司馬熵視野:盧志強PK許家印——眼下為何屹立不倒

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司馬熵視野

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盧志強成老賴,3000億巨無霸泛海進入“破產”陣營!

恆大暴雷正式炸響,引起眾多眼球的關注。日前,恆大集團披露了可能無法履行擔保責任的公告。廣東省人民政府表示,當晚即約談了中國恆大集團實控人許家印。應恆大地產集團有限公司請求,廣東省人民政府同意向恆大地產集團有限公司派出工作組。隨後,中國人民銀行、銀保監會、證監會、住房和城鄉建設部就恆大問題作出迴應。中國人民銀行、證監會等部門的資訊顯示,恆大集團經營管理不善、盲目多元化擴張,最終導致風險暴發。恆大問題會給金融市場帶來什麼影響?銀保監會新聞發言人說,恆大集團全部債務中金融債務佔比約三分之一,結構比較分散,其金融投資數額很小。因此,這不會對我國銀行業保險業的正常執行造成任何負面影響。

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我們知道,以上很多即是安慰的話,恆大問題其實只是冰山一角——非常之嚴重。話說,與許家印的圈地成癮比較起來,那麼泛海盧志強即是醉心於交際和外交,而實質上比作資本政治家更恰當些,儘管我們的土壤不允許如此。從泛海之初所謂的光彩公司就露出端倪。

有人說,泛海若暴雷,情況會怎樣呢?答案是——山呼海嘯。為什麼呢?因為泛海控股已經是金融公司,非房地產那樣單一,而且還是全天候的金融集團。說白了,就是玩錢買賣交易的翻手覆雨,天上的雲總是喜怒無常的,河堤漫水或決壩概不能百分百杜絕。水如此,火更是這樣。以下,我們看看針對泛海的輿情。

泛海本身不是泛海了,泛海在北京上海佈局——布了三十年,這是一張網,目前還沒到破的時候,這個網要破了,船就漏了,船和網——熟重熟輕,自然需要時間之箭——熵增,眼下只是迴光返照。站在船上的盧志強心知肚明,因為他比許家印有更多的本錢——資源,雖然終究要曇花一現。

1

、泛海控股深陷債務危機,盧志強“朋友圈”誰會伸出援手?

無論是中國泛海,還是泛海控股,背後都站著一個大佬——盧志強。昔日風光無限的他,正在債務困局中掙扎求生。這讓人想起了他參與組建的“泰山會”,“會員”個個都是富豪級別,他們會不會對盧志強施以援手呢?如今的盧志強,不是在還債,就是在想著如何還債。不管是上市公司泛海控股,還是上市公司的大股東中國泛海,如今都陷入了“債海”。先說上市公司泛海控股。它究竟欠了多少債,目前能看到的準確資料還是截至去年9月份的,當時,公司總負債1445億,其中短期借款157億,一年內到期非流動負債250億,而貨幣資金只有188億。

泛海控股之所以陷入債務危機,除了上述武漢專案不給力,還因為公司屢屢踩雷。特別是公司持股93。42%的核心金融平臺——民生信託,在2020年接連出“意外”,讓盧志強焦頭爛額。除了砸鍋賣鐵地變賣資產,盧志強還在對外尋求幫助。3月27日,盧志強就近期民生財富、民生信託出現的,部分私募基金和信託理財產品未能如期兌付的情況釋出了一封致投資者函,表示正加快引進戰投。盧志強的這封信函,讓債主們看到一絲希望,一些債主也願意相信他的能力,相信他說的“爭取在2021年7月、10月、12月三個時間點完成兌付”。這種信任,不完全因為他說的話,而在於他有一個強大的朋友圈,那就是“泰山會”。

點評——:泰山會只是招牌或者幌子,其實除了招搖,什麼實質都沒有,有的只是個別之間的交際和利用。

2

、泛海“金融帝國”坍塌:千億負債之下,仍靠出售資產勉強支撐。

泛海控股正在走下神壇。6月29日,泛海控股公告,公司控股股東中國泛海控股集團有限公司所持有的公司部分股份,將於7月29日10時至7月30日10時止(延時的除外),在阿里巴巴司法拍賣網路平臺上進行公開拍賣。本次拍賣的股份佔公司股份總數的6。37%。而在不久前,6月15日,泛海集團持有的泛海控股1。76億股股份被拍賣,累計被拍賣的股份佔公司股份總數的3。39%,泛海控股透過此次股權拍賣獲得3。981億元。流動性危機正在泛海控股上演。泛海控股年報資料顯示,截至2020年12月31日,公司負債合計1460。1億元,其中短期借款182。65億元,一年內到期非流動負債292。57億元,貨幣資金僅193。88億元,缺口巨大。

而自今年以來,泛海控股更是連連遭遇追債。2月,泛海控股武漢公司被中英益利資產管理股份有限公司告上法院,追討13億元債權;4月,因未清償完20億元融資款,泛海控股武漢公司名下兩塊地被查封……為了緩解流動性危機,泛海控股加速了資產處置、引入戰投。泛海控股也曾在5月24日公告中表示,目前公司正在全力籌措償債資金,已有較為確定的還款資金來源,主要包括:公司將盡力加快房地產專案銷售、境內外資產最佳化等以獲取資金,公司控股股東中國泛海控股集團有限公司擬出售部分海外資產為公司提供資金支援。泛海控股屬於泛海集團上市平臺之一。泛海集團由盧志強創立,30多年間,他將泛海集團從一個地產公司做到一個囊括銀行、保險、證券、信託、期貨、典當、資管等幾乎全產業鏈的“金融帝國”。當時有多風光,現在就有多狼狽。不知市場會不會給足夠的時間,讓泛海控股解決危機。

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為什麼說,盧志強是資本政治家呢?

我們看看報道里面的資料——1995年7月,盧志強旗下山東泛海集團公司、山東泛海建設投資有限公司,連同聯想集團控股公司、四通集團公司等國內九家知名企業,在北京註冊成立“光彩事業投資治理有限責任公司”。1997年,光彩事業投資成功收購深圳上市公司南油物業,並將之改名為”光彩建設”,也就是日後的泛海控股。相比其他房企,光彩建設也屬於“神一樣的存在“。光彩建設初入北京後,泛海系便拿下了坐落在寸土寸金的東單附近的光彩事業發展中心大樓,即現在的民生金融中心。2002年5月,在對上海董家渡地塊的爭奪過程中,光彩建設幾乎以零出讓金,在董家渡拿下12萬平方米的土地,面積足足是華潤置地拿地面積的兩倍。

往後的幾年裡,光彩建設更是接連拿下武漢、深圳、青島、濟南等最核心地塊,易如囊中取物。996年,盧志強就參與發起設立中國第一家民營股份制商業銀行——民生銀行,到了2000年,泛海持有民生銀行1。3億股,佔總股本的9。42%,位列第二大股東。2006年,曝出關聯貸款高達42億元,“泛海系”獨佔其中近80%,佔民生銀行淨資本的19。57%,遠超銀監會規定的10%。民生銀行簡直成了泛海的提款機。不過,泛海的手上“牌”不止民生銀行一家,還有海通證券、民生保險、民生證券、民生信託、民生財富,整個金融帝國都在為泛海系輸送彈藥。泛海集團由盧志強創立,30多年間,他將泛海集團從一個地產公司做到一個囊括銀行、保險、證券、信託、期貨、典當、資管等幾乎全產業鏈的“金融帝國”。話說,這個帝國的締造沒政治家怎行?

市場評述指出——在資本市場上,沒有誰能做“常勝將軍”。

2020年1月13日,泛海控股宣佈,公司行業分類由房地產變更為金融業。但這似乎也是其走向下坡路的拐點。1年多來,民生信託頻頻踩雷,泛海系在地產和資本領域的多筆投資均遭遇“滑鐵盧”——2020年初,民生信託緊急向北京第三中院請求對尚未到期的新華聯26。8億元信託貸款申請強制執行,後者由於債務危機,顯然償還尚需時日;6月,武漢金凰珠寶80億元“假黃金”事件爆發,民生信託、東莞信託、安信信託、四川信託等多家信託公司捲入其中,民生信託對其提供的融資規模達40億元;7月底,業內流傳一份據稱是來自泛海集團的名為“組合投資資產處置專題報告”內部郵件顯示:民生財富尊系列資金池是目前市場中最大的私募資金池之一,要採取措施化解,否則實控人要承擔法律責任。監管機構要求民生財富尊基金2020年底存量規模降至140億元以下,2021年6月降至60億元以下,2021年底歸零。該基金投向主要為民生信託產品。2020年第四季度,民生信託多個信託專案出現延期。由民生信託作為原告的訴訟糾紛或發起的執行金額達156。328億元。

2021年,類似問題愈演愈烈。1月,民生財富尊系列某隻基金出現逾期,民生財富表示,“延期半年,泛海國際正在處置資產”。3月22日,有訊息稱,民生信託召開緊急會議,宣告到期的某TOT專案將逾期:先兌付8%本金,剩餘本金延期分期兌付,預計4月底前兌付70%,剩餘30%待定。業內人士表示,像泛海的一些理財產品基本上都是投資自己專案標的,因為給自己融資,所以可能不會去做盡調,風險性本身就存在,現在只是問題集中暴露出來了。同時,因涉及行業多,中國泛海的經營管理能力、資金實力一直跟不上,容易引發連鎖反應。

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說來話去,儘管情況糟糕、危機重重,但我們以為泛海只要把幾大業務重點城市搞定,尤其是地方政策和決策吃透領會,並且銜接連線到位,充分發揮資本政治家的膽略和眼光,泛海的危機和困難一定可以渡過,因為盧志強的性格和風格以及經驗閱歷關係交情,必定可以在關鍵地方用得上,由此借東風安然渡海成功,我們不要看什麼泰山會的殘渣,我們看看盧志強——親手打造的復旦泛海國際金融學院,便知許家印和馬雲之流是多麼的淺薄和幼稚。泛海學院裡面有所謂國際諮詢委員會,即是泰山會的泰山會,這些人背後都有龐大的背景網路,而這個網路人脈——我們認為可以確保泛海最終無恙渡過難關。

附——國際諮詢委員會——部分成員:

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