FOF“賭徒”式投資:恆越匯優精選押注新能源,成立1年多跌29%

文/劉振濤

當FOF基金也開啟了“賭徒”式的投資,all in、梭哈一個賽道,那可能就是基民的悲劇了。

近日,招商基金張林管理的2只基金,淨值日跌幅超10%,引起了市場的熱議,基金幾乎滿倉半導體、晶片賽道,在半導體波動下跌情況下,基金淨值大跌,給基民帶來了不小損失。招商基金的淨值跌幅現象,再一次將基金經理“賭徒”式的投資風險所暴露。

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我們觀察發現,市場上“賭徒”式投資風格的基金還不少,不僅是股票基金和混合型基金,FOF基金竟然也有“賭徒”。恆越基金旗下的“恆越匯優精選三個月混合”就是典型。

資料顯示,恆越匯優精選三個月混合(下稱“恆越匯優精選”)成立於2021年7月16日,距今執行1年之久。該基金採用的是發起式成立方式,不需要募集日期,只要基金管理人出資不低於1000萬元方可成立執行。該基金還設有三個月鎖定期,也就是購買後三個月內不能贖回。

恆越匯優精選成立初的資金規模為0。958億元。截至2022年6月30日末,該基金的資產淨值為0。73億元,較成立初減少0。228億元,縮水了23。8%。

基金淨資產減少的原因無非就是兩方面原因:一方面是基金份額被投資者贖回;另一方面就是基金淨值下跌太大了。

從基金份額上來看,截至2022年6月30日,恆越匯優精選的份額為0。86億份,較2021年7月成立初的0。958億份,減少了900萬份左右,基金投資者贖回的並不是很多。

基金淨值大幅下跌或許才是重要原因。天天基金網資料顯示,恆越匯優精選2022年以來基金淨值跌幅達23。61%;從2021年7月成立以來,基金淨值跌幅達29。38%。

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也就是說,如果有投資者在基金成立初時購買了該基金,並且持有至今,那麼其持倉將虧損超29%。如此糟糕的業績表現,也難怪基金份額回被贖回。

在恆越匯優精選基金社群,有基民表示,“基金成立到現在經歷了五個季度,五個季度都不佳,其中還有四個季度是同類倒數第一,不知道基金經理是幹啥的。”

還有基民吐槽表示,“不看不知道,一看嚇三跳。周排名第一,倒數的;月排名第一,倒數的,年排名第一,還是倒數的。”

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通常我們知道,FOF基金的特點是風險較低,波動較小,而恆越匯優精選三個月混合跌幅高達29%,比市場上部分股票基金跌幅都高,顯然是不正常情況。

我們觀察了該基金的持倉發現,基金經理竟然和招商基金的張林、諾安基金的蔡嵩松竟然是同類型投資風格,押注一個賽道。基金淨值下跌,完全是基金經理“賭徒”式投資,押注一個賽道造成的。

恆越匯優精選的基金經理是吳謙,她只管理這一隻基金。根據基金中報顯示的基金持倉,我們發現,二季度末,基金經理吳謙將資金重倉於一個賽道——新能源。

資料顯示,恆越匯優精選的前十大重倉基金中,7只都是新能源賽道基金,持倉佔恆越匯優精選資產比重達69。78%,近70%,對該基金的淨值影響較大。

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從該基金2021年的持倉來看,吳謙管理期間就鍾愛新能源賽道,比如2021年4季度末,該基金的前十大重倉股中,就有多隻新能源賽道基金,只不過沒有2022年2季度以來的過度集中。

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通常,FOF基金的投資特點是分散性投資,透過分散式投資降到風險,減少波動。

而2022年2季度以來,在吳謙基金經理的投資風格下,FOF產品重倉的前十大基金,某種程度上變成只買了“一隻基金”,成了新能源投資基金,這就意味著FOF產品的分散化特點,實際上消失了。

疊加2022年以來,新能源板塊比較低迷,重倉新能源賽道的基金整體表現較差。比如,2022年以來,富國新材料新能源混合A跌幅達13。12%、平安中證新能源汽車產業ETF跌幅達22%、國泰中證新能源汽車ETF跌幅達22。56%等。導致了恆越匯優精選的波動性加大,2022年以來淨值跌幅達23%。

投資是理性的,不應是賭博式,仰仗資金優勢押注一個賽道,在賽道優勢式,是可以取得高收益,但是在賽道低迷時,也會風險增大,給基民帶來虧損。

對於恆越匯優精選三個月混合成立以來淨值下跌29%,你怎麼看呢?

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