恆銀期貨早評鎳:壓力支撐都在

近一週菲律賓鎳礦海運費有所下滑,但鎳礦價格仍較堅挺,其中 1。5%鎳礦 CIF 價格近一個月穩定在 80 元/噸左右。上週五國內鎳現貨報價普遍下調 1000 元/噸左右,相應的高鎳生鐵較電解鎳升貼水小幅回升至-37。7 元/鎳。從庫存來看,海內外去庫狀態延續,截至上週五 LME 鎳和滬鎳庫存分別為 114000 噸左右和 4900 噸左右,LME 鎳升貼水 114 元/噸,仍然偏高。需求端:上週五無錫、佛山市場繼續小幅調低報價,11 月份國內 30 家不鏽鋼廠粗鋼排產預計 258。12 萬噸,預計環比增加約 14%,而年底各大鋼廠由於產量、營收等指標要求或將繼續加大生產力度。從庫存來看,目前無錫、佛山兩地不鏽鋼庫存已累庫至 620000+噸,不鏽鋼下游消費走弱較為明顯。從新能源鏈條來看,目前三元電池成本相較磷酸鐵鋰偏高,但是冬季偏低的氣溫又利好三元電池的需求,由於目前電池端在鎳的總需求中佔比仍偏低,因此短期對鎳價產生的影響有限。資金面來看,上週五前 20 大會員增持多單 12160 手,同時增持空單13908 手,近幾日淨多單數量變動並不明顯。綜合來看國內外持續下降的電解鎳庫存和偏高的現貨升水將繼續支撐盤面,原油的回彈對有色板塊也有一定的助推作用,不過從基本面來看暫時無法形成持續上漲的邏輯,在未有新催化劑前預計繼續窄幅震盪執行。

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