零跑汽車腰斬!市值蒸發340億,葛衛東被套,最牛風投也虧了

文 | 張佳儒

“絕對是領跑!!只是跑錯了方向,向下跑!!!”“跌了這麼多天,也該反彈一下了!”“這是出來搞笑的嗎?”“真的是零跑,一個都跑不了”……

在投資者社群,股民針對零跑汽車的股價走勢,開啟了吐槽大會。

9月29日,零跑汽車正式於港交所上市,發行價為48港元。然而,零跑汽車上市首日就破發,幾個交易日就腰斬,這樣的走勢,很難讓投資者開心起來。

10月14日,上市的第11個交易日,零跑汽車結束連續多日的下跌,迎來小幅反彈。截至收盤,零跑汽車報價18。02港元,漲幅為0。67%,總市值205。9億港元。目前的收盤價18。02港元,相比發行價跌去了62%。

零跑汽車腰斬!市值蒸發340億,葛衛東被套,最牛風投也虧了

零跑汽車是繼蔚來、小鵬、理想之後,又一家港股上市的造車新勢力車企。從上市的前11個交易日來看,零跑汽車是幾家種表現最差的,可謂造車新勢力最慘IPO。

資料顯示,零跑汽車總股本11。42億股,48港元發行價對應總市值548億港元。相比之下,如今市值205。9億港元,跌去了340億港元。

零跑汽車股價低迷,受傷的不只是股民,還有上市前的投資方。目前的股價來看,私募大佬葛衛東、“最牛風投”合肥市政府的資金,也被套住了。

新能源汽車是一條絕對的超級賽道,隨著玩家的不斷增多,競爭也在越來越大。華為的餘承東說,未來汽車品牌最終主力玩家將不會超過5個。

造車新勢力中,蔚來、小鵬、理想被稱為第一梯隊,威馬、哪吒、零跑等,被視為第二梯隊。零跑汽車造車新勢力最慘IPO背後,是資本對造車新勢力第二梯隊的謹慎。

賣一輛虧一輛,3年虧48億

很多人知道零跑汽車,是從一句豪言開始的。2021年7月,零跑2。0戰略釋出會現場,創始人、董事長、CEO朱江明說,三年後,零跑智慧駕駛技術要超過特斯拉。

朱江明當時還有另外兩句話,零跑是唯一一家純科技型的造車新勢力;到2025年,零跑的銷量目標將會是80萬輛。

零跑汽車腰斬!市值蒸發340億,葛衛東被套,最牛風投也虧了

從交付量來看,零跑汽車確實有底氣。據弗若斯特沙利文的推算,零跑汽車已經成為我國造車新勢力中交付量增速最快的公司。資料來看:

據招股書資料顯示,2020零跑汽車共交付了8050輛新車,2021年零跑汽車的年交付量來到了4。37萬輛,同比增長了443。5%。

2022年8月,零跑汽車交付量為12525輛,同比增長超180%,8月交付量在造車新勢力車企中排名第二。今年前8月,零跑汽車累計交付量76563輛,超過蔚來、理想等頭部新勢力車企。

不久前,零跑汽車正式公佈了9月銷量資料。9月交付量達11039臺,實現連續破萬,同比增長超200%。

車型來看,成立至今,零跑汽車共有四款車型,分別是中大型純電轎車C01,中型純電SUV C11,純電轎跑S01以及微型電動轎車T03。

零跑汽車腰斬!市值蒸發340億,葛衛東被套,最牛風投也虧了

價格區間來看,最便宜的T03起售價格為7。95萬元,最貴的C01起售價為18萬元。

零跑的招股書引用諮詢公司弗若斯特·沙利文報告稱,根據去年的銷量資料,零跑是中國第四大新能源電動汽車公司。

銷量快速增長,但零跑汽車和其他新勢力車企一樣,還沒能賺到錢,屬於賣一輛虧一輛的狀況。

同花順顯示,2019年至2021年,零跑汽車的營收為1。17億元、6。31億元、31。32億元。歸母淨利潤分別是負的9。1億元、負的11億元、負的28。46億元,3年合計虧損48億元。2022年上半年,零跑汽車歸母淨利潤是負的24。44億元。

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至於虧損原因,無非是成本過高。招股書顯示:零跑的所用原材料及耗材成本竟比營收還高。

2020年和2021年,零跑汽車原材料及耗材的成本分別為7。4億和41。2億,同期的營收是6。31億元、31。32億元。不算其他成本,零跑汽車乾的已經是賠本買賣了。

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前期虧損,後期盈利,這是造車新勢力要走的路線。特斯拉虧了16年實現盈利,造車新勢力們如果按照這個路線,未來還要接著虧。這考驗新勢力車企們的融資能力,融資能力和二級市場的表現息息相關。

總市值跌去340億,葛衛東也被套了

零跑汽車的腰斬表現,並非沒有預兆。

8月份,多家媒體報道,零跑汽車原計劃籌資15億美元,在投資者反應冷淡後削減了IPO規模。9月底,零跑汽車方面的迴應是:“目前為靜默期,一切以公告為準。”

9月20日,零跑汽車釋出公告稱,預計於2022年9月29日在聯交所上市,香港IPO全球發售股份數目為1。308億股,每股發售價在48~62港元區間,透過此次IPO最高募資81億港元(10億美元)。

然而,零跑汽車的最終發行價為48港元/股,也就是IPO的定價設在了招股價的下限。上市首日,零跑汽車股價破發,大跌33%。

對於股價表現,零跑汽車朱江明表示,“確實一個不是很好的時間段,因為全球形勢動盪,處在下行通道。但我們選擇上,主要原因是我們不在乎當下的時間段,這是一個長跑。我們更關心的是真正的質量如何,儘快拿到我們的市場份額。”

如果上市首日大跌是個意外,接下來零跑汽車的走勢,著實讓投資者心慌。10月6日,上市第5個交易日,零跑汽車收盤價24。1港元,相比發行價腰斬。

零跑汽車腰斬!市值蒸發340億,葛衛東被套,最牛風投也虧了

10月14日,上市第11個交易日,零跑汽車收盤價18。02港元,相比發行價跌去了62%。目前,零跑汽車總市值205。9億港元,相比發行價對應的548億港元市值,跌去了340億港元。

零跑汽車的股價表現,讓上市前的投資人也出現浮虧。

根據零跑汽車招股書,葛衛東投資5億,持股1834。4246萬股,每股成本27。2565元,摺合29。73港元。

零跑汽車腰斬!市值蒸發340億,葛衛東被套,最牛風投也虧了

合肥軒一智匯新動力產業投資基金合夥企業(有限合夥)在B-1輪,投資2億,認繳註冊資本967。85萬元。B輪之後,零跑汽車註冊資本增加至788,802,584元。

零跑汽車腰斬!市值蒸發340億,葛衛東被套,最牛風投也虧了

2021年4月,零跑汽車改制,改制完成後的註冊資本變為788,802,584元,分為788,802,584股每股面值人民幣1。00元的股份。

媒體報道,合肥軒一是“最牛風投”合肥市政府操盤的,投資2億,持股967。85萬股,持股成本20。664元,摺合22。54港元。

無論是葛衛東,還是合肥軒一,在零跑汽車的股價變動中都出現了浮虧。

天眼查資訊顯示,合肥軒一投資於2020年12月成立,大股東是廬江縣城市建設投資有限公司,疑似實控人是合肥廬江縣財政局。

零跑汽車腰斬!市值蒸發340億,葛衛東被套,最牛風投也虧了

合肥方面除了財務投資,還有其他合作。2021年1月,有訊息稱“零跑科技與合肥市政府於今日正式簽訂戰略合作協議,將在新能源汽車領域開展全面、深度的合作。”

對此,零跑汽車相關負責人表示,確已簽訂了戰略協議,但在協議具體內容方面暫不方便透露更多資訊。

零跑汽車是蔚來汽車之後,合肥市引入的第二家造車新勢力。目前來看,零跑汽車和蔚來汽車給合肥方面的投資收益,出現較大差異。

華為的餘承東說,未來汽車品牌最終主力玩家將不會超過5個。如果真的按照餘承東的預判,新能源車領域將有激烈的競爭。

當前的造車新勢力,大多要和特斯拉比一比,聲勢先打出去,但吊打特斯拉的豪言太多,投資者已經無感了。零跑汽車的後市表現,我們將持續關注。

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