商譽減值拉低利潤 千禾味業利潤微增3.81%

商譽減值拉低利潤 千禾味業利潤微增3.81%

財聯社(成都,記者 熊嘉楠 實習記者 周昕宇)訊,營收增速表現優異的千禾味業(603027。SH)在會計核算上卻十分謹慎,在計提了近億商譽及無形資產減值準備後,公司淨利增速、每股收益等低於市場預期。對此公司相關人士向財聯社記者表示,依法依規計提商譽減值準備可以合理地向市場傳遞公司態度。

千禾味業日前披露年報,2020年實現營業收入16。93億元,同比增長24。95%;淨利潤2。06億元,同比增長3。81%;基本每股收益0。3108元;擬10轉2派0。93元。此前星礦資料預測公司EPS為0。43,wind資料預測為0。44,披露資料低於市場預期。

淨利潤被拉低主要緣於公司在2020年四季度一次性計提了8994。21萬元的商譽及無形資產減值準備,全部來自曾經收購的鎮江金山寺。

鎮山金山寺原名“恆康醬醋”,公司於2019年6月開啟對其100%股權的收購,去年6月將其更名為千禾味業(鎮江),9月再次更名為鎮江金山寺。收購標的本身淨利潤水平並不高,收購前,2018年營收206。25萬元,淨利潤3。92萬元;2019年1-5月營收180。72萬元,淨利潤4。6萬元。收購後運營狀況甚至進一步惡化,年報資料顯示,2020年鎮江金山寺虧損2554。20萬元。

千禾味業曾表示收購主要目的在於開拓華東地區市場,助力全國戰略佈局,然而收購後似乎並未能產生預想之中的效果。分地區來看,公司2020年東部區域營收增長21。02%,低於合計地區的增速24。19%。公司表示,收購後鎮江金山寺後,對其原銷售渠道進行了梳理,目前主要依託公司的銷售渠道整合重構,故將渠道及專利方面的無形資產計提了減值準備。此外,根據管理層假設,鎮江金山寺未來現金流量現值低於賬面金額,故全額計提商譽減值。

不過,鎮江金山寺對於千禾味業仍有重要的戰略意義。上述人士表示,在地理標誌產品保護制度下,鎮江香醋成為了稀缺資源,其也是中國四大香醋中發展最好的醋種之一。千禾味業會利用自身渠道優勢,結合金山寺品牌、知名度優勢共同推動行業發展。

記者注意到,如果排除該筆減值準備計提,公司2020年淨利潤可達2。96億元,淨利增速也可至49。17%。細分產品來看,醬油營收10。54億元,同比增長26。20%,毛利率46。93%;食醋營收2。92億元,同比增長32。79%,毛利率41。85%。

對比同行業來看,千禾味業的營收增速表現與同行相當。2020年,海天味業(603288。SH)醬油營收130。43億元,同比增長12。17%,毛利率47。38%;中炬高新(600872。SH)醬油營收31。23億元,同比增長8。43%,毛利率48。69%;恆順醋業(600305。SH)醋營收13。42億元,同比增長8。92%,毛利率45。41%。

值得一提的是,公司同時編制了2021年財務預算。預計2021年營收同比增長26。36%,其中調味品收入同比增長30。18%;淨利同比增長23。78%。

頂部