免交叉違約條款,旨在穩定公司的正常經營秩序,贏得更多的時間來籌措資金,化解流動性風險。

“考慮到當前市場信心較為脆弱,加之該公司銷售大幅下滑、現金流持續承壓,債務違約事件可能會觸發一些債券條款,引發交叉違約。如果不能及時回籠足夠的現金並妥協解決債券到期問題,一旦觸發交叉違約,企業將陷入更加被動的局面。”匯生國際融資總裁黃立衝說。

資料顯示,截至2021年9月末,陽光城1年內到期的有息債務為247。98億元,佔比為 29。20%;1-2年內到期的有息債務為365。67億元,佔比為43。05%;2-3年到期的有息債務為171。48億元,佔比為20。19%;3年以上到期的有息債務為 64。25億元,佔比為7。56%。 陽光城有息債務在1年以內及1-2年到期的佔比較高。

陽光城最終能否避免債務交叉違約仍存懸念,但其在公告中將其“家底”,即主要資產及可變現能力情況做了詳細的披露,而這也是其未來償債的重要支撐。

截至2021年9月末,該公司除有271。80億元的貨幣資金外,其他應收款536。04 億元,存貨賬面價值2013。88億元,長期股權投資賬面價值290。72億元。

其中,截至2021年6月末,陽光城受限資產賬面價值合計為1215。20億元,佔公司資產總額的比例為33。92%,佔比相對較高;未受限存貨為950。72億元,可變現能力相對良好。不過,陽光城稱,“隨著市場的持續下行,變現能力同比大幅下降,疊加公司可自由動用貨幣資金基本枯竭的因素,短期及長期償債壓力比較大。”

陽光城方面表示,公司已透過積極轉讓資產展開了自救。自陽光城及母公司陽光控股遭遇流動性危機以來,已處置了興業銀行股份、正心谷旗艦基金等股權,轉讓了包括浙江永康、四川宜賓、上海梓光、上海臻百利、希爾頓酒店等20餘項資產,所得款項均用於償還債務,累計已償還債務超450億元。

“公司自救決心很大,不過雖然積極瘦身減債,但因市場疲軟依然面臨嚴峻的償債形勢。”陽光城方面說。

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招商禹洲·雲鼎府基本資訊

單價

待定

產權年限

70

區域商圈

火炬開發區太陽城

戶型

三居室(105。00㎡)四居室(117。00㎡)四居室(127。00㎡)

收房時間

2022年12月31日

開盤時間

2021年7月24日

動態:

招商禹洲·雲鼎府2022年12月31日。19000元/平方米起。綠化率38%。容積率3。帶裝修交房。

專案簡介:

招商禹洲·雲鼎府,約27萬㎡公園湖居樣本,中山市內少有的人居生態大盤,深中城芯優質資產。坐落中山東,前海西,火炬政務圈&生活圈,距深中通道黎村出口約6KM,暢享灣區便捷生活。距得能湖公園約100米,下樓即享約240畝得能湖公園休閒配套,與國際會展中心僅一路之隔,約600米即達太陽城商圈,周邊9所學校環伺左右,全齡段覆蓋。 專案採用U型建築佈局,引湖景入小區,最大化吸納景觀,專案規劃共15棟33-34F高層產品,3棟33F複式產品,及12棟疊墅4F產品。目前高層產品建面約89-117㎡三四房火熱在售,全南向陽光戶型設計、一線園林中軸美景盡收眼底,高層採用一線知名品牌精裝,以準現房品質,開啟灣區夢想生活。

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金鷹半山花園基本資訊

單價

均價19000元/平方米

產權年限

70

區域商圈

石岐區假日商圈

戶型

三居室(125。00㎡)二居室(84。00㎡)三居室(124。00㎡)

收房時間

2021年3月交房

開盤時間

2021年10月17日加推6#

動態:

金鷹半山花園19000元/平方米。綠化率23。6%。物業費:3。5元/m2/月。毛坯交付。共840戶。

專案簡介:

完美金鷹半山花園位於中山石岐區,位於城脈興中道上,南接孫文路,東鄰假日廣場,北面由電子科技大學中山校區以及中山市人大、中山政協等重要建築環繞。 完美金鷹廣場為耗資40億打造的58萬㎡城市標杆綜合體,包括238米石岐地標寫字樓、商務酒店、購物中心、公寓、住宅等; 其中金鷹半山花園為10棟18至30層的小高、高層住宅組成,共840戶,建築面積18萬平米;點狀圍合式佈局,整體南北對流;容積率僅2。87,車位比例1:1。7,園林為立體疊水園林,獲得第六屆艾景獎年度優秀景觀設計。 專案區域優越,自身及周邊配套豐富,作為城區標杆專案,現房發售,旨在為中山打造完美的人居體驗。

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中山星河盛世基本資訊

單價

待定

產權年限

70

區域商圈

南頭鎮金盛隆

戶型

三居室(139。00㎡)三居室(123。00㎡)二居室(99。00㎡)

收房時間

2023年4月2日

開盤時間

2021年8月21日加推1#

動態:

中山星河盛世2023年4月2日。12000元/平方米起。主力戶型為78平-139平2居-3居。綠化率38%。專案規劃建設872戶。

專案簡介:

中山星河盛世,由星河控股集團投資開發,亦是星河集團首次進駐中山之作。專案佔地約3。1萬㎡,住宅建築面積約8萬㎡;身處軌道交通高速發展繁榮的時代,專案距城軌南頭站僅一公里,通達廣珠深,執掌大灣區;專案兩公里內包攬金盛隆購物廣場、穗西市場等6大綜合商業體和南頭公園等4大公園景觀,便利生活輕鬆實現。 星河盛世專案旨在打造成為城市高階住宅,綠化率約38%,高階社群園林配套,好風光觸手可及;主力戶型是79-139㎡戶型,戶內空間結構南北通透;我們專案社群致力於“打造全齡趣玩兒童社群丨連線人與社群關係的兒童成長運營服務體系”,由會客廳廣場、核心景觀花園、活力景觀帶三大板塊組成,打造高階公共空間,享優品質生活。

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