鵬華中生代投資女傑蔣鑫:堅守長期增長理念,如何抓住下一個投資風口

堅守在好行業裡選出好的公司,力爭為客戶提供長期且穩定的超額回報機會。在秉承價值成長投資理念驅動下,蔣鑫中長期優異業績表現得以驗證,近年來逐漸在跌宕起伏的資本市場中嶄露頭角,成為鵬華價值成長團隊中的中生代優秀代表。

鵬華中生代投資女傑蔣鑫:堅守長期增長理念,如何抓住下一個投資風口

《投資者網》曹璐

近年來,越來越多的“鏗鏘玫瑰”憑藉優秀的實力,在資本市場上大展風采。鵬華基金旗下的蔣鑫正是其中代表之一。作為典型的價值成長派,蔣鑫堅守長期增長的投研理念,維持穩定的低換手率,投資能夠持續成長的公司,大機率可以獲得持續的超額收益。

堅持在長跑中勝出

作為業內少有的實力派女性基金經理,蔣鑫具有十餘年的證券從業經驗,是一位具有優秀成長眼光的中生代權益投資女傑。她表示,“在選擇行業的時候,會優先選擇那些成長空間大的行業。”

知易行難,在多年的探索前行中,蔣鑫總結出了一套適合自己的投資實戰方式,選擇以企業經營的視角來看待公司。在她眼中,企業的經營並不會一直平穩,而會受到企業戰略、外部因素的影響。因此,忽略短期波動,專注於長期的核心成長驅動力,低位買入後長期持股是其獲得投資收益的重要方式。

此外,在投資組合管理過程中,蔣鑫偏愛投資長期具備成長空間且估值匹配的個股,優選本身增長較快的行業。也就是說,在好行業中選擇優秀的公司;一旦基於長期持續成長的驅動因素優選中的成長性行業,以積極的眼光看待其短期的波動,堅守長期增長理念。

對於為何看重好行業的問題,她直言,“因為在一個好的行業裡選出一個好的公司的機率,遠遠大於在一個平庸的行業裡面選出一個好公司的機率。”

事實上,從蔣鑫管理的產品重倉股情況也能看出她的投研特點。《投資者網》梳理綜合鵬華健康環保近17次季報資料發現,醫藥、科技、消費等可持續增長行業均位列高頻重倉行業前列;為了透過適度分散來避免單一個股,或行業劇烈波動時對淨值造成的過大影響,其前十大重倉股持倉佔比平均在50%左右,平均覆蓋6-7個行業。此外,對於看好的優質標的持股週期長,換手率也較低。

對此,蔣鑫坦言,她基本不做倉位選擇。在市場的持續下跌中不悲觀,在持續上漲中也不會過於樂觀,始終堅守長期增長的理念,組合維持穩定的低換手,力爭為客戶提供穩定的超額回報機會。

良好的業績是最好的佐證。銀河證券基金研究中心資料顯示,截至2020年11月20日,她管理的鵬華普天收益、鵬華健康環保年內淨值增長率均超60%,不僅遠超同期上證指數10。74%的增長率,亦大幅領跑同期同類基金的平均淨值增長率水平;過去兩年的淨值增長率分別為138。40%、135。98%,均在同類可比的基金中排名前列。

價值成長“中生代力量”

探究蔣鑫的成長與歷練,不難發現她帶有鮮明的價值成長特色。在這一投資理念的驅動下,她近年來以中長期優異業績表現逐漸嶄露頭角,成為行業中為數不多長期堅守價值成長投資陣地的權益女將。

顯然,優秀的業績背後,並非是憑藉基金經理一己之力,在市場中孤身奮戰,而是背後有強大的團隊力量彼此賦能。作為鵬華基金中生代力量代表之一,蔣鑫背後的團隊就是鵬華基金“現象級”基金經理王宗合所率領的價值成長投資團隊。

據《投資者網》瞭解,作為鵬華基金權益投資二部總經理,王宗合特別重視投研團隊的培養與建設,已逐步形成個人特色與團隊成長並重的局面,以及基於成員間緊密配合下合力制勝的研究氛圍。

在價值成長投資團隊中,小組成員多達11人,均是從業經驗豐富、投研能力出色、擅長不同能力圈的投研專家。除了以王宗合為代表的鵬華硬核實力派以外,還有羽翼漸豐的陳璇淼、蔣鑫等實力派女性基金經理、以醫藥投資見長的金笑非和郎超、以及孟昊、張航、郭盈等為代表的新生力量。

雖然,各基金經理的專業背景和研究方向不同,但在團隊協作中,堅持以“基本面投資研究”為基礎,個人可選擇自己感興趣且擅長的、歷經市場長期檢驗的成熟投資方法為大方向,保持在公募基金權益投資分散化的最大邊際之內,在不同的路子上進行探索。團隊成員之間各自優勢的差異化,以及資源互補使各自的能力圈得以有效拓展。

事實上,這一投研文化理念與鵬華基金的企業文化同樣一脈相承。作為公募行業“老十家”基金管理公司之一,素有“基本面投資專家”之稱的鵬華基金,自成立以來就立足於為投資者持續創造價值,不僅重視基金經理個性的發揮,同時也注重團隊合作。

鵬華基金曾表示,如果每位基金經理都能將自己獨特的投資方法論分享出來,互相碰撞,互相檢驗,則必會實現“1 1>2”,使得團隊所有成員都能夠更快成長。顯然,在這種模式下,隨著投研隊伍走向成熟,鵬華基金的人才優勢正在逐漸顯現。

成長行業如何精選個股

步入11月,震盪與分化仍然是資本市場的主旋律,尤其是在跌宕起伏的A股市場中,投資者選股佈局的投資難度顯著加大。如何實現持續穩定、超額的財富增值,又可以避免錯踏投資的“陷阱”,對於普通投資者來說,不妨藉助專業的公募基金進行長遠投資佈局,或許會是一個不錯的選擇。

蔣鑫認為,過去兩年上漲明顯的公司都是從長期來看最優質的成長股,不可否認的是選股的難度越來越大。展望未來,蔣鑫表示,“我們仍會不斷的學習、比較,關注那些長期來看成長性依然突出,因為一些短期變化有明顯調整的公司,是否有更具價效比的機會。我們仍將努力在獲得超額收益機會的同時,關注風險,控制回撤,爭取為持有人創造穩健的中長期收益回報機會。”

在蔣鑫看來,拉長時間維度來看,業績具有持續成長性的企業股價能夠獲得與其業績相匹配的增長,投資於能持續成長的公司,大機率可以獲得持續的超額收益。從A股過去十年的表現來看,股價表現靠前的行業,基本也是業績增長最快的行業,包括食品、飲料、家電、銀行、餐飲旅遊、醫藥,以及電子計算機、建材等,其中主要就是以科技和消費行業為主,而這也恰好是她的能力圈範圍之內。

談及在成長性行業中選股的秘訣,蔣鑫表示,她會重點考量以下四個方面的因素:第一,公司的商業模式可持續;第二,企業有明確的競爭優勢;第三,;歷史的兌現度高,業績增長質量高;第四,透過對企業的未來進行估值,來判斷投資的價效比。

她強調,投資成長股是繞不開估值的,但成長股的估值是對企業的未來進行估值,是對企業未來的發展空間和盈利增長進行估值,短期的估值不是最重要的,蔣鑫更願意把企業放在更長期的維度來綜合評估,在長期估值低,隱含回報高的時候買入,不在乎短期的波動,長期投資。

新年將至,投資者如何抓住下一波投資機會?作為洞察未來、優選個股的高手,蔣鑫再次出“基”,於12月1日啟動發行鵬華優選成長混合基金(010488),為投資者在低位結構性行情中提供優質的投資工具。(思維財經出品)■

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