稀土永磁龍頭遞表港交所!行業風口下,能否為業績保駕護航?

稀土永磁龍頭遞表港交所!行業風口下,能否為業績保駕護航?

中東有石油,中國有稀土,還有龐大的新能源市場。

在我國能源轉型的大浪潮下,稀土永磁被寄予厚望,永磁材料是新能源和節能環保發展不可或缺的一環。特別是釹鐵硼永磁材料,該材料是目前綜合素質最為優異永磁體,被稱作當代“永磁之王”,以其優異的效能廣泛用於新能源汽車和風電等行業。

今年8月初,金力永磁赴港遞交了招股書,擬以發行H股在港交所上市,中信證券與法國巴黎銀行擔任其聯席保薦人。

對於本次募資,公司計劃將資金主要用於建設寧波產地,預計將於2023年開始運營,達產目標位3000噸;此外還有部分資金將用於收購等產業鏈佈局。

其實,金力永磁曾於2015年12月在新三板掛牌,後於2018年1月從新三板摘牌。2018年9月,公司在深圳證券交易所創業板上市,此次若能在港交所上市,將成為第一家“A+H”上市的永磁材料企業。

招股書顯示,金力永磁成立於2008年,是一家高效能稀土永磁材料生產商,主要從事高效能釹鐵硼永磁材料的製造及銷售。根據諮詢公司弗若斯特沙利文的資料,2020年公司的高效能稀土永磁材料產量的市場份額約為14。5%,排名世界第一。

業務方面,自成立以來,公司一直專注於用於全球新能源、節能環保領域高效能釹鐵硼稀土永磁材料的研發、生產及銷售。公司的產品廣泛用於新能源汽車及汽車零部件、永磁風力發電機、節能變頻空調及其他行業。

截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度以及截至2020年及2021年3月31日止三個月,金力永磁產生的總收入分別為12。82億元、16。3億元、22。89億元、3。91億元及7。62億元。相應期間淨利潤分別為1。46億元、1。57億元、2。45億元、3579。9萬元及1。01億元,保持高速增長。今年一季度,營收同比增95。1%,淨利潤更是增加181。5%。

近年來,受下游行業需求持續增加刺激,中國稀土永磁材料消耗量呈快速增長態勢。2015年至2020年,中國稀土永磁材料消耗量由約10。35萬噸增加至約14。87萬噸,複合年增長率約為7。5%。未來,稀土永磁材料的消耗量可能以約8。6%的複合年增長率增長,到2025年將達約22。47萬噸。由於中國對高效能釹鐵硼永磁材料需求的不斷增加,稀土永磁材料未來五年增速將超過全球消耗量。

在下游終端應用中,消費電子、傳統汽車用小型電機等方向成熟度高,增速相對較慢;而新能源相關的方向則將在電動汽車、風電的加速滲透趨勢下迎來新一輪增長。預計2021-2025年全球新能源汽車銷量將提升至1500萬輛以上,年複合增長率超過35%;對釹鐵硼的需求量將達到56000噸以上,國內的需求量將達到24000噸左右,成為釹鐵硼永磁體最重要的消費領域。

因稀土行業的特性,該市場一直受嚴格監管,其中上游是監管最為嚴厲的環節。因此,我國獲得開採稀土的企業數量並不多。在這種情況下,金力永磁的供應商集中度也較高。2021年一季度,金力永磁向五大供應商採購額度佔同期總採購額的75。1%。

目前,稀土永磁行業邁入了新一輪景氣上行週期。供給方面,磁材行業龍頭企業產能全面擴張,產能利用率不斷提升。需求方面,釹鐵硼磁材憑藉超強價效比廣泛應用於下游新能源汽車、風力發電、變頻空調等領域,需求將迎來爆發式增長。

而金力永磁是全球領先的稀土永磁材料生產商,此次IPO擬募資金用於擴大產能,隨著稀土永磁產業鏈未來景氣度的進一步提升,倘若公司能夠實現A+H兩地上市,或將進一步鞏固其龍頭地位。

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