專業買手買基金 和基民眼光差別有多大?

FOF是公募

基金

中的一類特殊產品,被稱為“基金中基金”,與普通基金相比,資金投向不是股票,而是基金產品。專業投資人透過優中選優的方式,將資金投向“一籃子基金”,使得產品整體呈現出組合投資、降低波動等特性,是很適合穩健型投資者選擇。

那麼,FOF最愛買的基金有哪些,和我們普通基民的眼光到底有什麼不同呢?

差別一:偏債基金重視程度不同

資料顯示,截至2021年中期,

有15只基金特別集中地被FOF產品“偏愛”,每隻基金都不約而同被超過10只FOF重倉。

專業買手買基金 和基民眼光差別有多大?

其中,

工銀瑞信基金

明星基金經理袁芳管理的工銀瑞信文體產業A被17只FOF產品同時持倉,在5只FOF產品的持倉比例超過5%,可以說是FOF產品心頭最愛。

與此同時,富國信用債A、國泰上證5年期國債

ETF

、富國產業債A等多隻偏債產品被FOF重倉。

上述表格可以看出,相比主動偏股類基金,FOF對債券類基金的持倉市值明顯更高,這與債券自身的特性相關——風險低,收益穩定。

追求穩健收益是FOF的最大特色。

債券類產品的配置,使得FOF產品整體收益更加穩定,降低波動率。

而普通投資者,對債基的重視顯然是不足的,雖然

偏股型基金

可以在上漲行情賺取更多收益,但波動起來也是很大的。從大類資產配置的角度來看,加入債基可以讓基金組合的收益更加穩健。

差別二:主動偏股基金挑選標準不同

除了偏債類產品外,FOF產品的重倉基金中也有不少主動偏股型基金,比如海富通改革驅動,工銀瑞信新金融A等,當然也包括上面已提到的FOF心頭至愛——工銀瑞信文體產業A。

梳理發現,FOF重倉的主動偏股基金有一些共同特徵。

業績

來看,FOF重倉的偏股基金產品近一年業績均大幅跑贏業績基準,夏普率勝於同類產品。

專業買手買基金 和基民眼光差別有多大?

另外,值得注意的是,這些基金並不是近一年來業績最優的賽道型基金。

選產品就是選基金經理,FOF重倉的主動偏股產品的基金經理均是綜合研究能力突出,在業內均有較強知名度,是穩健型長跑選手。

抄作業還是直接買FOF基金?

專業買手的作業我們可以關注,但抄作業也需理性。

抄FOF的作業有兩種方法:

其一;大家都說好,才是真的好。

這種方法是把全部FOF的持倉基金進行統計,按大家合計在某一個基金產品上的持倉進行排名。

其二;按一定的條件進行篩選,先找出優秀的FOF基金經理,再看其持倉構成。

比可以按這樣的條件篩選:

① 管理規模在5億元以上;

② 成立時間大於2年;

③ 年化收益率10%-15%或更高

實際上,市場一直在用腳對FOF產品進行投票,設定規模條件可以比較輕鬆的排除掉管理能力不行的FOF產品。

透過FOF基金篩選出來的基金也要關注下基金的歷史業績,是否長期跑贏同類,基金的風險收益水平是否和自己匹配。

所以抄作業也不是一件簡單的事情,那直接買F

OF

基金呢?

首先

FOF

基金

流動性不如一般開放式基金,

不少FOF有三年或五年的鎖定期設定

第二,

FOF

基金存在

雙重手續費問題,因為FOF的投資產品是基金,只要是基金有的手續費它也無法避免,所以剛剛提到的費率其實是在基金手續費基礎上的二次收費,簡單地說,就是投資FOF會付出雙重費用。

但如果長期投資,對流動性和手續費要求不高,可以關注FOF基金。那怎麼選FOF基金呢?

首先,選擇基金管理人

FOF基金在投資標的選擇方面需要具備較高的專業能力,其難度不亞於選擇一隻好股票,這對基金管理人的宏觀分析、投研能力、策略選擇都有極高的要求。

除了FOF基金管理人的長期投資業績,管理團隊經驗和資產配置能力同樣是非常重要的考量因素。一方面投資者要關注FOF基金管理人、團隊的投資經驗,是否經歷過多輪牛熊,能夠把握市場大週期;另一方面要關注FOF基金管理人的資產配置能力,FOF基金管理人需要在不同類別的大類資產進行長期組合配置

其次,選擇基金型別。

根據FOF投資標的所屬的基金管理公司來區分,有內部FOF、外部FOF之分。內部FOF,即指相關FOF所投資的標的基金主要為本公司旗下基金,通常風險可控,成本較低。而外部FOF能夠在全市場優選基金構建FOF組合,實現對投資組合的收益和風險結構的最佳化,底層基金投資風格更加多元化。

於普通投資者而言,選出各類資產中的優質標的門檻很高,但只要選擇了優秀的FOF基金,就只需與時間相伴。

(文章整理自

中信建投

廣發基金

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