“萬億前夜”的比亞迪:絕不能再錯過,找準時機果斷上車

在諸多不明朗因素的影響下,近期的股市充滿太多變數,賺錢效應極差。不過,正如月初我們所說,比亞迪是一匹確定性的大白馬,堅決不可以錯過。果不其然,10月8日以來,比亞迪的A股股價從257。98元一路攀升至10月26日的333。33元,再創新高。

“萬億前夜”的比亞迪:絕不能再錯過,找準時機果斷上車

縱觀A股汽車板塊,最靚的仔還是比亞迪。相信最近買了比亞迪的朋友,都吃到了“肉”。10月28日晚間,比亞迪正式釋出了第三季度業績報告。還是老問題,在新能源汽車市場勢如破竹的當下,比亞迪還能“高攀”嗎?未來還有多少想象空間?

先來看第三季度比亞迪的業績表現如何。三季度報顯示,比亞迪今年前三季度的營業收入為1451。9億元,較上年同期增長38。25%,主要是汽車、手機業務增加所致;其中,第三季度單季實現營收543。07億元,同比增加21。98%,環比增加8。84%。整體來看,受益於新能源汽車和手機部件及組裝業務,比亞迪今年的營收實現大幅增長,是符合預期的。

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在全球汽車工業迎來電動化、智慧化變革及我國加速推進碳達峰、碳中和的背景下,比亞迪憑藉DM-i超級混動系統和純電動車的優異市場表現,實現了汽車銷量的持續攀升,前三季度累計銷量達到了45。27萬輛,同比增長68。32%,其中新能源汽車銷量達33。76萬輛,佔比近75%,同比增長204。29%。

但問題在於,比亞迪屬於“增收不增利”,前三季度歸屬於上市公司股東的淨利潤24。43億元,同比下降28。43%;扣非後淨利為8。86億,較上年同期下降64。45%。第三季度也是一樣,歸屬於上市公司股東的淨利潤12。70億元,同比下降27。50%;扣非後淨利為5。78億,較上年同期下降67。1%。

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綜合來看,比亞迪營業收入同環比雙增是符合預期的,這主要得益於汽車銷量的迅猛增長,問題在於利潤出現較大同比下滑。究其原因,新能源汽車相比傳統燃油車會使用更多的貴重金屬,包括銅、鈷、鋰、鎳、稀土等,必然會增加這些有色金屬的消耗,打破資源和價格的平衡,受各種原材料大幅漲價而終端售價難以提升的影響,必然會影響到毛利率和利潤。

換個角度來看,比亞迪的三季度報將汽車行業“低利潤”之痛攤在了陽光下。在不斷上漲的原材料價格和晶片短缺面前,連零部件自給自足率很高的比亞迪,也未能逃脫盈利能力大幅下滑的“魔咒”。不過,比亞迪最強的底氣是新能源汽車銷量的大放異彩,只要這個實力在,信仰就在,而不要計較短期的利潤得失。

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企業無法超越時代,一個時代會誕生一批偉大的企業。新能源是當前中國最具增長潛力的行業,前景無限,具有很大很高的成長空間。比亞迪業務佈局涵蓋電子、汽車、新能源和軌道交通等領域,是業內罕見的同時掌握了電池、電機、電控及晶片等全產業鏈核心技術的企業,且手機部件及組裝業務、商用車業務、半導體業務、光伏及儲能業務等都值得期待。

雷軍說過,站在風口上豬都能飛。比亞迪顯然是在“風口”上,而且風還很大。對於比亞迪這樣的賽道股來說,當前的營收增長率和市場佔有率顯然比利潤的多寡更加重要。只要不斷壯大,就能帶來源源不斷的估值增長,反之則會估值大跌。所以,三季度報公佈後,比亞迪的A股股價依然堅挺,10月29日收於311。31元,市值達8907億元。這是勇敢者的遊戲,這才是真正的價值投資。

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另外,注重研發一直是比亞迪的名片,是支撐其市值的關鍵。不過,今年前三季度比亞迪的研發費用為52。34億元,同比增長僅為6。99%,低於其營業收入38。25%的增速。可見,今年比亞迪利潤不及預期的原因不在於研發投入。其實,拋開研發投入,比亞迪目前面臨嚴峻的交付難題。為解決產能問題,比亞迪投入巨資用以擴大產能,在建工程投入高達137。5億,較2020年底增加125%。

目前,比亞迪已在深圳、西安、青海、重慶、長沙、貴陽等地建立生產基地。據悉,到今年年底,比亞迪將在西安和長沙分別增加30萬輛、20萬輛的產能;2022年,比亞迪將在常州新增40萬輛的產能;2023至2024年,比亞迪將在合肥和鄭州分別新增40萬輛的產能。預計到2025年,比亞迪的年產能將達到300萬輛。此外,比亞迪還在多地興建了動力電池工廠。

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總之,比亞迪營收符合預期但利潤不及預期是顯而易見的,短期內股價或將進入調整期。但深度研究之後,你會發現,在一匹確定性的大白馬面前,遇到單季度利潤不如預期等情況導致的下跌時,靜待一輪調整後再果斷上車,還是有機會吃到“肉”的。如果你今天對比亞迪愛答不理,未來真的會讓你高攀不起。還是那句話,像比亞迪這樣的賽道股和龍頭股,必須、絕對、堅決不可以錯過。股市有風險,以上分析僅供參考,不構成任何投資建議。

本文來源於汽車之家車家號作者,不代表汽車之家的觀點立場。

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