招銀國際首予大發地產「買入」評級,股價較目前有接近20%上漲空間

 樂居財經訊

招銀國際證券有限公司(「招銀國際」)發表研究報告(「報告」),首次覆蓋大發地產,給予公司「買入」評級,目標價8。32港元,股價較目前有接近20%的上漲空間。

  深耕長三角 抓緊地區機遇

招銀國際表示,大發地產深耕長三角地區,於2018至2020年間實現快速增長,合約銷售金額超過人民幣300億元,複合年增長率超過50%。截至2020年6月30日,大發地產總土儲為650萬平方米,對應人民幣910億元的可售貨值,當中84%位於長三角地區(溫州、寧波、蘇州、南京等等)。招銀國際認為,得益於當地的蓬勃需求,預計公司的合約銷售增長將高於行業10%的預期增長率。

 靈活高週轉策略 銷售規模進一步擴大

報告同時指出,大發地產於2018至2020年間實現快速成長,合約銷售金額複合年增長率超過50%,從拿地到實現資金回正的平均週期維持於12個月以內;公司主要透過以下幾點措施實現:1)專注於長三角市場,由於當地的需求比其他地區更穩定;2)透過招拍掛拿地;3)透過與行業龍頭的合作進一步最佳化。招銀國際認為,隨著大發地產進一步擴大銷售規模,將有助公司戰略性地進駐較低競爭的地區,從而使得毛利有更大的上升空間。

招銀國際表示,大發地產於2019及2020年實現強勁銷售,報告預期公司2019至2022年的收入將以15%的複合年增長率上升,同時預期純利將保持平穩增長。

招銀國際首予大發地產「買入」評級,股價較目前有接近20%上漲空間

頂部