煤炭ETF(515220)大漲5.00%點評

上漲原因: 限產導致煤炭供不應求,焦炭價格大幅上漲+煤企H2利潤大增+新政有望推動產業良性發展+估值較低。

限產導致煤炭供不應求,焦炭價格大幅上漲

。國內煤礦原料煤供應緊張且進口蒙煤通關困難,供給端來看,焦企補庫乏力,有被動限產現象,疊加環保因素干擾,焦企限產範圍進一步擴大。需求端來看,鋼廠方面,鋼廠廠內庫存偏低,對焦炭需求較為旺盛,多以積極增庫為主;此外近幾日南方地區高溫天氣反覆,日耗再次攀升,終端電廠採購增加,需求增加。綜合來看,焦企生產成本居高不下,被動限產預期逐漸增強,加之鋼廠近期對焦炭多積極採購,焦炭供需緊張局面或進一步加劇,預計短期內焦炭市場或將繼續偏強執行。

煤炭ETF(515220)大漲5.00%點評

得益於高漲的煤價,目前多家煤企正式披露半年報業績,煤炭“量價同升”推動H2淨利潤翻倍

。山西焦化中報顯示,上半年實現營業收入為50。29億元,同比增長61。38%;歸母淨利潤13。75億元,同比增長206。16%;基本每股收益0。54元。蘭花科創半年報資料顯示,2021年上半年實現營業收入52。63億元,同比增長79。15%;歸屬於上市公司股東的淨利潤6。95億元,同比增長374。43%;基本每股收益0。6083元。昊華能源披露的上半年業績資料顯示,煤炭“量價同升”推動公司業績提升。報告期內,公司實現營業收入31。26億元,同比增長52。67%;實現歸母淨利潤6。31億元,同比增長570。17%。每股收益0。53元,同比增長562。50%。潞安環能2021年半年度報告顯示,報告期內營業收入177。37億元,同比增加50。34%;淨利33。27億元,同比淨利增加182。64%。整體來看,大多數煤企報告期內焦炭處於供需緊平衡狀態,焦炭價格和利潤都處於相對較高水平。

風險提示:上述個股僅供展示指數波動原因,非個股推薦,不構成任何投資建議。

估值有一定上升空間

:橫向縱向均有一定配置價值,目前指數估值PE為15。59倍,處於歷史分位數54。30%左右,為中等水平。未來隨著供暖需求增加,未來估值有一定上升空間。

煤炭ETF(515220)大漲5.00%點評

資料來源:wind

後市展望

目前雖然“保供”政策不斷落地,但安全檢查仍制約產能的釋放,且目前下游電廠的存煤量不高,港口庫存低於歷史同期,因此行業供給緊張格局短期難以扭轉,煤價整體有望維持高位。焦煤價格供給缺口明顯,價格不斷創新高;動力煤均價大機率環比逐季改善。加之短期上市公司中報業績向好,優質公司估值吸引力明顯,配置價效比仍在。投資者可以持續關注

煤炭ETF(515220),定投或者分批投資這種方式可能更好的降低情緒對投資者心態的影響

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