優寧維IPO:招股書關於應收賬款週轉率表述或存錯誤

作為一家提供以抗體為核心的生命科學試劑及相關儀器、耗材和綜合技術服務的科學服務商,優寧維主要依賴第三方品牌、供應商集中度較高等一系列問題需引起關注。

2021年5月10日,上海優寧維生物科技股份有限公司(以下簡稱“優寧維”)公開發行股票招股說明書,申報在創業板上市,擬發行不超過6500萬股,由民生證券保薦,並於2021年6月3日成功上會。

公開資料顯示,優寧維是一家面向高等院校、科研院所、醫院和生物醫藥企業等,提供以抗體為核心的生命科學試劑及相關儀器、耗材和綜合技術服務的科學服務商。公司整合了Agilent、BD、CST、Cytiva(原GE)、Merck、PerkinElmer、R&D; systems、Miltenyi、MSD、Qiagen等50多家行業知名品牌抗體產品,形成以第三方品牌產品為主、自主品牌產品為輔的供應體系。

優寧維IPO:招股書關於應收賬款週轉率表述或存錯誤

此次IPO,優寧維擬募集資金合計2。83億元,其中8079。6萬元用於線上營銷網路與資訊化建設專案,6828。15萬元用於線下營銷及服務網路升級專案,8431。58萬元用於研發中心建設專案,5000萬元用於補充流動資金專案。

值得注意的是,優寧維或仍存在主要依賴第三方品牌、供應商集中度較高等一系列問題。對此,發現網向優寧維公開郵箱傳送採訪函請求釋疑,令人遺憾的是,截至發稿,優寧維並未給出合理解釋。

主要依賴第三方品牌,“創業板”定位存疑

據同花順資料顯示,2018年-2020年,優寧維的營業收入分別為6。04億元、7。87億元和8。49億元,同比增長率分別為39。96%、30。29%和7。90%;歸母淨利潤分別為3986。56萬元、5794。03萬元和7648。78萬元,同比增長率分別為52。64%、45。34%和32。01%。可以看到,優寧維的業績保持增長趨勢,但增速逐漸放緩。

優寧維IPO:招股書關於應收賬款週轉率表述或存錯誤

圖片來源:同花順iFind (單位:億元)

據招股書顯示,優寧維目前提供的產品有生命科學試劑、生命科學儀器及耗材、綜合技術服務這三類,主營收入主要來自生命科學試劑。報告期內,優寧維的生命科學試劑收入分別為4。96億元、6。48億元和7。08億元,佔當期主營收入的比例分別為82。19%、82。37%和83。33%,生命科學試劑收入呈逐年增長趨勢。

而生命科學試劑收入主要來自第三方品牌,報告期內,優寧維透過第三方品牌獲取的收入分別為4。90億元、6。39億元和6。94億元,佔當期主營收入的比例分別為81。24%、81。18%和81。69%。

優寧維IPO:招股書關於應收賬款週轉率表述或存錯誤

圖片來源:招股書

優寧維在招股書中表示,目前,公司自有品牌收入規模較小,主要為銷售第三方品牌產品。公司採購第三方品牌產品後,透過為客戶提供實驗服務等配套服務和貫穿售前、售中和售後各環節的技術支援服務,提升產品附加值,更好滿足客戶需求。

對此,深交所在對優寧維的問詢函中提出,報告期內優寧維自主品牌收入較低是否屬於行業普遍情形,優寧維代理生命科學試劑業務是否符合創業板定位。

優寧維IPO:招股書關於應收賬款週轉率表述或存錯誤

圖片來源:優寧維公司公告

優寧維回覆稱,國內目前市場依然被國外知名品牌所佔據,國內市場參與者仍主要以國外品牌代理為主,高度分散,普遍規模較小,且主要以區域性代理商為主。

業內人士表示,優寧維業績增速逐年放緩,或與其主要依賴第三方品牌的經營模式相關,公司缺乏長久的競爭力。

招股書關於應收賬款週轉率表述可能存在錯誤

報告期內,優寧維向前五名供應商採購金額分別為2。94億元、3。34億元和3。52億元,佔各年度採購總額的比例分別為60。25%、54。74%和52。87%,供應商相對集中。

業內人士表示,優寧維的經營模式較為依賴第三方品牌,而供應商集中度又較高。若相關供應商由於行業技術淘汰更新、自身經營不善或與優寧維合作關係變化等,不能向優寧維持續穩定供應生命科學試劑等產品,將會對優寧維的穩定經營和營業收入造成不利影響。

此外,2018年-2020年,優寧維的應收賬款淨額分別為1。49億元、2。14億元和2。38億元,佔當期營業收入的比例分別為24。59%、27。20%和28。07%。

優寧維IPO:招股書關於應收賬款週轉率表述或存錯誤

圖片來源:招股書

針對應收賬款較高的問題,優寧維在招股書中解釋稱,公司應收賬款逐年增加,主要系公司主營業務收入規模持續擴大。

業內人士表示,優寧維的客戶主要為高等院校、科研院所、醫院和生物醫藥企業等,高等院校、科研院所和醫院回款受結算審批和資金撥付進度的影響較大,隨著優寧維對該等客戶業務規模的擴大,應收賬款金額亦隨之增長,存在不能及時收回賬款甚至發生壞賬的風險。

另外值得注意的是,據招股書資料顯示,2018年-2020年,優寧維的應收賬款週轉率分別為4。74次、4。06次和3。50次,呈持續下降趨勢。而同期同行業可比公司應收賬款週轉率的平均值分別為4。90次、4。66次和4。29次,優寧維的應收賬款率一直低於同行業可比公司平均水平。但是,優寧維在其招股書中的表述卻是“公司應收賬款率高於同行業可比公司平均水平”,出現了明顯的錯誤表述。

優寧維IPO:招股書關於應收賬款週轉率表述或存錯誤

圖片來源:招股書

業內人士表示,應收賬款週轉率是企業在一定時期內賒銷淨收入與平均應收賬款餘額之比,是反映公司應收賬款週轉速度的比率。它說明一定期間內公司應收賬款轉為現金的平均次數,次數越多,說明應收賬款週轉速度越快。而上述這一明顯錯誤令人對優寧維招股書的準確性存疑,優寧維應當提高招股書資訊的準確度。

(發現網記者:羅雪峰 實習記者:陳雯)

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