大宗商品走勢:銅價9100成走勢關鍵,金價擊穿1720結束反彈?

摘要:美元指數連續三日下挫,這令以美元計價的大宗商品價格有所反彈。不過,從更長週期來看,自年初以來大宗商品大漲核心邏輯“再通脹”邏輯受到衝擊;銅價9100成走勢關鍵,黃金擊穿1720意欲為何?

大宗商品走勢:銅價9100成走勢關鍵,金價擊穿1720結束反彈?

外匯天眼APP訊:隔夜美國三大股指進一步反彈,其中納斯達克指數自上週五(3月5日)低位12211點累計反彈6。87%,收復自2月中旬以來大部分跌幅,而市場關注的10年期美債收益率則維持於1。5%上方整固。顯然,自本週以來市場對美債收益率快速攀升將導致美聯儲收緊貨幣政策的憂慮有所放緩,這導致美元指數一度跌穿91。50至一週低位91。34,錄得連續三日下跌。而以美元計價的大宗商品價格則錄得普遍反彈,其中銅、原油、黃金、白銀表現較突出。

但需留意的是,自年初以來大宗商品價格大幅上漲的核心邏輯為“再通脹”交易,銅價在此期間曾創下9年高位9615美元,距離一萬大關僅一步之遙。不過,目前這一推動銅價上漲的核心邏輯似乎正受到挑戰。

週三(3月10日)公佈的美國核心通脹按年僅增1。3%,不及預期按年1。4%增長;而週四(3月11日)公佈歐央行利率決議中宣佈將在未來三個月“顯著加快”購買速度(此舉有助於限制債券收益率的過快上漲),但對於是否需要完全消除收益率上升的壓力,歐洲央行的政策制定者們意見不一,多數官員無意擴大1。85萬億歐元的緊急債券購買計劃。

一系列跡象似乎均暗示美聯儲對於通脹的判斷或是正確的,即通脹的上漲可能僅為暫時性的,同時亦凸顯出主要央行目前階段相較擔憂通脹飆升而言更擔憂的是通縮的可能。眾所周知,所謂的再通脹即指通貨膨脹處在上升過程中,但尚未超過目標值的階段,其根本原因即為經濟復甦。因而當下“再通脹”交易似乎在目前階段難以再次吸引資金青睞,因此前市場持續押注再通脹已導致大宗商品價格短期內大幅上漲,預計市場後市將更多從歐、美央行的表態轉向關注經濟資料具體表現,即從超前預期邁入驗證預期階段。而在此過程中預計大宗商品價格將隨著經濟資料好轉而維持升勢,但將難以複製此前的快速飆升,料將進入震盪上行格局。

投資者可關注全球第一、第二大經濟體將於下週在阿拉斯加舉行會議,屆時料將影響市場整體風險情緒。

銅小時圖:

大宗商品走勢:銅價9100成走勢關鍵,金價擊穿1720結束反彈?

銅價在筆者此前提及的關鍵水平9100下方猶豫不決,筆者此前曾表示,銅價在突破上方9100前,多頭仍需保持謹慎。值得留意的是智利能源礦業部長鬍安·卡洛斯·喬貝特在被問及是否注意到中國需求放慢時表示,他並不認為近期銅價回撥有什麼原因。中期來看,可再生能源和電動汽車行業加速增長,將加大對銅的需求。

筆者認為,短期內銅價仍存在進一步上攻可能,一旦後市確認有效企穩9100,料將為銅價開啟進一步上行空間,上方可關注9200甚至9400水平。但若最終反彈受阻9100,則需警惕再度回落考驗前期低位8660水平的可能。

黃金15分鐘圖:

大宗商品走勢:銅價9100成走勢關鍵,金價擊穿1720結束反彈?

15分鐘圖顯示,黃金失守筆者提及1720美元水平支援,暗示後市回撥幅度將進一步擴大,預計1708-1710美元區域支援將支撐黃金形成小規模反彈,但在反彈過後仍有望進一步下探更低低點。

儘管金價短期走勢轉弱,但這並不意味黃金自3月8日以來開啟的反彈宣告結束,後續可重點關注下方1690美元水平支援,若能有效企穩該水平上方,後市仍有望進一步反彈挑戰1730美元甚至1750美元水平。

頂部