超過1000只!這類基金大擴容

在今年A股巨震和投資者對絕對收益產品需求增長的背景下,各家公募密集佈局“固收+”

基金

。截至10月6日,當前“固收+”基金(統計偏債混合和二級

債基

)數量達到1003只,正式突破1000只整數關口,成為這一細分品種快速發展程序中的一個里程碑。

股市巨震穩健類投資需求激增

“固收+”基金數量突破1000只

Wind資料顯示,截至10月6日,“固收+”基金目前共計1003只(份額合併計算),超過了1000只大關。其中,偏債

混合型基金

數量593只,二級債基410只。除此外,處於發行期的“固收+”新基金還有27只,兩項合計“固收+”基金數量已達到1030只。

事實上,在2018年資管新規、

銀行

理財

產品開啟淨值化轉型後,市場對穩健類理財的需求增長,“固收+”基金也進入發展的快車道。截至2021年6月末,“固收+”基金數量已達826只,市場規模接近1。3萬億元,是資管新規實施當年規模的6。3倍,該類產品也進入發展速度最快的階段。

超過1000只!這類基金大擴容

談及該型別產品大擴容的現象,中加基金表示,“固收+”基金是類

銀行

理財產品中的一種,是

銀行

理財產品的有效補充。在財富管理時代不斷髮展壯大和銀行理財淨值化轉型大背景下,“固收+”基金需求不斷增加,“固收+”產品的數量和規模也大幅增加,該型別產品已經成為一類重要的資管產品,滿足的是投資風格偏保守、偏穩健的投資者的需求。

“隨著經濟發展帶來的居民財富積累,投資者對於‘固收+’這類定位於力求提供穩定回報的產品具有持續配置需求,各家公募也爭相佈局這一市場,這也導致近年來‘固收+’產品發展迅速,同類型產品競爭激烈。”

上投摩根基金

一位投研人士也表示。

另外,今年A股市場巨震,結構性行情突出,在市場巨震中希望獲取絕對收益的資金需求也在增長,成為“固收+”擴容的另一重要因素。

滬上一位“固收+”基金經理認為,2021年A股市場大幅震盪,如果沒有配置到少數漲幅巨大的板塊上,投資收益基本是虧損的。在這樣的背景下,滿足資管新規要求,且提供一站式資產配置功能的“固收+”產品,就會受到風險偏好較低,又希望獲得絕對回報的投資者的青睞。

在“固收+”基金“千帆競發”的激烈競爭背景下,各家公募也在積極探索“固收+”基金的特色化發展之路,努力提升公司產品的競爭力。

上投摩根基金認為,優秀的“固收+”產品的競爭力主要體現在控制波動的同時,可以為投資者提供中長期具有吸引力的穩定回報。持續穩定的

業績

、優秀的回撤控制會提升客戶投資者體驗,從而提高產品競爭力。而科學嚴謹的投資流程、嚴格的投資紀律和風險控制機制則是實現優秀業績的保障。

在上投摩根基金看來,基於投資者不同的風險收益偏好,

基金公司

可以完善產品線佈局,覆蓋不同風險收益水平的產品,確保每隻產品具有非常清晰的風險收益定位,可以滿足投資者差異化的需求。

中加基金也表示,“固收+”基金的核心競爭力是產品獲得正收益的穩定性,這需要既與銀行理財收益水平相當,同時力爭控制回撤和保障產品的正收益,而要實現上述風險收益特徵,需要做好風險資產的倉位控制和均衡分散度、風險資產與穩健資產的配合度等。

“固收+”基金表現差異大

投資者應找到適配自身的產品

目前“固收+”基金數量眾多,且投資業績兩極分化,截至今年9月30只,“固收+”基金今年前三季度業績首尾相差接近50%,部分“固收+”還變成“固收-”,沒有斬獲穩健正向的回報。

在“固收+”基金突破1000只後,產品選擇的難度也大幅增加。多家基金公司和投資人士表示,投資者在篩選“固收+”基金時,應該關注基金的投資策略、產品的波動性和預期收益等特徵,才能獲得產品與自身風險偏好的匹配。

據中加基金FOF負責人郭智觀察,目前各家公募都在大力發展“固收+”產品。然而,在今年權益市場表現分化特別極致的背景下,“固收+”基金表現差異較大。

郭智認為,“固收+”基金的表現和債券投資策略、

打新

策略、股票底倉策略都有關係。考察“固收+”產品,需要在考察基金經理的股票投資能力、債券投資能力,打新能力基礎上得出結論。尤其值得注意的是,“固收+”產品由於股票底倉的彈性不同,風險收益特徵也不相同:有些底倉高彈性的“固收+”基金,波動率在10%左右,收益率也很可觀;而有些“固收+”基金的波動率在3%左右,收益6%-7%左右,但淨值表現平穩。

郭智建議,投資者在選擇“固收+”基金時,首先要有自己能接受的波動率的考量;其次,如果想獲得

打新收益

的話,需要適當的基金規模水平,比如按照要求目前公募網下滬深兩市打新底倉分別6000萬計算,需要底倉1。2億左右可以獲得更好的打新收益增強;再次,選擇打新基金還是要選基金經理,基金經理是債券投資出身、還是股票投資出身,是偏向於低估值風格還是成長風格等,這都決定了“固收+”產品在不同市場情況下的表現。

上投摩根基金也認為,投資者在選擇產品時應當基於產品與投資目標的匹配角度出發,從“客戶-產品”匹配的角度考慮適合的產品。

具體來說,上投摩根基金表示,首先,投資者要明確自身投資目標。包括風險、收益、能承受的最大回撤、投資期限(是否有流動性要求)等。例如,更高的收益往往來源於風險溢價,如果對收益有較高要求,則需要在流動性、基金風險方面降低限制。其次,應當從產品維度考量基金本身的要素,主要包括基金長期業績(業績穩定性)、基金經理風格、投研平臺實力等要素。

據上投摩根基金上述投研人士觀察,當前市場有兩類主流“固收+”策略:一類是以固定收益類資產為底倉,爭取基礎收益,同時透過配置權益類資產的方法增厚收益。漲跌同宗,盈虧同源,這類產品有超額收益的可能,也可能帶來虧損風險,這類產品更適合希望獲取較高收益彈性,且具有一定風險承受能力的投資者;另一類“固收+”基金透過大類資產配置或輔以量化手段控制波動和回撤,增強收益穩定性,帶給持有人更好的投資體驗。而這類產品則適合風險承受能力較低,且對回撤容忍度較低的投資者。

“投資者可以根據自身風險偏好和風險承受能力選擇合適的產品理性投資。從基金產品的角度出發,投資者可以觀察‘固收+’基金長期歷史業績,尤其是在震盪市中的表現,最好是選擇在各種市場環境中均能取得持續穩定超額收益的基金,最佳化投資體驗。”上投摩根基金上述投研人士稱。

超過1000只!這類基金大擴容

(文章來源:中國基金報)

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