...鏈”巨頭突曝利空!遭境外大客戶“砍單”,歌爾股份股價“一”字跌停

一則突遭境外大客戶“砍單”的訊息將歌爾股份(002241,SZ)送上熱搜榜的榜首。在歌爾股份披露公告後,市場紛紛猜測境外大客戶是蘋果公司。不過,歌爾股份在迴應媒體時稱,‘踢出果鏈’等傳言明顯是謠傳,公司只是應需求暫停客戶一款產品,其餘的專案都在正常合作。包括罰款多少億的傳聞,都是不實資訊,公司還在評估具體損失,會及時公告。”究竟大客戶是誰?影響有多大?鈦媒體APP將會持續關注。值得一提的是,利空訊息影響下,重創了歌爾股份的股價。截至11月9日上午收盤,歌爾股份“一”字跌停,封單逾290萬手。

股價“一字”跌停,跌停板封單超百萬手

受相關訊息影響,11月9日歌爾股份以跌停價開盤。截至上午收盤,歌爾股份牢牢封死在跌停板上,報20。72元/股,封單逾290萬手。據東方財富顯示,目前持有歌爾股份的機構超過50家,基金公司中,截至三季度末,易方達、華夏等持有超過千萬股。

訊息面上,11月8日晚間,歌爾股份釋出公告稱,近日收到境外某大客戶的通知,暫停生產其一款智慧聲學整機產品。公告一經發出,便引發市場對“境外某大客戶”的猜測,普遍認為是蘋果公司。

歌爾股份公告發布後,天風國際知名蘋果分析師郭明錤隨即發文稱,根據其最新調查,此產品可能是Apple的AirPods Pro 2,歌爾股份暫停生產較可能是因為生產問題,而非需求問題。另外,有報道稱,歌爾股份對部分小時工和臨時工進行了裁員,近期不再招聘,但正式工仍在招聘,不過月薪有所下調。

對於市場傳聞,鈦媒體APP多次致電歌爾股份,但對方電話一直顯示“忙線中”。

歌爾股份向來被市場視為“果鏈龍頭”。歌爾股份在2012年就打入了蘋果產業鏈,成為蘋果耳機、微型揚聲器和微型麥克風的主流供貨商。作為蘋果代工的龍頭,自2018年,歌爾股份拿下蘋果AirPods30%的代工份額,成為AirPods全球第二大代工廠。從這一年之後,歌爾股份的營業收入迎來爆發式增長。資料顯示,歌爾股份營收從2018年的237。5億元增長到2021年782。2億元。此後,歌爾股份又拿下了AirPods Max的獨家代工。

不可否認的是,歌爾股份這幾年實實在在吃到蘋果紅利。但另一方面,歌爾股份對大客戶的“依賴症”也逐漸凸現。據2021年財報顯示,歌爾股份86。54%的營收來自前五大客戶,其中第一大客戶當期的收入佔到營收的42。49%,市場普遍認為第一大客戶就是蘋果公司。

鈦媒體APP注意到,早在今年3月就有市場訊息稱蘋果對AirPods耳機砍單。傳聞還稱,歌爾股份代工的蘋果耳機因良率不高,短期訂單被調整。

儘管收入、利潤均保持增勢,但在市場傳聞蘋果對AirPods耳機砍單的影響下,歌爾股份在資本市場逐漸“失寵”。據東方財富統計,自年初至今,歌爾股份股價跌幅超60%,目前市值僅剩708億元。

值得一提的是,郭明錤還稱,為填補生產缺口,第一供應商立訊精密已擴產並取得所有AirPods Pro2訂單,成為AirPods Pro2獨家組裝廠商。此外,目前並不清楚,歌爾股份何時恢復生產AirPods Pro2與此事件的影響會否擴及歌爾股份的明年Apple訂單或其他Apple產品訂單。歌爾股份中所說的影響約30億,將直接相當於立訊精密四季度增加的營收量。

鈦媒體APP致電立訊精密證券部,但對方電話未有人接聽。目前立訊精密報32。17元/股,微漲0。5%。

股價“一字”跌停,跌停板封單超百萬手

目前,歌爾股份主營包括智慧硬體、智慧聲學整機、精密零元件等業務,其中聲學智慧聲學整機業務聚焦於與聲學、語音互動、人工智慧等技術相關的產品方向,主要產品包括TWS智慧無線耳機、有線/無線耳機、智慧音箱等。

據報道,英國Futuresource公司的全球TWS耳機出貨量統計資料顯示,自2019年下半年起,全球TWS耳機出貨量增速由當時頂峰的297%開始逐步下降,在2022年上半年,增速已經放緩至13%。

鈦媒體APP注意到,歌爾股份的智慧聲學整機業務增速已顯著放緩。資料顯示,今年上半年,歌爾股份實現營業收入約436。03億元,同比增長43。96%,歸母淨利潤約20。79億元,同比增長20。09%。其中智慧聲學整機上半年的營業收入約123。38億元,同比下降1。24%。

據歌爾股份財報,今年前三季度的營收、歸母淨利潤仍保持增長態勢。歌爾股份今年前三季度實現的營業收入約741。53億元,同比增長40。47%,淨利潤約為38。4億元,同比增長15。23%。其中今年前三季度,智慧聲學整機收入同比增長3。6%至約198。92億元。而2021年前三季度,其智慧聲學整機業務營收192億元,同比增長25。72%。

而擁有強大議價能力的蘋果,供應商和代工企業的利潤空間不斷被壓縮。據財報顯示,歌爾股份的銷售毛利率已經從2018年的18。82%下滑至2021年的14。13%。

從歌爾股份2022年半年報來看,毛利率最高的是精密零元件,該產品的毛利率為22。2%。智慧聲學整機產品利潤率最低,截至今年上半年僅有9。12%,毛利率比上年同期減少1。33個百分點。在2020年,歌爾股份的智慧聲學整機的毛利率為14。87%,2021年降至10。33%。

被大客戶“砍單”,對歌爾股份的影響有多大?歌爾股份在披露的公告中稱,本次業務變動預計影響2022年度營業收入不超過人民幣33億元,約佔公司2021年度經審計營業收入的4。2%,該事項對公司經營業績的影響仍在評估中。

不過,據報道,歌爾股份相關負責人稱,公司會堅持整結合的戰略,積極推動聲學、光學、微電子和精密結構件精密零元件產品和VR/AR、智慧可穿戴和智慧家居等智慧硬體整機產品業務發展,還在積極拓展的一些汽車電子、觸覺等新業務方向。VR/AR已成公司重要增長引擎。三季報顯示,今年前三季度歌爾股份智慧硬體業務實現營業收入435。52億元,同比增長95。87%。

需要注意的是,於去年三月被踢出“果鏈”的鏡頭供應商歐菲光算是“前車之鑑”,自去年一季度被蘋果終止合作以來,歐菲光至今也沒能完全從陰影中走出來。最新財報顯示,2022年前三季度歐菲光實現的營收108。24億元,同比下降37。06%;歸母淨利潤虧損32。81億元,同比下滑8024%。歐菲光在三季報中表示營收減少主要系境外特定客戶上年終止止採購關係及其他客戶發貨量減少影響。

智慧聲學整機業務毛利率持續走低

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