重倉醫藥白酒,部分小規模基金遭大幅贖回

2月8日,天治基金披露,旗下天治量化核心精選基金遭遇鉅額贖回。天治量化核心精選是一隻小規模基金,截至去年四季度末,存量規模僅為0。32億元。

公開資訊顯示,天治量化核心精選的重倉股中,有多隻白酒和醫藥龍頭企業,而醫藥板塊的“跌跌不休”、白酒板塊的持續震盪,無疑拖累著該基金的淨值表現。無獨有偶,在春節前一週,以機構持有為主的寬基ETF,也開始出現淨贖回的情況。

開年即遭遇大幅贖回

2月8日,天治基金髮布的公告顯示,天治量化核心精選混合2月7日發生基金份額淨贖回申請超過了前一開放日基金總份額10%的情形,即發生了鉅額贖回情形,且存在單個基金份額持有人超過上一開放日基金總份額20%以上的贖回申請的情形。

類似的公告天治基金此前已釋出過。根據公告,天治量化核心精選混合1月24日發生基金份額淨贖回申請超過了前一開放日基金總份額10%的情形,即發生了鉅額贖回情形。

天天基金網顯示,天治量化核心精選基金2020年四季度末時的總規模接近1億元,但2021年全年業績不佳,再加上機構投資者的大額贖回,去年四季度末基金最新規模僅剩0。32億元。該基金也在去年四季報中提及,基金存在連續60個工作日基金資產淨值低於5000萬元的情形。

雖然天治量化核心精選混合在去年四季報的策略中提及,“地產、基建政策的放鬆將帶來信貸及社融的邊際上升,如果上述政策對經濟及地產行業作用仍不顯著,後續更多的政策比如再次降準甚至降息仍可期待,故今年一季度應該是貨幣政策的甜蜜期。從行業角度,我們看好受益於地產政策邊際放鬆的家居、家電、建材行業,受益於貨幣政策邊際放鬆的金融以及行業反轉的生豬養殖等行業。”

從具體持倉行為來看,該基金並未在去年四季度末就這兩大板塊進行重點佈局,相反依舊堅持著“喝酒吃藥”的主題,重倉股中有多隻白酒和醫藥龍頭企業(瀘州老窖、山西汾酒、五糧液、東方雨虹和藥明康德分別是其前五大重倉股),而醫藥板塊的“跌跌不休”、白酒板塊的持續震盪,無疑拖累著該基金的淨值表現。

Choice資料顯示,截至2月10日,今年以來有超10只基金清盤,其中半數基金清盤原因為基金資產淨值低於合同限制。此外,今年也有20多隻基金髮布資產淨值連續低於5000萬元的風險提示公告。

寬基ETF開始被淨贖回

從春節前一週資料來看,以機構持有為主的寬基ETF開始被淨贖回。

民生證券研報顯示,節前一週之內(20220124-20220128)以個人持有為主的ETF被持續淨申購,這意味著個人投資者可能在持續“抄底”基金。

分行業看,以個人持有為主的ETF中,大多數行業的基金均被淨申購,其中,與金融地產、醫藥、科技、傳媒等板塊相關的ETF被主要淨申購,與高階製造板塊相關的ETF被小幅淨贖回。結合前面主動基金在上週的行為來看:公募與其負債端(個人)的共識在於買入醫藥、TMT、週期等板塊,而在金融地產、新能源等板塊存在分歧。

值得一提的是,節前一週之內(20220124-20220128)以機構持有為主的ETF先被淨申購,後被持續贖回,其中,寬基ETF開始被淨贖回。

重倉醫藥白酒,部分小規模基金遭大幅贖回

分行業看,節前一週之內(20220124-20220128),以機構持有為主的ETF中,與醫藥、科技、傳媒、金融地產等板塊相關的ETF被淨申購,與週期、新能源等板塊相關的ETF被淨贖回。

重倉醫藥白酒,部分小規模基金遭大幅贖回

把時間線條拉寬,可以發現2021年大部分時間公募基金產品均屬於申購量大於贖回量的狀態。

通聯資料顯示,2021年四季度、三季度、一季度,公募基金產品的申購量和贖回量分別為31。28萬億份、30。95萬億份(申購比為1。06%);32。04萬億份、31。62萬億份(申購比為1。34%);31。81萬億份、30。90萬億份(申購比為2。94%)。

而去年二季度是唯一一個贖回份額大於申購份額的極度,公募基金2021年二季度申購份額為29。39萬億份、贖回份額為29。52萬億份,申購比為—0。43%。

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