回望去年動作,B站、心動等真是“炒股高手”

如果回過頭去看去年B站、心動以及創夢天地在資本市場的動作,不得不說他們真是“炒股高手”。

去年B站、心動和創夢天地等廠商在股價處於相對高位的時候,透過二次上市、增發股票和發行可轉債等方式再融資,在遊戲/網際網路行業融資視窗關閉前獲得了一筆至關重要的資金。

回望去年動作,B站、心動等真是“炒股高手”

遊戲茶館在上週提到遊戲行業最近面臨的困境,談到廠商需要儲糧過冬。那麼以後視鏡角度來看,B站、心動和創夢天地等廠商無疑是有遠見的,至少這筆融資是非常有必要的。

去年三家公司累計再融資近50億美元

去年3月,B站在港交所完成二次上市,融資202億港元。B站又在去年11月,發行總額14億美元的5年期可轉債。

這裡簡單解釋下可轉債這種金融工具。可轉債本質上是具有看漲期權的債券,發行時會設定一個轉股價(一般高於當時股價)。如果公司股價在可轉債存續期裡超過了轉股價,那麼可轉債持有人可將債券按轉股價轉換成公司股票,完成套利;如果公司股價低迷,那麼可轉債持有人可在到期時要求公司還本付息。

B站表示,所得融資款項將用於充實內容發行、研發和一般企業用途。

去年4月,心動宣佈發行總額2。8億美元的可轉債,同時再向B站、阿里巴巴兩家公司定向增發股票,融資11。15億港元。按當時匯率計算,心動完成總額4。2億美元的再融資。

心動在公告中表示,此次再融資將增強公司財務狀況,所得資金將用於“提升遊戲開發能力,進一步豐富遊戲組合及增加活躍使用者群”。

去年12月,創夢天地向騰訊和五家投資機構定向增發股票,共融資8000萬美元。創夢天地表示,所融資金除了投向研發外,還將用於加速公司線下店的擴張,以及進一步推動潮玩業態的發展。

家裡真有餘糧

完成再融資後,遊戲廠商賬面流動資金顯得更加充沛,能夠為後續業務發展提供資金。

年報顯示,心動賬面上流動資金39。57億元,相比2020年增長70%。截止今年6月底,心動賬面還有37。92億元。就算按心動上半年虧損3。4億來計算,心動這筆錢還可以花近六年。當然這種計算非常不準確。

回望去年動作,B站、心動等真是“炒股高手”

截止6月底,B站賬面還有30。36億元流動資金,相比半年前減少了16。71%。也許就是因為賬面尚且寬裕,即使在大廠們紛紛收縮戰略投資的當下,B站在今年依然投資了12家遊戲公司。

創夢天地賬面流動資產價值33。25億元,流動負債16。89億元,財務相對穩健。

雖然三家廠商目前尚未盈利,但財政狀況並不緊張。再加上大家都在降本增效,勒緊褲腰帶過日子,相信心動、B站和創夢天地熬過寒冬靜候春天來臨的問題不大。

今年再來融資可能根本沒人買單

如果心動、B站和創夢天地沒有在去年抓住時機,果斷再融資,拖到今年在來融資,可能根本沒人買單了。

今年以來,B站港股跌幅達79。48%,心動跌幅67。85%,創夢天地跌幅51。52%。在資本市場對遊戲股、中國網際網路股棄若敝履的情況改觀之前,B站等廠商新增發的股票根本賣不出去。就算不考慮再融資計劃能不能發出去,以現在三家廠商的股價,得稀釋多少股權才能融到50億美元?這也是公司股東們所不願見到的。

B站、心動以及創夢天地等廠商再融資的行為某種程度上也給投資者一個提示,即公司管理層滿意現在的股價,認為出售新股份不虧。因此投資者在看到上市公司再融資時,可以適時考慮賣出手中適量股票,避免坐過山車。

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